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The Russian invasion of Ukraine has brought the terms risk-on and risk-off into play as investors try to figure out the best stocks to buy in such a volatile market.
A war of such magnitude is a headwind for stocks. As such, they're currently considered risk-on assets. In times like these, investors look for risk-off assets such as gold, U.S. dollars, dollar-denominated bonds, and even Bitcoin (BTC-USD).
The reality is that, try as we may, there is no such thing as a risk-off or risk-on asset. There are only assets, good and bad, depending on what an investor is trying to accomplish.
For example, if you are risk-averse, in times like these, U.S. Treasury bills are an excellent example of an asset that is risk-off. However, if you're trying to grow your assets, T-bills are very much a risk-on play due to the ravages of inflation.
InvestorPlace readers tend to be individuals looking to grow their assets. The challenge at the moment is figuring out when stocks are risk-on and risk-off.
I would argue that if your investment horizon is 10 years or longer, stocks are risk-off assets despite the current state of affairs. That said, the price you pay for a stock matters.
The Shiller PE Ratio is currently 35.4x, which except for December 1999, is higher than it's ever been. U.S. stocks are the third-most-expensive out of 43 global markets. Only Ireland and Denmark are more so.
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When the war comes to an end, however it ends, and the world gets back to normal, there will likely be a risk-on rally. Here are seven stocks to buy for when it happens:
- Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B)
- Paramount Global (NASDAQ:PARA)
- Stellantis (NYSE:STLA)
- LVMH (OTCMKTS:LVMUY)
- Equinor (NYSE:EQNR)
- Fresenius SE (OTCMKTS:FSNUY)
- CK Hutchison Holdings (OTCMKTS:CKHUY)
Risk-On Rally Stocks to Buy: Berkshire Hathaway (BRK.B)
Source: Jonathan Weiss / Shutterstock.com
I'm sure you're wondering why I would include a defensive stock such as Berkshire Hathaway in a list of stocks to buy for a risk-on rally. It's simple; Warren Buffett's holding company generates a ton of free cash flow (FCF). In addition, if the risk-on rally doesn't last, BRK.B remains a fortress against the unknown.
The past year was one of Berkshire's best years in recent memory, up 29.6%, 90 basis points higher than the S&P 500 index. It was the best return since 2013. The stock is a good mix of offense — it received $785 million in dividends in 2021 from Apple (NASDAQ:AAPL) along with 34% capital appreciation — and defense — the float from its insurance business has grown from $19 milli0n in 1967 to $147 billion in 2021.
Here's what Buffett had to say about its insurance business in the 2021 shareholder letter:
"I believe that it is likely – but far from assured – that Berkshire's float can be maintained without our incurring a long-term underwriting loss. I am certain, however, that there will be some years when we experience such losses, perhaps involving very large sums," Buffett stated.
"Berkshire is constructed to handle catastrophic events as no other insurer — and that priority will remain long after Charlie (Munger) and I are gone."
I've always said that the actual value of Berkshire will only be determined once every last asset is auctioned off to the highest bidder over a lengthy — decades, not years — divestiture process.
Berkshire is a must-own in my opinion, while he's alive and long after he's gone.
Paramount Global (PARA)
Source: Jer123 / Shutterstock.com
The company, formerly known as ViacomCBS, became Paramount Global in mid-February. The company's announcement of the name change was very corporate in its communication.
However, it's easy to see why it went with Paramount Global.
First, it's trying to grow its Paramount+ streaming service, a business that's expected to deliver significant growth for shareholders.
In Q4 2021, Paramount+ hit 32.8 million subscribers, putting it ahead of several of its competitors, including Discovery's (NASDAQ:DISCA) Discovery+ at 20 million. The company's streaming revenue in 2021 from subscriptions and advertising grew 64% year-over-year to $4.2 billion. It now accounts for 14.7% of its overall revenue, 460 basis points higher than 2020.
"We see a huge global opportunity in streaming, a much larger potential market than can be captured by linear TV and film alone," stated CEO Bob Bakish in its press release.
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Secondly, and equally important, it puts the company's dreadful past in the rearview mirror. The mere mention of Viacom and CBS brings forth memories of a long-dysfunctional marriage. The name Paramount reaches back to an iconic past while looking forward to the future. It was a no-brainer.
As for PARA stock, it's rather cheap at the moment. It trades at 0.9x sales, and its enterprise value of $35.3 billion is just 5.4x earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA), about half its five-year average.
Paramount Global is growth at a reasonable price.
Risk-On Rally Stocks to Buy: Stellantis (STLA)
Source: Antonello Marangi / Shutterstock.com
I was tempted to recommend Exor (OTCMKTS:EXXRF), the Agnelli family's holding company. It owns 14.4% of Stellantis along with investments in a bunch of businesses, including Christian Louboutin, known for its red sole women's shoes.
Stellantis outlined its nine-year strategic plan, Dare Forward 2030, on 4. If you're a Jeep fan, as I am, you ought to be excited about what it had to say about the brand's future.
First, the company plans to double revenue to $335 billion by 2030 across all 14 of its brands. It also plans to maintain its North American margin of 16.3%, 610 and 790 basis points higher than General Motors (NYSE:GM) and Ford (NYSE:F), respectively, despite the higher cost to make electric vehicles (EVs).
To get the job done electrifying the company's EV fleet, it will spend $36 billion over nine years. CEO Carlos Tavares believes money's not the problem; it's executing at a high level.
Stellantis' goal is to sell 5 million EVs annually by 2030, with Europe all-electric and North America 50% of the way to electrification. Jeep plans a small SUV for the first half of 2023 with a Wrangler-like SUV and family SUV to follow in 2024.
It might be the underdog in the eyes of many investors. I'm a contrarian. I see a strong road ahead for the company and its stock.
LVMH (LVMUY)
Source: Postmodern Studio / Shutterstock.com
Rumors surfaced in February that LVMH was in talks to buy Ralph Lauren (NYSE:RL). The iconic brand's $8.7 billion enterprise value would be an appetizer for a company as large as the luxury conglomerate — LVMH's enterprise value is 40x Ralph Lauren's — whose corporate name includes three of its major brands: Louis Vuitton, Moet & Chandon and Hennessy.
Axios first broke the story, suggesting that LVMH wants the Polo brand because it would give it a much larger U.S. footprint. In 2021, the U.S.accounted for 26% of its overall sales. Asia remains LVMH's largest market at 35%.
The Axios report makes some excellent points about why the deal has merit.
Ralph Lauren is 82 years old. He won't be around forever. Given the business is turning a corner, it would be an ideal time to sell off the company that he built from the ground up. In addition, LVMH knows how to turn brands into luxury powerhouses. Ralph Lauren could easily be transformed into a luxury brand with higher price points.
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Through the first nine months ended Dec. 25, Ralph Lauren had operating income of $761.6 million from $4.7 billion in sales. In the same period a year ago, it had an operating loss of $17.9 million from $3.11 billion in sales.
If the deal happens, Ralph Lauren should take the purchase price in LVMH stock. In the hands of the French firm, his family will be taken care of for generations to come.
Risk-On Rally Stocks to Buy: Equinor (EQNR)
Norwegian energy giant Equinor is based in Stavanger, a town I once visited for a wedding of a good friend. Once a sleepy village, it came alive in the mid-to-late 1960s when the North Sea oil field got further developed.
In May 2018, Statoil became Equinor to reflect the fact it was no longer just oil and gas. It's also wind and solar. It expects to grow its renewable energy capacity ten-fold by 2026. By 2030, it will have 12-16 megawatts of net production capacity from renewables.
In the meantime, its oil and gas business is expected to generate $45 billion in free cash flow between 2021 and 2026. However, that's based on a $60 barrel of oil. For every day oil trades above $100, that adds to the total. (Brent crude was hovering just below $127 as this article went to press.)
In 2021, Equinor had adjusted after-tax net income of $10 billion from the production of 2.08 million barrels of oil equivalent per day (mboe/d) and 1,562-gigawatt-hours (GWh). At the moment, its oil breakeven is $35 a barrel.
In 2022, it plans to buy back $5 billion of its stock. Its quarterly dividend of 20 cents currently yields 2.4%. EQNR stock is up almost 26% YTD and 69% over the past year. Despite the big gains, a risk-on rally would likely push its stock into the $40s and an all-time high.
The government of Norway owns 67% of Equinor stock. The country remains in charge of its own energy needs. That's a good thing.
Fresenius SE (FSNUY)
Fresenius is a German-based healthcare holding company.
It owns or has an interest in four different businesses: 32% of Fresenius Medical Care (NYSE:FMS), 100% of Fresenius Kabi manufactures hospital supplies and medical devices, 100% of Fresenius Helios, Europe's largest private operator of hospitals, and 77% of Fresenius Vamed, which manages healthcare projects and provides services for hospitals and other healthcare facilities in 95 countries.
For all of 2021, Fresenius had 37.5 billion Euros ($41.0 billion) in revenue, 5% higher YOY excluding currency, and 1.87 billion Euros ($2.0 billion) in net income, also 5% higher than 2020.
Free cash flow, while down in 2021, was still 3.06 billion Euros ($3.35 billion), or 8.2% of its total revenue. Based on a 15.7 billion ($17.2 billion) market cap, it has an FCF yield of 19.5%. I consider anything over 8% to be value territory.
The company plans to get its net debt to EBITDA ratio down to as low as 3.0x in 2022. It expects 5% revenue growth and low-single-digit growth of net income. Down 24% in 2022, Fresenius is definitely the value play of the seven.
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Fresenius has increased its dividend for 29 consecutive years. It pays out a conservative 20-25% of earnings.
Approximately 27% of the company is owned by the Else Kröner Fresenius Stiftung, a foundation established by Else Kröner, the German entrepreneur who built a massive healthcare business from a small Frankfurt pharmaceutical company.
Risk-On Rally Stocks to Buy: CK Hutchison Holdings (CKHUY)
Source: Sorbis / Shutterstock.com
A close second to Fresenius as a value play is the Hong-Kong investment company founded and controlled by billionaire Li Ka-Shing. Mr. Li is the 42nd-wealthiest person on the Bloomberg Billionaires Index with a net worth of $29.2 billion. He is said to be Hong Kong's wealthiest person.
Li founded the company in 1950. He led the conglomerate until stepping down in 2018. Li's son Victor took over as chairman from his dad. He remains the chief executive of the holding company.
The company has five major businesses: Ports and Related Services (12% of EBITDA), Retail (17%), Infrastructure (22%), Telecom (47%), and Finance & Investments (2%). In the six months ended June 30, 2021, the company had revenues of 212.39 billion Hong Kong Dollars ($27.18 billion) and EBITDA of 68.17 billion Hong Kong Dollars ($8.72 billion), good for a 32% EBITDA margin.
At first look, CK Hutchison looks like a terrible investment. It has an annualized total return of -6.77%.
It might not be in Berkshire Hathaway's league, but it's close. However, in recent years, compared to the Hang Seng Index — it is down 24.7% over the past year compared to -6.34% for CK Hutchison — it's doing fine.
It might not be in Berkshire's league, but its assets are worth far more than investors are currently valuing them.
On the date of publication, Will Ashworth did not have (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article. The opinions expressed in this article are those of the writer, subject to the InvestorPlace.com Publishing Guidelines.
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InvestorPlace-株式市場ニュース、株式アドバイス、取引ヒント
ウクライナへのロシアの侵攻は冒険するそして危険を避けるこのような不安定な市場の中で、投資家は購入に最適な株を探そうとしている。
このような規模の戦争は株式市場にとって逆風だ。したがって、それらは現在危険資産とみなされている。このような時期に投資家は金、ドル、ドル建ての債券などの危険回避資産を探していますビットコイン(ビットコイン-ドル)。
現実的には、私たちがどんなに努力しても、危険回避や冒険資産というものは存在しない。資産は良いものと悪いものだけであり、これは投資家が達成しようとしている目標にかかっている。
例えば、リスクを嫌うとすれば、このような時期には、米国国庫券はリスク回避資産の良い例である。しかし、あなたの資産を増やそうとすると、インフレの破壊により、アメリカ国債は非常に冒険的なゲームです。
投資商位置読者は往々にして自分の資産を増やすことを望む個人である.現在の挑戦は株がいつ冒険と危険回避状態にあるのかを明らかにすることだ。
あなたの投資期限が10年以上であれば、現在の状況にもかかわらず、株は危険回避資産だと思います。それにもかかわらず、あなたが株のために支払う価格は重要だ。
ヒラーの市況率は現在35.4倍であり,1999年12月を除いて従来よりも高い。米国株式市場は世界43株式市場の中で3位だった。アイルランドとデンマークだけの状況はこれよりもっと深刻だ。
戦争が終わった時、それがどんなに終わっても、世界が正常に戻った時、危険な反発が生じる可能性が高い。以下は、このような状況が発生したときに購入できる7株です
- バークヒルハサウェイ(ニューヨーク証券取引所:BRK.B)
- パイラモン全世界(ナスダック:段落)
- ステランティス(ニューヨーク証券取引所:STLA)
- 路威軒集団(OTCMKTS:LVMUY)
- Equinor(ニューヨーク証券取引所:EQNR)
- フェゼンユスSE(OTCMKTS:FSNUY)
- 長和ホールディングス(OTCMKTS:長春大学)
リスク:バークシャーハサウェイ社(Berkshire Hathaway)
出典ジョナサン·ウェス/Shutterstock.com
なぜバークシャー·ハサウェイのような防御的な株をリスク反発買いの株リストに入れたのかと考えていると信じています。これは簡単だ;ウォーレン·バフェットのホールディングスは大量の自由キャッシュフローを生み出した。さらに、もし冒険の反発が続かなければ、BRK.Bはまだ未知の砦を防ぐことができる。
過去1年間はバークシャー·ハサウェイ社が近年最も好調な年の一つで29.6%上昇しました標準プール500指数それは.これは2013年以来最高の見返りだ。この株は良い攻撃の組み合わせです2021年にりんごナスダック:AAPL)は34%の資本増値と防御を伴い,その保険業務の流通株は1967年の1900万ドルから2021年の1470億ドルに増加した。
以下は、2021年の株式東信におけるバフェットの保険業務に関するコメントである
バフェット氏は“バークシャー·ハサウェイの流通株は可能性が高いと信じているが--まだ確定していない--長期的な引受損失を招くことなく維持できると信じている。しかし、私たちは今後数年でこのような損失を経験し、非常に大きな金額に及ぶ可能性があると確信している”とバフェット氏は述べた。
“バークシャーハサウェイは、他の保険会社のように悲劇的な事件を処理することを趣旨としています
バークシャーの実際の価値は、数年の過程で確定するのではなく、長い資産剥離の過程で最高の入札者に競売されるだけだと言ってきた。
私の考えでは、バークシャー·ハサウェイ社は生きているにもかかわらず、彼が離れてから長い間、所有しなければならない会社だった。
パイラモングローバル社(第1段落)
出典Jer123/Shutterstock.com
その会社の前身はヴィアコムCBS2月中旬にパラマウントグローバル社となりました。同社が改称を発表したことはコミュニケーションで非常に会社化されている。
しかし、なぜそれがパイラモン世界を選択したのか理解するのは簡単だ。
まず、そのパラマウント+ストリーミングサービスの発展に努めており、この業務は株主に著しい成長をもたらすことが予想される。
2021年第4四半期、パラマウント+の加入者は3280万に達し、いくつかの競争相手に先行している発見者の(ナスダック:DISCA)発見+2000万2021年、同社の購読と広告からのストリーミングメディア収入は前年比64%増加し、42億ドルに達した。それは現在その総収入の14.7%を占め、2020年より460ベーシスポイント高い。
Bob Bakish最高経営責任者はプレスリリースで、“ストリーミングメディアの分野で大きな世界的なチャンスを見てきた。これはリニアテレビや映画だけで占領できる潜在的な市場よりもはるかに大きい市場だ”と述べた。
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二番目に、また重要なのは、それが会社の悪い過去をバックミラーにしたということだ。ヴィアコムとコロンビア放送といえば、長期的に不調な結婚を思い出させる。パラモンという名前は象徴的な過去を振り返ると同時に、未来を展望している。これは頭を働かせる必要はありません。
Para株については、現在かなり安い。その市場収益率は0.9倍であり,その353億ドルの企業価値は減価償却および償却前利益(EBITDA)の5.4倍にすぎず,5年平均の約半分である。
パイラモンは世界的に合理的な価格で増加している。
リスク:Stellantis
情報源:Antonello Marangi/Shutterstock.com
思わずお勧めしたくなりますExor(OTCMKTS:EXXRF)、アネリーファミリーのホールディングス。Stellantisの14.4%の株式を所有し、一連の事業に投資しているクリスティアン·ルブト赤い靴底の女性靴で有名です。
Stellantisは9年間の戦略計画を概説しました邁進2030もしあなたが私と同じジープのファンなら、そのブランドの未来について話していることに興奮すべきです。
まず、同社は2030年までに全14ブランドの収入を2倍にし、3350億ドルに達する計画だ。同社は北米利益率を16.3%に維持することも計画していますゼネラルモーターズ(ニューヨーク証券取引所コード:GM)とフォード(ニューヨーク証券取引所:F)は、電気自動車(EV)を製造するコストが高いにもかかわらず。
同社の電気自動車チームを充電する仕事を完成させるために、同社は9年間で360億ドルをかける。カルロス·タワレス最高経営責任者はお金が問題ではないと思っている;それは高いレベルで実行されている。
Stellantisの目標は2030年までに年間500万台の電気自動車を販売することであり,その中でヨーロッパ全電気自動車と北米の50%の電気自動車道路である。Jeepは2023年上半期に小型SUVを発売し、2024年には牧馬人のようなSUVと家庭用SUVを発売する計画だ。
それは多くの投資家が見ている敗者かもしれない。私は逆投資家です。私はその会社とその株が強い道を迎えると思う。
路威軒集団(LVMUY)
資料源:ポスト現代スタジオ/Shutterstock.com
2月にLVMHが買収の打ち合わせをしていると噂されていますラルフ·ローレン(ニューヨーク証券取引所コード:RL)。この贅沢品グループのような大きな会社にとって、この象徴的なブランドの87億ドルの企業価値は前菜になるだろう。ルウィ軒の企業価値はラルフ·ローレンの40倍で、その会社名には3つの主要ブランドが含まれている:ルイヴィトン、Moet&Chandon、軒尼詩。
Axiosまずこの話が報じられたことは、LVMHがPoloブランドを望んでいることを示唆しており、米国により大きな足跡を残すことになるからだ。2021年、米国はその総売上高の26%を占めた。アジアは依然としてLVMH最大の市場で、35%を占めている。
それは..Axiosその報告書はこの取引がなぜ価値があるのかについていくつかの良い観点を提示する。
ラルフ·ローレンは現在82歳です彼は永遠に私のそばにいないだろう。この会社が黒字化していることから、彼が最初に設立した会社を売る理想的なタイミングになる。また、ルウェイ軒グループはブランドを贅沢品大手に転換する方法を知っている。ラルフ·ローレンは価格の高い贅沢なブランドに簡単に変えることができる。
12月25日までの前9カ月間のラルフ·ローレンの売上高は47億ドル、営業収入は7.616億ドルだった。昨年同期、同社の売上高は31.1億ドル、運営損失は1790万ドルだった。
この取引が達成されれば、ラルフ·ローレンはLVMH株の買い取り価格を受け入れるべきだ。このフランス会社の手で、彼の家族は代々世話を受けるだろう。
リスク反発株買い:Equinor(EQNR)
ノルウェーのエネルギー大手Equinorの本社はスタバンガーにあり、私はこの町に良い友達の結婚式に行ったことがあります。かつては眠っていた村だったが、1960年代中後期に北海油田がさらに開発された後、活発になった。
2018年5月、ノルウェー国家石油会社は、それがもはや石油と天然ガスだけではないという事実を反映するためにEquinorとなった。風力と太陽エネルギーでもあります2026年までに再生可能エネルギー生産能力は10倍に増加すると予想される。2030年までに、それは12-16メガワットの再生可能エネルギー純生産能力を持つだろう。
同時に、その石油と天然ガス事業は2021年から2026年までの間に450億ドルの自由キャッシュフローが発生すると予想される。しかし、これは1バレル60ドルのガソリン価格に基づいている。毎日ガソリン価格が100ドルを超えると、総取引量が増加します。(本稿では、ブレント原油価格は127ドルをやや下回る水準に低迷していた。)
2021年,Equinorは100億ドルの税引後純収入を調整し,1日208万バレルの油当量(mboe/d)と1,562ジワット時(GWh)を生産した。現在、そのガソリン価格の損益バランスは1バレル35ドルだ。
2022年、同社は50億ドルの株を買い戻す計画だ。その四半期配当金は20セントで、現在収益率は2.4%だ。EQNRの株価は今年に入って26%近く上昇し、過去1年間で69%上昇した。上昇幅は大きいにもかかわらず、リスク反発はその株価を40ドル以上に押し上げ、過去最高を記録する可能性がある。
ノルウェー政府はEquinorの株式の67%を持っている。この国はまだ自分のエネルギー需要をコントロールしている。これはいいことです。
フィゼンユスSE(FSNUY)
フィゼンユスはドイツに本社を置くヘルスケアホールディングスです。
4つのビジネスの権利を持っているか所有しています32%フィゼンユス医療(ニューヨーク証券取引所コード:FMS)、100%フィゼンユス·カービー病院用品と医療機器を生産し、100%フィゼンユス·ヘリオスヨーロッパ最大の民間病院事業者の77%はフィゼンユス·ワミド同社は医療プロジェクトを管理し,95カ国の病院や他の医療機関にサービスを提供している。
2021年通年、フィゼンユスの収入は375億ユーロ(約410億ドル)で、通貨を含まない収入は前年比5%増加し、純利益は18.7億ユーロ(20億ドル)で、2020年よりも5%増加した。
自由キャッシュフローは2021年に低下したが,30.6億ユーロ(33.5億ドル)であり,その総収入の8.2%を占めている。157億ユーロ(約172億ドル)の時価に基づいて、FCF収益率は19.5%だった。私は8%以上のものが価値のある分野だと思う。
同社は2022年に純債務とEBITDAの比率を3.0倍にする計画だ。同社は収入が5%増加し、純利益が低い1桁成長を実現すると予想している。2022年には24%下落し、フェゼンユスは7人のうちの価値のあるプレイヤーに違いない。
- 2022年を過ごすことを支持する7つのトップ成長株
フェゼンユスは29年連続で配当金を増加させた。収入に占める支出の割合は保守的に20%~25%だ。
同社の株式の約27%はElse Kröner Fresenius Stiftungが所有しており,ドイツの企業家Else Krönerによって設立され,フランクフルトの小型製薬会社から大規模なヘルスケア企業を設立している。
リスクを見越した株買い:長和ホールディングス
出典Sorbis/Shutterstock.com
価値投資でフィゼンユスに次ぐのは億万長者理想自動車嘉誠によって創立され持ち株された香港投資会社です。Mr.Liは世界富豪ランキングで42位ブルームバーグ億万長者指数292億ドルの純資産を持っている。彼は香港で一番裕福な人だそうです。
理想自動車は1950年に同社を設立した。彼は2018年に退任するまでこの企業グループを指導した.理想車の息子ビクターは父から社長を引き受けました。彼はまだホールディングスの最高経営責任者だ。
同社は5つの業務を持っている:港と関連サービス(EBITDAの12%)、小売(17%)、インフラ(22%)、電気通信(47%)、金融·投資(2%)。2021年6月30日までの6カ月間の同社の収入は2,123.9億香港ドル(271.8億ドル)、EBITDAは681.7億香港ドル(87.2億ドル)、EBITDA利益率は32%だった。
一見、長和は悪い投資のように見える。それの年間化総収益率は-6.77%である。
バークシャー·ハサウェイの列にはいないかもしれないが、近づいている。しかしここ数年恒生指数-過去1年間で24.7%下落したが、長和の下落幅は-6.34%であった-よくできた。
バークシャー·ハサウェイ社には及ばないかもしれないが、その資産価値は投資家の現在の評価よりもはるかに高い。
出版日にウィル·アシュヴォスは本明細書に記載された証券を(直接または間接的に)保有するいかなる手がかりもない本稿で表現された観点は著者の観点であり,受けているInvestorPlace.comのリリースガイド.
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