Publicly traded cannabis companies have seen their stock prices plunge over the past year, with investor sentiment mainly dependent on news around federal cannabis legalization, Cantor Fitzgerald analyst Pablo Zuanic said in his recent note.
What Happened
The analyst took a closer look at sales trends across 10 states where some of the multi-state operators, such as Cresco Labs (OTC:CRLBF), Curaleaf Holdings Inc (OTC:CURLF), Green Thumb Industries Inc (OTC:GTBIF) and Trulieve Cannabis Corp (OTC:TCNNF), operate.
The worsening growth trends are evident in Illinois, Pennsylvania, Florida, Arizona, California, Ohio and Maryland, Zuanic said, adding the Massachusets, Michigan and Nevada markets are an exception to that rule.
"Hard data do not look encouraging so far in 3Q22," he said.
More Verticalization
In response to the retail price pressure, the state's producers in Illinois and Pennsylvania opted to increase verticalization, with retailers putting more of their own products on shelves.
Illinois saw a 4.6% sequential drop in August marijuana sales to $129.4 million after breaking a record in July with the largest monthly sales year-to-date.
"Despite the lack of growth, IL remains one of the rec states with the most attractive economics," Zuanic said. In addition, the state recently issued 185 total adult-use cannabis dispensary licenses to social equity applicants. Still, cannabis equity advocates and business owners warned recently that Illinois' social equity program is "on the verge of collapse" due to the state's laborious rules and regulations.
A Drop In Sales
Florida cannabis sales dropped to $146.2 million in August, from $148.2 million in the prior month as the market continues to see price pressure and more discounting.
Marijuana sales in Arizona have been declining in the third quarter of 2022 as well, while a downward trend is also seen in wholesale prices. Zuanic added that the market "reached 'maturity' much earlier than expected," given that it launched in January 2021.
California, Ohio and Maryland also reported a quarter-over-quarter decline in cannabis sales in the third quarter. California has the lowest prices nationwide.
"As state markets become more competitive (as growth begins to ease and more licenses are issued), we would expect increasing verticalization, with retailers going upstream and growers going downstream (all this in the current context of no interstate trade), especially those with access to capital," the analyst said.
Don't Miss! Benzinga's Cannabis Conference in Chicago, Sept. 13-14. Click here for more information!
Photo: Courtesy of Stefan Balaz by Shutterstock and Peter Pike by Pixabay
上場大麻企業は、過去1年間で株価が急落しました。 投資家のセンチメントは、主に連邦大麻合法化に関するニュースに依存しています、 カンター・フィッツジェラルド アナリスト パブロ・ズアニッチ 彼の最近のメモで言った。
何が起こったのか
アナリストは、次のような多州事業者がいる10州の売上動向を詳しく調べました。 クレスコラボ (その他:CRLBF), キュラリーフ ホールディングス株式会社 (その他:カール), グリーン・サム・インダストリーズ株式会社 (OTC: GTBIF) および トゥルーリーヴ・カンナビス・コーポレーション (OTC: TCNNF)、操作してください。
ズアニッチ氏によると、イリノイ州、ペンシルベニア州、フロリダ州、アリゾナ州、カリフォルニア州、オハイオ州、メリーランド州では成長傾向の悪化が明らかであり、マサチューセッツ、ミシガン、ネバダの市場はその規則の例外であると付け加えた。
「22年第3四半期のこれまでのところ、ハードデータは期待できるものには見えない」と彼は語った。
さらなる垂直化
に 小売価格の圧力に対応して、イリノイ州とペンシルベニア州の生産者は垂直化を進めることを選択し、小売業者はより多くの自社製品を棚に置くようになりました。
イリノイ州の8月のマリファナの売上高は、7月に過去最高の月間売上高を記録し、4.6%連続で減少して1億2,940万ドルになりました。
「成長が足りないにもかかわらず、 イリノイ州は依然として経済的に最も魅力的な州のひとつです」とズアニッチは言った。さらに、州は最近、ソーシャルエクイティの申請者に合計185件の成人用大麻調剤ライセンスを発行しました。それでも、大麻エクイティの支持者や事業主は最近、イリノイ州の面倒な規則や規制により、イリノイ州のソーシャルエクイティプログラムは「崩壊の危機に瀕している」と警告しています。
売上の減少
フロリダ州の大麻の売上高は8月に1億4,620万ドルに減少しました市場が引き続き価格圧力にさらされ、値引きが増えているため、前月の1億4820万ドルから増加しました。
アリゾナ州のマリファナの売上高は2022年の第3四半期に減少しています 一方、卸売価格にも下落傾向が見られます。Zuanic 氏は、市場が 2021 年 1 月にローンチされたことを考えると、「予想よりもずっと早く『成熟』に達した」と付け加えました。
カリフォルニア、オハイオ、メリーランド また 第3四半期に大麻の売上高が前四半期比で減少したと報告しました。 カリフォルニアは全国で最も物価が安いです。
「州市場の競争が激化するにつれて(成長が緩和し始め、より多くのライセンスが発行されるにつれて)、小売業者は上流に、生産者は下流に(これらはすべて、州間取引がない現在の状況では)、特に資本にアクセスできる企業は、垂直化が進むと予想されます」とアナリストは述べています。
お見逃しなく!ベンジンガの大麻カンナビスカンファレンス、シカゴでの9月13〜14日。詳しくはコチラ!
写真:シャッターストックのステファン・バラズとピクサベイのピーター・パイクの厚意により掲載