今週の外国為替市場の中心的焦点は、欧米中央銀行の政策上の分歧です。アメリカ側は、雇用増加の鈍化と消費者信頼の低下という2重の圧力に直面しているにもかかわらず、FRB（米国連邦準備制度理事会）関係者は引き続きハト派的な立場を維持しており、高い利率が長期間続くことを強調しています。この立場は、市場が年末までにFRBによる利下げを予想していることとははっきりと対照的であり、市場の動揺を引き起こしました。一方、欧州市場は異なる光景を見せています。企業利益の改善と欧州中央銀行による利下げの期待の高まりに伴い、欧州株が歴史的な高値を記録し、欧州経済の先行きに対する市場の楽観的な見方を反映しています。

FRB関係者の声明

米国連邦準備制度理事会議長バウアー政策決定者は、一定期間高い利率を維持することになるかもしれません。経済成長やインフレに「スタグフレーション」が現れていないためです。

ジョン・ウィリアムズ（ニューヨーク連銀総裁）現在の政策は非常に良い位置にあり、資金をより集める時間があるため、安定を維持することができます。

カシュカリ（ミネアポリス連銀総裁）利率は現在の水準で一定期間維持する必要がある可能性があります。

スーザン・コリンズ（ボストン連銀総裁）インフレ対策のために必要な時間は、以前に想定していたよりも長い可能性があります。

メアリー・デイリー（サンフランシスコ連銀総裁）利率は現在の水準で経済を抑制しているが、インフレ率が目標水準に戻るにはさらに時間がかかる可能性がある。

オースティン・グールズビー（シカゴ連銀総裁）最近のデータは物価のプレッシャーが上昇していることを示しているが、インフレは目標上限を超えて停滞していない。

ドル：強さの裏にあるリスク

米国の経済データが低調に推移し、特に初期失業手当の申請数が増加したことから、市場はFRBによる利下げの期待が再び高まり、ドルの強さが挑戦されることになりました。アナリストは、米国の労働市場の低迷の兆候が経済成長の鈍化を予示する可能性があり、これはFRBの政策展望にとって課題となると指摘しています。さらに、消費者信頼の低下はFRBの決定に影響を与える可能性があります。

アナリストの見方：

ライアン・ブランダム（Validus Risk Management）ますます多くの兆候が、米国の労働市場が低迷し始めていることを示しています。

ジェフ・ローチ（LPLインベストメントホールディングス）FRBは、物価の安定と経済成長の両面をバランスに取るために、危険なハイワイヤーを歩んでいます。 'ラグフレーション'のリスクが高まっています。

Chris Zaccarelli（独立アドバイザー・アライアンス）消費者信頼指数の予想を下回ると、インフレ予想の上昇は米連邦準備制度理事会にとってダブルパンチとなる警告信号となる。

Don Rissmiller（Strategas）米国労働市場の揺らぎに関する確認は、短期間の利下げを引き起こす可能性がある。

Chris Larkin（モルガンスタンレーE * Trade）投資家は、米国連邦準備制度理事会が9月まで利下げを待つ必要があるという考えに慣れているかもしれないが、それは無期限に待つつもりはないという意味ではない。

円：介入政策の不確実性

円は今週、最初に下落した後に安定した状態を経験しました。日本当局が為替介入を警告したにもかかわらず、円の下落勢いは十分に阻止されませんでした。日本銀行の4月会議の議事録には、政策立案者の立場が明らかにホークに転換しており、円を一定程度サポートしています。しかし、日本の財務大臣の警告や実質賃金の下落が、市場に日本の金融政策の方向性に対する不確実性を高めています。

アナリストの見方：

Ben Bennett（Legal And General Investment Management）日本当局は外国為替市場の大波動を回避するために介入する可能性がありますが、円安には反対しません。

Elias Haddad（BBH）現時点でドル/円相場は重大に過大評価されていますが、両国の実質的な長期金利の差異を考慮すると、それは妥当です。

カナダドル：強力な経済データと原油価格の二重の影響力

カナダでは、強力な雇用データがカナダドルを支援していますが、原油価格の大幅な下落がカナダドルの上昇空間を制限しています。カナダの金融システム監査を公表したカナダ銀行は、カナダの金融システムが弾力性を持っているものの、世界市場の動揺や利上げリスクについて引き続き注意する必要があると指摘しています。市場戦略家は、カナダ銀行が6月に利下げする可能性があるが、経済データの上向きトレンドを考慮すると、カナダ経済はより多くの上向きリスクに直面していると指摘しています。

アナリストの見方：

KARL SCHAMOTTA（市場戦略家）カナダ銀行は引き続き6月に利下げする可能性があるが、カナダ経済にはより多くの上昇リスクがある。

来週の見通し：重要な経済データと中央銀行の動向

来週は、米国と欧州の主要な経済データや、欧州中央銀行の金利決定を含め、市場が注目する重要なデータとイベントがあり、外国為替市場に新しい指針を提供します。同時に、米連邦準備制度理事会の議長パウエルの発言も市場の高い関心を受けることになるでしょう。

今週、欧米の中央銀行の政策の分歧を背景に、外国為替市場は複雑で多様な動きを示しました。ドル、円、カナダドルのそれぞれが、各中央銀行の政策予想や経済データの影響を受けています。来週もマーケットは引き続き中央銀行の動向や経済データに注目し、新しい外国為替市場の動向を探ることになるでしょう。