株式市場のベータとは

閲覧数2万2024/03/22

ベータ（β）は、株式市場全体の変動に対する株式の感度またはボラティリティを測定します。株式はボラティリティが高い（ボラティリティが次の値よりも高い）と見なされます S&P 500) ベータが 1.0 より大きい場合。

ベータは資本資産価格モデル（CAPM）の重要なパラメータです。CAPMモデルは、資産のシステマティックリスクと期待リターンを関連付けます。リスクの高い証券の価格設定に役立ちます。さらに、資産の資本コストとリスクを考慮しながら、資産の期待収益率の見積もりも評価します。

ベータ:どのように機能しますか?

ベータ係数は、市場全体のシステマティックリスクと比較した株価のボラティリティの尺度です。統計的には、データポイントの回帰による線の傾きはベータを表します。これらのデータポイントは、市場全体と比較した個々の株式のリターンを示しています。

ベータは、市場の変動に応じた証券のリターンの動きを記述する標準でもあります。証券のベータは、市場のリターンと証券のリターンの共分散を掛けて、この積を市場のリターンの差異で割ることで得られます。

ベータ版を理解する

最後に、投資家は株式のベータを利用して、その株式のリスクがどの程度増加するかを判断します。ポートフォリオ。市場との変動がほとんどない株式は、ポートフォリオにとってリスクが少ないです。さらに、より大きな利益を得る可能性も低くなります。

株式が適切なベンチマークと確実に比較されるように、ベンチマークに関するR二乗値が強くなければなりません。R二乗は、証券の過去の価格変動を示す統計的指標であり、ベンチマーク指数の動きに基づいてさらに説明できます。ベータ版を使用してシステマティックリスクのレベルを判断する場合、ベンチマークに対してR二乗値が高い証券の方が、より適切なベンチマークを提案する場合があります。

株式投資家はリスクを2つのカテゴリーに分けることができます。システマティックリスクは、市場全体の下落リスクを説明する最初のカテゴリーです。体系的なリスクイベントの例としては、2008年の金融危機があります。投資家の株式ポートフォリオは、分散に最善を尽くしたにもかかわらず価値を失いました。分散不可能なリスクは、システマティックリスクの別名です。

非系統的リスクは、分散型リスクと呼ばれることもあり、特定の株式やセクターに関連する予測不能なリスクです。分散化により、場合によっては非体系的なリスクを軽減できます。

ベータ値のタイプ

ベータ値が 1 未満

セキュリティは、ベータ値が 1.0 未満であれば、理論的には市場よりもボラティリティが低くなります。この株式を含むポートフォリオは、株式のない同じポートフォリオよりもリスクが低くなります。公益事業株は市場平均よりも動きが遅いため、ベータ値が低い可能性があります。

1.0 に等しいベータ値

ベータ値が1.0の場合、株価の変動は市場と密接に関連しています。ベータ値が1の株式にはシステマティックリスクが存在します。ただし、ベータ計算は非体系的なリスクの特定には役立ちません。ベータが1.0の株式をポートフォリオに追加しても、必ずしもリスクやより高いリターンの可能性を高める必要はありません。

1 より大きいベータ値

ベータ値が1.0を超える場合は、証券の価格の変動が大きいことを示します。たとえば、ベータが1.2の場合、株式のボラティリティは市場よりも 20% 高いと考えられます。小型株やテクノロジー株のベータが市場ベンチマークよりも大きいことがよくあります。ポートフォリオに株式を追加すると、ポートフォリオのリスクが高まり、リターンの可能性が高まります。

負のベータ値

ネガティブベータも存在します。たとえば、ベータ値が-1.0の株式は、株式と市場のベンチマークが逆の関係にあることを示しています。株式とベンチマークのトレンドはお互いの鏡像である可能性があります。インバースETFとプットオプションベータ値が負です。さらに、金鉱山会社などの一部の業界団体では、マイナスのベータ値が頻繁に発生しています。

株式にとって良いベータとは

ベータ値は、株式のボラティリティとリスクの尺度です。したがって、適切なベータ版は、目標と潜在的なリスク許容度によって決まります。たとえば、ポートフォリオ内のより広い市場を再現したい場合は、ベータ値1.0が理想的です。逆に、プリンシパルを維持したい場合は、ベータ値が低い方が適しています。強気相場でベータ値が1.0を超えると、平均以上のリターンが得られ、下落相場での損失も大きくなります。

ベータ版の制限事項

ベータ版は株式評価に役立つツールです。たとえば、資本資産価格モデル（CAPM）を利用して株式コストを計算する場合、ベータはボラティリティを調査し、証券の短期的なリスクを評価する上で重要です。

ただし、いくつかの制限もあります。例えば:

● ベータは過去のデータポイントに基づいているため、ベータ値に基づいて株式の将来の動きを特定することは困難です。

● 株式のボラティリティが変動するため、長期投資には役立ちません。

● 株価は時間の経過とともに急上昇する可能性があるため、信頼性の低い指標です。