重要なポイント

● 消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、購買担当者指数（PMI）は、マクロ経済を測定する3つの重要な指標です。

● CPIとPPIはどちらも、消費者と生産者の観点から価格変動を測定します。

● PMIは経済の拡大と縮小を示します。50を超える数値は拡大を示し、50未満の数値は収縮を示します。

CPI、PPI、PMIを理解しています

消費者物価指数（CPI）は、インフレとデフレの一般的な尺度で、一般的な世帯が購入する商品やサービスのバスケットの時間の経過に伴う価格変化を反映しています。測定したバスケットの内容とカテゴリの重量は、地域や国によって異なる場合があります。CPIの短期的な上昇率または下降率は、現在の経済環境をある程度反映している可能性があります。CPIが上昇すればするほど、インフレが起こる可能性が高くなります。

生産者物価指数（PPI） 原材料や労働サービスを含め、生産者に支払われる生産価格の変化を測定します。PPIのカテゴリーの重みは国や地域によって異なりますが、基本的には原材料、中間品、完成品の3段階で価格変動をカバーします。

PPIとCPIは相互に関連しています。一般的に言えば、PPIが上昇し続けると、上流の生産者は多かれ少なかれコストの上昇を消費者に転嫁し、CPIの上昇につながります。

購買担当者指数（PMI） 製造業PMI、サービス業PMI、建築PMIなど、さまざまな業界の購買担当者を対象とした調査に基づいて、経済動向の一般的な方向性を測定します。PMIは、新規注文、生産、サプライヤーの配送、在庫、注文の未処理、および雇用を追跡します。PMIが50を超えると拡大を示し、50を下回ると縮小を示します。50から離れるほど、変化のレベルは大きくなります。

この指数は経済にどのように影響しますか？

CPI、PPI、PMIは、マクロ経済の状況を反映し、国の政策立案の重要な基準となる重要な経済指標です。

米国を例にとってみましょう。6月の消費者物価指数は、1か月で1.3％、1年前に比べて合計9.1％急上昇し、1981年11月以来最大の上昇となりました。（2022年7月13日、消費者の圧力が高まる中、6月のインフレ率は9.1％上昇し、予想を上回りました）

この広く支持されている指標は、インフレの高まりを反映しており、中央銀行の金利引き上げ決定に影響を与える可能性があります。

インフレが穏やかなままであることによるPPIの上昇は、ある程度、ダイナミックな経済を示唆する可能性があります。うまくいけば、COVID-19後の景気回復に入ると、消費者需要の伸びが生産を押し上げる可能性があります。

しかし、原材料価格、需給バランス、通貨からの圧力が高まっている一方で、PPIが高いままであるとします。その場合、PPIの伸びは経済成長に悪影響を与える傾向があります。PPIとCPIの格差が拡大し続けると、PPIからCPIへの上昇の「パススルー」は避けられません。

その結果、下流企業の利益率が低下します。消費財の価格の上昇は、住民の日常生活にも影響します。

多くの政策立案者や市場参加者も、CPIとPPIのほかにPMIを注意深く見ています。2022年6月、MarkitのPMIは23か月ぶりの低水準に落ち込みましたが、サービス業PMIは5か月ぶりの低水準である51.6に低下しました。PMIの数値はまだ50を超えていますが、経済は2022年の初め以来最も遅い速度で成長しました。 （市場の機密情報は、2022年6月23日東部標準時9時45分（UTC）13時45分まで禁止されました）

一部の部門、特に製造部門では停滞が見られました。高インフレ、金利の上昇、需要の低下、サプライチェーンの混乱への懸念から、企業は来年の経済見通しを引き下げました。将来の見通しに関する指標の悪化は、第3四半期の景気縮小の合図でした。

まとめ

CPI、PPI、PMIは、世界の主要経済国で定期的にまとめられ、発表されている重要な指標です。これらの指標の変化を観察することで、経済環境とインフレ率を効果的に分析し、投資判断を下すことができます。