2023年には、旅行におけるコロナの影響は段階的に消失し、消費者のビジネス旅行への需要が回復し、旅行の頻度が増加し、旅行意欲も高まることで、ホテル業界は重要な復興期を迎える見込みです。
智通财经アプリによると、山西証券は調査報告書を発表し、2023年には、旅行におけるコロナの影響が段階的に消失し、消費者のビジネス旅行への需要が回復し、旅行の頻度が増加し、旅行意欲も高まることで、ホテル業界は重要な復興期を迎える見込みです。1）ホテル業界の将来的な見通しは明るいです。ホテル業界はグローバル化の傾向に引き続き利益を得るでしょう。出国の壁が取り払われることで、旅行意欲が大幅に向上します。2）中流階級の台頭を取り入れることで、多くの消費者が旅行費用を負担できるようになり、ホテル業界の成長を促進することできます。3）その他、消費者の好みが変わるにつれて、より安全で快適な旅行先を好むようになり、中高価格帯のホテルの発展を促進します。4）中国のホテル業界はフランチャイズ店の拡大期にあり、製品構造の変化が大きい、中堅ホテルがエコノミーホテルに置き換わるようになっており、将来的にはフランチャイズ店の出店速度が高水準で維持される見通しです。主なおすすめは、錦江ホテル（600754.SH）、首都ホテル（600258.SH）です。
山西証券の主要な見解は以下の通りです。
中米両国のホテル業界の発展と変遷について。米国のホテル業界は比較的成熟しており、産業連鎖と市場システムが比較的整備され、多数のホテルブランドと経営モデルを持っています。中国のブランドホテルグループが出現したのは近年70年ほど前ですが、客に応えるサービスは社会公共サービスのアップグレードに伴い、劇的に向上し、両国のホテル業界の差を縮めることになりました。コロナ下でホテル業界の経営圧力が持続しており、業界の供給側は急速にクリアされています。2020-2022年に、国内のホテルの数が27.9万軒から25.23万軒に減少し、国内のホテルの客室数は1,533万個から1,346個に減少しました。旅行業が持続的に回復し、需要が相次いで解消されることで、中国のホテル業界はコロナ前の発展軌道に戻ることが期待されます。
ホテル業界は周期性と成長性を兼ね備えています。ホテル業界は代表的な周期性産業であり、ホテル業界の発展はマクロ経済の景気状況と消費者の消費習慣に依存し、一般的なマクロ経済の発展と周期的特徴が一致しています。フランチャイズ店の比率が高まると、ROEやフランチャイズ比率、規模などから見ると、国内のホテルグループはまだ成長段階にあり、将来的には投資リターン率には依然として十分な成長余地があると言えます。ホテルグループは軽資産の拡大を加速しており、ダイレクト・ランホテルの運営収入比率が継続的に低下することになり、業界のOCCとADRのサイクリックな変動は、業績に対する影響が徐々に弱まることになります。
ホテル業界の発展動向。チェーン化プロセスの加速：国内のホテル業界は、芽生え時代から高速成長時代を経て、コロナ前の存量ホテルがピークに達し、存量整合段階に進入しました。この段階で、大型ホテルは買収によりリソースを迅速に統合しています。中高水準化がホテルの拡大の主要なトレンドになります。現在、国内のホテル業界の高級、中高価格帯、経済型ホテルの割合はそれぞれ8％、27％、65％で、国内のホテル市場では低価格エコノミーホテルが主流です。欧米などの先進国の成熟したホテル市場では、豪華、中高価格帯、エコノミー型の割合は20％、50％、30％程度です。
リスク提示：住民消費ニーズの不足リスク。ホテル産業の市場競争が激化しているリスク；ホテル業界の供給と需要の変化のリスク；ホテルの運営コストが上昇するリスク；突発事象や制御不能な災害のリスク。