原題：大茂：米国株は高水準で変動する見込み、三大リスクに注意
モルガン・スタンレー（モルガン・スタンレー）のウェルスマネジメント部門のチーフ・インベストメント・ディレクターであるリサ・シャレット（リサ・シャレット）は、市場の一部で急激に下落しているものの、ほとんどの米国株価指数は依然として過去最高値に近いままであり、投資家はこれを理由に満足すべきではないと述べた。コアビューは次のとおりです。
インフレ率と金利の上昇
4月の米国の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）はいずれも予想をはるかに上回り、いくつかの「コア」CPIのインプットが高いのは心配です。
最近の物価上昇は一時的なものかもしれないが、現在起きている一連の長期的な変化は、物価上昇が続く可能性が高いことを示唆している。企業の借入コストを押し上げるだけでなく、金利の上昇とそれに伴うインフレは株価に重くのしかかる可能性があります。
データの上昇の勢いは弱まっているか、経済成長の鈍化を示しています。
シティ米国経済サプライズ指数（シティ米国経済サプライズ指数）は、92.2から14.7に低下しました。以前は、先週期待外れの新築住宅建設データが発表された直後に、指数はマイナスの値まで下落しました。
この指数は、データが市場の期待とどの程度予想外のものかを測定します。経済データの上昇の勢いが弱まっていることは、経済成長の鈍化を示している可能性があります。
利益抵抗
2020年のパンデミックが始まってから1年以上が経過したため、サプライチェーンの不均衡、投入コストの上昇、賃金の上昇は、特定の業界における企業の利益を圧迫し、年間比較の好ましくない結果を悪化させる可能性があります。
これらの要因は、高額な課税の可能性や中央銀行による債券購入額の縮小と相まって、株式市場が引き下げられ、ボラティリティが続く可能性が高まっています。
ただし、ボラティリティの出現により、投資家はポートフォリオを質の高い銘柄にシフトする機会が生まれる可能性があります。特に、自己資本利益率とフリーキャッシュフローが高く管理しやすい銘柄や、妥当な価格で成長の見通しが良い銘柄にシフトする機会が生まれます。
投資家は、主要なパッシブ時価総額加重指数の保有量の大幅な増加を避けることも検討すべきだと考えています。