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This article is excerpted from Tom Yeung's Moonshot Investor newsletter. To make sure you don't miss any of Tom's potential 100x picks, subscribe to his mailing list here.
Inflation Hits American Pocketbooks
Source: SERSOLL / Shutterstock.com
Did you get a 7% raise last year?
If you didn't, know this: your real earnings went down.
That's the problem with inflation. It's a quiet ghost that snuffs out the wages of the working and middle class. Cars… houses… groceries… everything suddenly becomes less affordable when consumer prices (CPI) are rising almost twice as fast as income.
Even the wealthy aren't immune. High inflation in the 70s and 80s meant that the S&P 500 closed at the same inflation-adjusted level in 1990 as it did in 1969. Not all stocks, it turns out, are good inflation hedges.
Inflation Insurance
Ordinarily, I use inflationary signals to time deep-value Moonshot picks. Many of my metals and mining recommendations have gone anywhere from 2x to 10x in the past year thanks to mild inflation.
But 7% is different. Unless you're an emerging-market economy, that's a level of inflation you don't want to see. Millions of Americans are now locked out of buying houses or having the number of kids they want. Prices are rising across the entire developed world.
There is, however, some good news. Many investments do survive inflation. Deere (NYSE:DE), Honeywell (NASDAQ:HON) and other industrial companies did well during the 1970s thanks to their ability to pass cost increases to customers. And inflation, as we know, can be transitory.
Today, we'll take a look at my three favorite "inflation-proof" stocks and see how they're beating back the scary specter of rising prices.
Source: Catalyst Labs / Shutterstock
The Three Companies Surviving Inflation
All inflation-resistant stocks have several common factors:
- High current profits. Inflation makes future profits less valuable. Inflation-resistant companies tend to have high profits today.
- Low debt. Rising interest rates (an inflation-taming tool) also make debts more expensive to service. Low-leverage firms tend to outperform high-leverage ones.
- Pricing power. Inflation-resistant companies need a "special sauce" to pass on high prices to customers.
- Cheap valuation. Deere was a good investment in the 1970s because its shares hovered in the 5-7x P/E range.
And there's usually just one class of stock that meets all four criteria:
High-quality industrials.
These names — from Timken (NYSE:TKR) to Borg Warner (NYSE:BWA) and yes, Deere and Honeywell — are typically boring companies producing high-value, low-cost products. If you're selling a critical auto component for $15, safety-minded car manufacturers will sooner accept a one-dollar price increase than try to cut corners.
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These stocks also tend to move slower than molasses in a New England winter. If you have the DNA of a defensive company, there's little motivation to pursue risky growth.
Occasionally however, some Moonshots do fulfill these four criteria. And it's these potential high-returners I'll focus on today.
Arianne Phospate (DRRSF)
On Monday, I introduced Joanna Makris' top pick of 2022. This high-grade phosphate producer made the top of her list thanks to its potential use in electric vehicle batteries:
"The high quality of Arianne's phosphate is important for another reason. It can theoretically be used for applications outside of fertilizer. One of the most exciting areas of growth for Arianne is the use of its phosphate in both electric vehicle batteries and hydrogen fuel cells."
— Joanna Makris, InvestorPlace.com
But there's also an inflation-beating aspect of Arianne Phosphate (OTCMKTS:DRRSF) to love:
Its fixed cost basis.
Arianne sits on around 590 tons of high-quality phosphate, giving it an advantage in an industry where high-polluters can spend millions on post-cleanup costs. In other words, no matter how high prices get, the cost of pulling phosphate out of the ground won't change drastically for Arianne Phosphate (developed oil rigs and high-yield gold mines also boast these advantages).
That's essential for companies looking to beat inflation. If prices of a commodity are going up, they need to make sure costs (i.e., manpower, mining, land leases) don't rise as well. Companies achieving that balance will soon find their way to greater profits.
Camtek (CAMT)
Then there's the second type of inflation-resistant company:
Firms that make essential products.
If you're running a $5 billion chip foundry reliant on manufacturing perfection, there's little incentive to try cutting corners. Saving $50,000 on a lower-quality inspection machine could cost you millions of dollars in defective semiconductors.
That's the reason Camtek (NASDAQ:CAMT) makes my list of top inflation-resistant companies. The Israeli-based firm produces some of the highest-quality sensors to inspect wafers, chips and other micro-electronic devices. And because production values for Camtek's customers are so high, they're usually willing to pay CAMT a premium for its top-tier quality control devices.
The result: Camtek has developed incredible pricing power. The firm now generates $24 in net profit for every $100 of sales, making it not only stable but one of the highest-margin companies in the semiconductor industry.
There are certainly semiconductor firms with even higher margins. ASML Holdings (NASDAQ:ASML) — the top-tier maker of high-performance chip equipment — boasts margins a full 50% higher. But these top-tier companies also come with price tags to match. Investors looking for 2x… 5x… 10x gains need to go with companies at a slightly larger discount.
POSaBIT Systems (POSAF)
Finally, there are companies with a "special sauce" protecting them from inflation.
Which brings me to POSaBIT Systems (OTCMKTS:POSAF), a point-of-sale (POS) card company servicing the U.S. marijuana industry.
POSaBIT's "special sauce" is straightforward: It's one of the few financial firms marijuana dispensaries can actually use. Current federal regulations prohibit federally licensed banks from dealing in Schedule 1 drugs. So unless a dispensary works with POSaBIT, they'll be forced to either 1) find a willing credit union or 2) conduct business entirely in cash.
The regulatory quagmire has benefitted POSaBIT immensely.
The POS firm has maintained its fee structure even as dispensaries push back against high prices elsewhere. Gross margins have remained in the upper-20% range, rather than falling with the rest of the marijuana industry.
Other "special sauce" companies are similarly thriving. Tech giants and bulge-bracket banks alike are reporting some of their greatest earnings ever. But finding one with Moonshot potential like POSaBIT is far more rare.
Beating Inflation with Winning Investments
You'll notice none of these inflation-resistant companies I mentioned are unprofitable meme stocks.
That's by design.
The last time the Federal Reserve raised rates faster than expected in 1999, it ultimately triggered the dot-com crash. Highly-valued startups with barely any revenue plummeted down to earth.
Today, I still believe some unprofitable companies have a way forward. Regular Moonshot readers will recognize names like GameStop (NYSE:GME), Armstrong Flooring (NYSE:AFI) and Volt Information Sciences (NYSEAMERICAN:VOLT) as companies with potential quality in the future.
But for those looking to also reduce inflation risk, it helps to make sure you're buying quality today.
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On the date of publication, Tom Yeung did not have (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article.
Tom Yeung, CFA, is a registered investment advisor on a mission to bring simplicity to the world of investing.
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この記事は、トム・ヨンのムーンショット・インベスター・ニュースレターから抜粋したものです。トムの100倍のおすすめを見逃さないように、こちらからトムのメーリングリストに登録してください。
インフレがアメリカの手帳を襲う
ソース:SERSOLL /Shutterstock.com
やった あなた 去年は 7% の昇給か?
そうでない場合は、次のことを知ってください。 あなたの実質収入は下がりました。
それがインフレの問題です。それは労働者階級や中産階級の賃金を消す静かな幽霊です。消費者物価(CPI)が収入のほぼ2倍の速さで上昇すると、車、住宅、食料品など、あらゆるものが突然手ごろな価格でなくなってしまいます。
裕福な人でさえも免れません。70年代と80年代の高インフレは、 S&P 500 1990年には、1969年と同じインフレ調整後の水準で取引を終えました。すべての株式が優れたインフレヘッジであるとは限らないことが判明しました。
インフレ保険
私は普段、ムーンショットのピックをディープバリューで計るために、インフレシグナルを使います。私が推奨する金属と鉱業の多くは、緩やかなインフレのおかげで、過去1年間で2倍から10倍になりました。
しかし、7% は違います。新興市場経済国でない限り、そのようなインフレ率は見たくないでしょう。現在、何百万人ものアメリカ人が家を買うことも、希望する数の子供を産むこともできなくなっています。先進国全体で物価が上昇しています。
しかし、良いニュースがいくつかあります。多くの投資はインフレを乗り切ることができます。 鹿 (ニューヨーク証券取引所:DE)、 ハネウェル (ナスダック:本家)やその他の産業企業は、コストの増加を顧客に転嫁できたおかげで、1970年代に好調に推移しました。そして、ご存知のように、インフレは一時的なものです。
今日は、私のお気に入りの「インフレに強い」3つの株を見て、それらが価格上昇という恐ろしい恐怖をどのように打ち負かしているかを見ていきます。
ソース:Catalyst Labs /Shutterstock
インフレを乗り切る3社
インフレに強い銘柄にはすべて、いくつか共通する要素があります。
- 高い経常利益。インフレは 未来 利益の価値は低いインフレに強い企業は利益が高い傾向がある 今日。
- 低負債。 金利の上昇(インフレ抑制ツール)は、債務の返済コストも高くなります。レバレッジの低い企業は、レバレッジの高い企業よりも業績が良い傾向があります。
- 価格決定力。 インフレに強い企業は、高額な価格を顧客に転嫁するための「特別なソース」を必要としています。
- 評価額が安い。 ディアの株価が株価収益率の5〜7倍の範囲で推移していたため、1970年代には好調な投資でした。
そして、通常、次の4つの基準すべてを満たす株のクラスは1つだけです。
高品質の工業製品。
これらの名前 — から ティムケン (ニューヨーク証券取引所:TKR) へ ボーグ・ワーナー (ニューヨーク証券取引所:BWA)そして、はい、ディアとハネウェルは、通常、高価値で低コストの製品を製造する退屈な企業です。重要な自動車部品を15ドルで販売する場合、安全志向の自動車メーカーは、手抜きをするよりも早く1ドルの値上げを受け入れるでしょう。
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また、ニューイングランドの冬には、これらの株は糖蜜よりも動きが遅くなる傾向があります。守備的な企業の DNA があれば、リスクを伴う成長を追求するモチベーションはほとんどありません。
しかし時折、一部のムーンショット 行う この4つの基準を満たしてください。そして、今日私が焦点を当てるのは、これらの潜在的なハイリターナーです。
アリアンヌリン酸塩 (DRRSF)
月曜日に、ジョアンナ・マクリスの2022年のトップピックを紹介しました。この高級リン酸塩メーカーは、電気自動車のバッテリーに使用される可能性があるため、リストの上位にランクインしました。
「アリアンヌのリン酸塩の高品質が重要なのには別の理由があります。理論的には肥料以外の用途にも使用できます。アリアンヌにとって最もエキサイティングな成長分野の1つは、電気自動車のバッテリーと水素燃料電池の両方にリン酸塩を使用することです。」
— ジョアンナ・マクリス、InvestorPlace.com
しかし、インフレ率を押し下げる側面もあります アリアンヌ・フォスフェート (オットコット:DRRSF) 愛する:
その固定費ベース。
アリアンヌは約590トンの高品質リン酸塩を貯蔵しているため、汚染度の高い汚染者が浄化後の費用に何百万ドルも費やす可能性がある業界では有利です。言い換えれば、どんなに価格が高くても、Arianne Phosphateにとってリン酸塩を地面から引き出すコストは大きく変わらないということです(開発された石油掘削装置や高収量の金鉱山にもこれらの利点があります)。
これは、インフレ率に打ち勝つことを目指す企業にとって不可欠です。商品の価格が上昇する場合、コスト(人件費、鉱業、土地リースなど)も上昇しないようにする必要があります。そのバランスを達成した企業は、まもなくより大きな利益への道を見つけるでしょう。
カムテック (CAMT)
次に、インフレに強い企業には2つ目のタイプがあります。
必需品を製造する企業。
製造の完璧さに頼って50億ドル規模のチップファウンドリを運営しているのであれば、手抜きを試みるインセンティブはほとんどありません。低品質の検査機を5万ドル節約できれば、欠陥のある半導体に何百万ドルものコストがかかる可能性があります。
それが理由です カムテック(ナスダック:カムト)がインフレに強いトップ企業のリストに入っています。イスラエルに本拠を置く同社は、ウェーハ、チップ、その他のマイクロエレクトロニクスデバイスを検査するための最高品質のセンサーを製造しています。また、Camtekの顧客は生産価値が非常に高いため、CAMT社は最高級の品質管理機器に割増料金を支払っても構わないと思っています。
その結果、Camtekは驚異的な価格設定力を開発しました。同社は現在、売上高100ドルごとに24ドルの純利益を生み出し、安定しているだけでなく、半導体業界で最も利益率の高い企業の1つになっています。
確かに、さらに利益率が高い半導体企業もあります。 ASMLホールディングス (ナスダック:ASML)は高性能チップ機器のトップクラスのメーカーで、利益率が 50% も高くなっています。しかし、これらの一流企業には、それに見合った値札も付いています。2倍... 5倍... 10倍の利益を求める投資家は、もう少し大きな割引価格で企業を選ぶ必要があります。
ポサビットシステムズ (POSAF)
最後に、インフレから身を守る「特別なソース」を用意している会社もあります。
それが私を導くのは ポサビットシステムズ (オットコット:ポサフ)は、米国のマリファナ業界にサービスを提供するPOS(ポイントオブセール)カード会社です。
PosaBitの「スペシャルソース」は簡単です。マリファナ薬局が実際に使用できる数少ない金融会社の1つです。現在の連邦規制では、連邦政府の認可を受けた銀行がスケジュール1の医薬品を扱うことは禁じられています。そのため、薬局がPosaBitと連携しない限り、1)自発的な信用組合を見つけるか、2)完全に現金で事業を行うかを余儀なくされます。
規制の泥沼はPoSabitに多大な利益をもたらしました。
このPOS会社は、薬局が他の場所で高価格に反対しているにもかかわらず、料金体系を維持しています。売上総利益率は、他のマリファナ業界に比べ低下するどころか、-20% 台の上限にとどまっています。
他の「スペシャルソース」会社も同様に繁栄しています。ハイテク大手も巨大銀行も、これまでで最高の収益を上げています。しかし、PoSabitのようにムーンショットの可能性を秘めたものを見つけることははるかにまれです。
投資を勝ち取ることでインフレに打ち勝つ
気づくでしょう 無し 私が言及したこれらのインフレに強い企業のうち、不採算のミーム株があります。
これは仕様によるものです。
1999年に連邦準備制度理事会が前回予想よりも早く金利を引き上げたとき、それが最終的にドットコムの暴落を引き起こしました。収益がほとんどない価値の高い新興企業は、急落しました。
今でも、私は信じている 一部 不採算企業には進むべき道があります。通常のムーンショットの読者は次のような名前を認識します ゲームストップ (ニューヨーク証券取引所:ゲーム)、 アームストロングフローリング (ニューヨーク証券取引所:AFI) と ボルト・インフォメーション・サイエンス (NYSEアメリカン:ボルト)潜在的な品質を持つ企業として 将来的には。
しかし、インフレリスクの軽減も検討している人にとっては、質の高い商品を購入することが大切です。 今日。
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公開日現在、Tom Yeungは(直接的または間接的に)この記事に記載されている証券のポジションを一切保有していませんでした。
CFAのTom Yeungは、投資の世界にシンプルさをもたらすことを使命とする登録投資顧問です。
InvestorPlaceに最初に掲載された記事は、アメリカのインフレ問題にもかかわらず好調な3銘柄でした。