情報通信ニュースアプリ『智通财经APP』は、シンセック証券が発表した調査レポートによると、中国の宇宙航空産業は発展の「速進車線」に入り、新興の衛星インターネットや大型運搬スペースが低コスト化する傾向が、商業航空を新たな時代に導いています。また、中国星網+G60は今後加速してネットワーク接続されると同行は認識しています。同行は、衛星製造の面では、衛星の大量生産ラインが立ち上がり製造効率が向上し、コストが低減すると考えており、今後はより高性能で機能性豊かな衛星の生産・組み立てが見込まれます。ロケット打ち上げに関しては、民間宇宙科学企業の技術進歩により、ロケット容量と打ち上げコストの瓶頸を突破する可能性があり、商業航空の打ち上げ場所の参加度が高まることが予想されています。地上設備に関しては、終端装置が低コスト化・多機能化に向かっていくと予想されます。運営・サービスに関しては、今後、適用分野が拡大してユーザー数がゆっくりから急速に増加することが予想されます。

シティグループ証券の見解は次の通りです。

見通し1：商業用ロケット技術の持続的な進歩、ロケット容量と打ち上げコストの瓶頸を突破。

現在の中国の宇宙航空運搬能力や打ち上げコストはアメリカと比較するとまだ差があります。しかし、複数の民間宇宙科学企業は、2024-2025年にファルコンシリーズと同じ可再利用中型航空機の初飛行テストを実施する予定です。そのうち、天兵科技の天龍3号、星河ドライブの知神星1号は2024年に初飛行を計画しており、藍領卓天、中科宇航の力単2号、東方スペースの鉛直2号は2025年に初飛行を計画しています。同行は、2024-2025年に中国の商業ロケット技術が突破する重要な時期であり、民間宇宙科学企業のロケット試験が成功すれば、中国星網+G60のサービスに参加する可能性があり、ロケット容量と打ち上げコストの瓶頸を突破することができると考えています。

見通し2：衛星工場の建設により、衛星の大量生産が推進され、製造効率が劇的に向上し、製造コストが削減される。

近年、Grass Aerospace、Galaxy Aerospace、Micro-nano Skyなどのフルスター製造業者が衛星の大量生産ラインを立ち上げています。格思航天のG60衛星デジタル工場は、長三角地区で最初に衛星のインテリジェント製造デジタル化の「灯台工場」を構築しました。格思航天の総経理曹金氏のG60衛星デジタル工場での生産開始式典とG60衛星インターネット最初の商業衛星発売式で述べたように、衛星インターネットの大量生産が進む中、G60衛星デジタル工場では1.5日で1個の衛星を生産することができ、年間生産数は300個に達する見込みです。これにより、各衛星の大量生産ラインが完成し、生産能力の急増が見込まれます。同時にシングルスターの製造コストがさらに削減されると、同行は考えています。

見通し3：低軌道衛星の星座が加速して接続され、「中国星網+G60」は重要な進展を迎えました。

2023年に中国は、衛星の試験打ち上げを4回実施する予定です。上海松江のウェブサイトによると、格思航天は2024年に、G60衛星デジタル工場で生産し、少なくとも108個の衛星を垣信衛星に完成させ、打ち上げ、運営すると予想されています。2022年末には、「G60星座」計画を含む5個の試験衛星が打ち上げられました。SpaceXの事例に基づくと、中国は2024年を中国の衛星低軌道星座の大規模打ち上げ・接続年と位置づけ、中国星網+G60などの衛星星座は重要な進展を迎えることになります。

見通し4：衛星技術の急速な進化。

Starlinkの発展によると、同社の衛星技術は大まかに2世代の発展を経験しました。これには、TintinA/B（試験衛星）、V0.9、V1.0、V1.5、V2.0Mini、V2.0などのイテレーションバージョンが含まれます。 V2.0Miniは、V1.5衛星と比較してより強力なファージングアンテナを備え、Eバンド帰還を使用するため、前世代の通信容量の4倍を持ち、同時にV2.0Miniは、前世代の2.4倍の推力と前世代の1.5倍の比推力を持つアルゴ取引を採用しています。Starnetが公表した衛星と地上直接接続の計画に基づくと、この行前は、完全なV2.0バージョンの衛星が非常に大きなアンテナを搭載し、地上の一般的な携帯電話と直接接続することができると予想しています。商業衛星の星座が軌道上で確認され次第、少しずつさらに進化し、次の世代の低軌道通信衛星も参加してネットワーク接続されることが予想されます。

展望5：NTN技術加速成熟，星地一体融合组网值得期待。

3GPP NTN技術仕様規格によると、R18から、IoT NTNに関連する衛星通信設備に対するRF技術要件及び試験方法の標準は、別個の標準番号に分離され、 NR-NTNとIoT-NTNの強化機能を引き続き策定しています。6G技術は現在探索と初期段階にありますが、オールインワンのビジョンは、5Gをベースに、さまざまな通信方式の相互接続を実現することです。IMT-2030（6G）進捗チームが発表した「6G総合ビジョンと潜在的に重要な技術」というタイトルの白書によると、6Gシナリオにおいて、星地一体融合ネットワーク技術が適用されることになり、NTNはより広範な利用シーンをもたらすことになります。この行前は、NTNが今後の衛星と地上の直接接続の重要な方向性であり、3GPP NTN技術の検証と進化、および各大手通信事業者や終端デバイスメーカーなどの参入により、真の商業化が実現することが期待されます。

見通し6：低コスト・多機能化に向けた終端の発展。

Starlinkの公式紹介によると、Starlinkには現在4つのバージョンがあります：標準版、標準駆動ボード版、高性能版、平板高性能版。Via Satelliteの報告によると、SpaceXのCEO GwynneShotwellは、2021年LEOディジタルフォーラムで、最初のStarlink端末のコストは3,000ドルだったが、2021年4月には量産のおかげでのコストは1,300ドルにまで下がり、2023年9月までに端末のコストは600ドルを下回ると語った。極端な環境シナリオに対応するため、Starlinkは高度なユーザーやビジネス、企業向けの高性能版、およびモバイルアプリ（現在は海事顧客のみ）向けの平板高性能版を発売しています。Starlinkの衛星端末の発展を参考にすると、この行前は、将来、中国の端末は低コスト・多機能方向へ向かって発展すると予想されます。

展望7：商業航空打ち上げ場は航空打ち上げにおいて参加していく。

現在の既存の4大発射場以外には、中国東方宇宙港、寧波国際商業宇宙発射センター、海南商業宇宙発射場が計画中または建設中です。海南商業宇宙発射場の1号発射作業場は主に長征8号ロケットの発射に使用され、2023年12月29日に正式に竣工しました。2号発射作業場は液体汎用型発射作業場であり、2024年9月末に建設が完了する予定です。3号作業場は2023年6月13日に着工されました。 2023年7月26日の環球時報によると、海南商業宇宙発射場は2024年上半期に初めてのロケット発射を計画しています。 商業用宇宙発射場の建設と運用が実現されることで、この分野における「並び替え」の状況が和らぐことが期待され、大規模な発射試験や商業的な打ち上げに基礎を築くことができると見られています。

展望8：アプリケーション領域が拡大し続け、スマートフォン直接接続、カーネットワークなどのシーンがますます充実します。

衛星インターネットの使用シーンには、(1)リモート地域通信、機内通信、海事通信、緊急通信などを含む地上通信エリアの拡大、 (2) スマートフォンの直接接続、カーネットワーク、IoT、5GNTN、6Gなどとの融合が含まれます。 2023年には、華為技術、HONORがそれぞれ衛星を使用したスマートフォンの直接接続技術を発表しました。 また、ビヤディなどの自動車メーカーも車載衛星通信技術を発表しました。 新しい技術が発表されると、将来の衛星インターネットのシーンはますます豊富になると思われます。

展望9：衛星インターネットのユーザー数は、ゆっくりと増加することから急速に増加することに変わります。

2023年12月22日、StarlinkはXプラットフォームで、世界70か国以上でサービスを開始し、グローバルユーザー数は230万人を超えました。 2022年12月、2023年5月、2023年9月には、ユーザー数がそれぞれ100万人、150万人、200万人を超えました。 Starlinkのユーザー数の増加状況を参考にすると、低軌道衛星の建設が進むにつれて、衛星インターネットのユーザー数はゆっくりと増加し続け、急速に増加する傾向にあると考えられます。

投資提案：宇宙事業の発展を進め、宇宙強国を建設する。中国の宇宙産業は発展の「高速車線」に乗りました。新興の星座構築や大型低コストキャリアの導入が商業宇宙を新局面に導いています。新しい兆しと遠洋市場の可能性は無限大であり、関連産業に大きな発展チャンスをもたらします。以下の分野に注目することをお勧めします。(1)衛星製造、(2)商業用ロケット、(3)地上設備、(4)運用サービス。

リスク要因：予想を下回る中国の衛星インターネットの星座建設。 予想を下回る中国の衛星打ち上げ計画。 予想を下回る中国の衛星地上施設と運用サービスの建設。 中国の商業宇宙の発展速度は予想を下回っています。 外国の衛星打ち上げ技術はより速い進歩を遂げています。