アメリカ債券利回りの急落の原因がわからない場合、あなたは孤独ではありません。フェデラル・リザーブの議長、ジェローム・パウエルも確信を持っていません。
即使インフレが13年ぶりの高水準に達したとしても、債券は数ヶ月間引き続き上昇しています。教科書やウォール街の理論によると、このような状況に直面する場合、利回りは下降するのではなく、急上昇するはずです。
この問題について尋ねられたとき、この連邦準備制度理事会の議長は、いくつかの見解を示しました。
「長期利回りが大幅に下がったことを既に見ています」とパウエルは、最新の政策会議の後の記者会見で述べました。「前回の会議と今回の会議の間に起きた変化に関して、本当の合意がある理由はないと思います。」
米国連邦準備制度理事会（FRB）会議後、米国10年債券利回りは1.22％に一時的に1.7ベーシポイント下落し、3月末以来の1.77％の1年上高の下落傾向が続いています。さらに注目すべきことは、長期的な成長見通しの指標として一部の投資家から見なされている10年間の実質的な利回りが-1.17％の歴史的な新低水準まで下落したことです。
ポウエル氏は最近の下落について、3つの可能な説明を提示しました。そのうちの一部は実質収益率の低下に起因し、デルタ変異株の拡大が成長の減速への投資家の懸念を引き起こしました。同時に、投資家のインフレ期待はやや緩和されました。最後に、いわゆる技術的要因もあります。