チャイナセキュリティによると、方正証券は研究報告書を発行し、12月14日に北京と上海が同じ日に不動産市場の新しい最適化政策を発表したと述べています。この京沪政策では、必要な需要と改善型の需要が同時に発生することから、この行は多方面からの京沪新政策が需要を刺激すると見なし、広深で2回目の家の初期負担率を下げて、2024年には1線級都市で「小陽春」が出現することを期待しています。また、中央経済作業会議が地産について中性的な傾向を示し、3つの工程が地産を安定させるのに役立つことが期待されています。この行は、需要が継続的に加速するように見える政策を支持し、不動産販売が回復して企業が販売するようになり、投資が増加し、2024年には不動産販売と投資が安定する可能性があると見ています。

重点注目：保利開発、恒大地産(中国)、天地源、金地商置(中国)。そのほか、次のようにお勧めします: 1）市街地の改造越秀地産、天津グループ、都市建設開発など;2)在庫住宅コース、私の愛する家族、ベーコウW(02423);3）高品質の民間企業、新城ホールディングス、龍湖グループ; ④Jiao Hua Securities、華発株式会社、Jian Fa International Group(01908)など。

2023年12月14日に、北京と上海は同じ日に、不動産市場の最適化に関する新しい政策を発表しました。今回の変更には、1）新しい住宅ローンの最低頭金比率の引き下げ、2）一般住宅の認定基準の緩和、3）商業銀行の新しい住宅ローンの利率下限の引き下げなどが含まれています。

方正証券の主な見解は以下のとおりです。

京沪は同じ日に不動産政策を調整し、上から下まで安定した不動産市場を示しています。

2023年12月12日に終了した中央経済作業会議は、2024年に安定を図るために進歩を図り、進歩を促すために先立って破ることを強調し、不動産リスクを積極的に安定させる必要があると述べました。2023年12月14日、北京と上海の2つの一線級都市が、不動産市場に関する数多くの政策を調整し、会議の精神を貫徹することを表明し、中央政府および地方政府が上から下まで不動産市場と経済を安定させるための決意を示し、市場に信頼を与える可能性があります。

必要な需要と改善型の需要が同時に発生し、効果が良好であり、来年一線級都市で「小陽春」が期待されます。

この京沪政策では、必要な需要と改善型の需要が同時に起こるため、1）硬い要件：ローン利率と最初の転転比率を下げる。2)改善型：普通住宅の認定基準を最適化し、多くの家族が住宅転売の付加価値税優遇を享受できるようにする。広深下降2回目の家の初期負荷率政策を振り返ると、2つの市場は良好な成績を上げ、広州の11月商業用物件は、商品の面積が前年同月比+74.0%、2回目の家は前年同月比+75.6%という結果を残した。深センは、2023W48成交面積が前年同月比+17.9%、11月の既存住宅の売上高は前年同月比+62.7%であった。この行は、京沪新政策が多方面からの需要を刺激すると見なし、広深で2回目の家の初期負担率を下げて、2024年には1線級都市で「小陽春」が出現することを期待しています。

需要側の政策には、引き続き発揮される空間があり、3つの大型プロジェクトが販売を促進する可能性があります。

一線級都市の需要側の政策には、重要な空間があり、政策のツールボックスは十分に準備されています：1）最小の最初の転転比率がまだ下がっていないため、空き容量がある。2）住宅ローン金利は、LPR-20BPの下限よりも優れた空間がある。3）広州以外の一線級都市でも、住宅の付加価値税の免除期間はまだ調整されていない。4）制限するかわりに、広州の9月20日、上海金山の10月24日に最小限度の改善が加えられました。また、中央政府は引き続き「3つの大型プロジェクト」を促進しており、貨幣化配置を策定することで都市再生プロセスを促進し、需要が急速に回復するのを助ける可能性があります。

政策が引き続き加速放出され、2024年に不動産販売と投資が安定する可能性があるため、前向きに見ています。

2023年第3四半期以降、需要側、投資側、融資側など、不動産市場に関する良い政策が頻繁に発表され、中央政府は不動産市場を安定させる姿勢が堅いことを示しています。また、中央経済作業会議が不動産について中性的な傾向を示し、3つの大型プロジェクトが不動産市場を安定させる可能性があります。この行は、引き続き政策が加速されているように見え、不動産販売が回復して企業が販売するようになり、投資が増加し、2024年には不動産販売と投資が安定する可能性があると考えています。

リスク警告：政策の着地は期待以下である;信用リスクが拡大し続けている;不動産市場が期待以下に回復している。