令人意外に楽観的な財務報告シーズンの後、投資家たちはヨーロッパの銀行株に再び目を向け、株価を多年高値まで押し上げましたが、この反発は空売り注文も呼び込み、この楽観的な雰囲気が続く可能性は低いと考えています。

TC Newsアプリによると、市場は銀行業界の利益力についての信頼が強まり、米国連邦準備制度理事会（FRB）や英国の中央銀行が市場の一般的な期待より利下げを遅らせた結果、ストック・ヨーロッパ銀行株指数が先週金曜日に200ポイントを突破し、2015年8月以来の最高水準を記録しました。

しかし、主要な銀行株を空売りする投資家が増加していることから、反発は続かないと見る市場関係者が多いです。

ヘイズルツリーによると、英国銀行NatWest Groupの株価下落を賭けたファンドの数は、1月2日から5月3日までの間にほぼ倍増し、16から31本に増加しました。

ヘイズルツリーによると、ドイツ銀行を含むいくつかの欧州銀行にもスペックマネーが流入しており、21の投資家が荷蘭のINGを空売りしています。年初には7人だけでした。

株式の空売り比率を追跡していないにもかかわらず、Hazeltreeのデータは、約700の資産運用ファンドがデータに参加したという事実から投資家のポジションを示しています。

空売り注文の投資家たちは、株価が下落することで利益を得ます。彼らは株式を借りて売却し、株価が下落した後に買い戻すことで、差額の利益を得ることができます。

一部のアナリストは、長期的な借入コストへの消費者や企業の対処能力を含め、この地域の経済に対する見方に相違が生じていると指摘し、欧州銀行株に対するショートポジションとロングポジションの両方に投資家たちの関心が高まっていると述べています。

Algebris Investmentsの株式アナリストBenjie Creelan Sandfordを含む他のアナリストは、銀行業界が欧州株式全体に比べて約10％の上昇を見せたことで、テクニカル分析の市場指標にますます注目が集まっていることを示唆しています。

Creelan Sandford氏は、相対強弱指数（RSI）が上昇し、空売りポジションを戦術的に増やす可能性があると述べています。

相対強弱指数は、特定の証券が買いすぎまたは売りすぎ液になる可能性があるかどうかを投資家が判断するのに役立ちます。彼は、「今後、個別銘柄の選択がますます重要になるでしょう」と述べました。

Zurich Erlen Capital Managementのパートナーであるブルーノ・シュネーラー氏は、欧州銀行に対する空売りのファンドは、将来の経済的な不景気に備えた保護的な戦略と見なすことができると述べています。

シュネーラー氏によれば、米国のヘッジファンドに対する融資レベルの上昇は、ヘッジファンドが目利きした機会に資金を投入し始めたことを示しており、最近は多くのヘッジファンドが慎重になっていたと見られます。

Hazeltreeのデータによると、イタリアのIntesa銀行は、HSBCとNatWestに次いで空売り注文が増加し、19から26に増加しました。

欧州銀行は再び注目を集めています。

ヨーロッパ銀行の最高経営責任者たちは、一連の予想を上回る収益の後、投資家の関心が今年飛躍的に高まったことを確認しています。

その中にはNatWestも含まれており、Hazeltreeのデータによると、価値に基づいて計算すると、同行に最も多くの空売り注文が集まっています。NatWestは現在、国有化から脱却する準備をしています。

先行きについて、長期的には有利になるとされる英国銀行ですが、空売り注文の増加は、小売株式の発行が需要を十分に吸引しないことを懸念する市場参加者が存在することを示しているかもしれません。

コンサルティング会社アーンスト・アンド・ヤングによると、英国の銀行は消費者信貸の需要が減速し、2024年には住宅ローンの債務不履行率が上昇するというより大きな懸念に直面しています。これは、より高い費用が借入人の返済能力を打撃したためです。

この地域の投資銀行は1Qに好調であり、ドイツ銀行の公表した利益は予想を大きく上回り、バークレイズはその戦略が進展したことを示す新しいページを開きました。

アーンスト・アンド・ヤングのEMEIA地域の銀行および資本市場責任者であるナイジェル・モーデンは、ヨーロッパの銀行は2Qに強いパフォーマンスを見せ、米国のいくつかの大手銀行の費用増加が収益増加を超えたと述べました。

モーデン氏は、投資家がこれに注意を払っていることに言及しつつ、財務諸表発表日において、欧州の銀行株は欧州銀行指数に対して平均2％上昇したことを明らかにしました。

一人のベテラン銀行業の重役は、過去6か月間で英国の銀行株は急速に人気を取り戻し、配当が増加し、評価が穏やかで、米国、カナダ、日本からの多くの投資家が魅力を感じたと述べました。

この重役は、「6か月前には、私たちはまだ跑り回っていましたが、今は彼らが私たちのところに飛んできて会っています。」と述べました。