これは昨年12月以来、債券購入額の削減措置になります。分析家たちは、購入額の削減は円安に対処するための重要な手段の一つであると考えています。
マネー・ボイスによれば、日本銀行は月曜日の定例操作で購入した国債の額が4月24日に比べ低くなり、日本国債市場における同行の価格決定力を縮小するために行われたものです。これにより、日本国債利回りには明確な持続的な上昇要因が生じ、米国との国債利回り格差が縮小することがあり、最終的には円高が促進されます。この国債利回りの格差は、円相場の急落の主要な要因と言えます。日本銀行が上記の決定を発表した後、日本国債10年利回りは急上昇し、円は早期の失地を取り戻しました。
日本銀行は、5年から10年の国債を4250億円（約27億ドル）購入すると発表しました。先月は、同行が国債を4755億円まで購入していました。これは、今期の計画内であり、来期に行うことを決定しているものです。しかし、これは昨年12月以来、初めて購入規模が減少したことになります。
三菱UFJモルガンスタンレー証券の上級固定収益ストラテジスト、大塚崇博氏は、「日銀が購入規模を削減することは非常に意外な措置であり、利回りを上げることに役立つ可能性があります。直近の円安に対する政策の回答として、この利下げを見るのが難しいわけではありません。債券市場にはより大きな動揺が起こるかもしれません。」と述べています。
日本銀行の黒田東彦総裁は3月、日本銀行が短期政策金利を主要政策ツールとし、債券購入操作や持っている債券ではないと述べました。
日本銀行は先週公表された4月の政策会議の要約において、関係者が円安の加速が日本のインフレ率に与える影響に注目し、利上げのスピードを加速させる可能性があることを示唆し、日本銀行が利上げを先送りするのではなく、債券購入規模を削減することを想定していると市場参加者たちの間で推測されました。この要約には、円安が物価上昇を推進するリスクがあることに日銀が注意を向け始めたという趣旨の記述があります。
4月末、米ドル/円は160円大台を突破し、34年ぶりの安値をつけたことになります。データ面では、日本の3月の賃金増加が鈍化し、日銀の給与と物価上昇の「良い循環」に対する予測に挑戦しています。一方、日本の財政当局は極端な為替相場変動が起こらないよう市場に警告を続けていますが、先週の円の下落率は約2%となりました。政府が介入した可能性があるとされる約2週間の期間で、円は低値から高値まで5.2%反発し、日銀が約600億ドルもの通貨介入を行ったと同行のデータは示しています。
東京MUFJモルガンスタンレー証券の最高ストラテジスト、大森昇基氏は、「政府からの圧力を受けて、日銀は円安や緩和した金融状況に対応するために行動するよう求められているようですが、これらの影響は限定的かもしれません。というのも、投資家たちは4月の政策会議でその準備をしたからです。」と述べています。
日銀のこの発表により、ドル/円は下落し、前回よりも0.1%円高になり、155.85円付近で安定しましたが、多くの技術指標からは円の下落傾向が明らかになっています。日本の無リスク基準利回りの指標である日本の10年観測金利は月曜日に3.5ベーシスポイント上昇し、約10年ぶりの高値である0.97%に近づきました。