バンクオブアメリカの顧客調査によると、アメリカ連邦準備制度理事会が利上げする可能性は低く、今年後半に利下げすることを示唆して以来、長期アメリカ国債への需要が急増しています。
投資家が長期期間を避ける傾向があるため、投資家がポートフォリオの期間を延ばす意欲を測定する指標が過去1年間で最高値に達し、バンクオブアメリカがこの調査を開始した2011年以来、最高水準に近づいています。
前週のジェローム・パウエル議長が鷹派の立場を表明したと思われていたレベルよりも低かったため、市場関係者はより積極的に、米連邦準備制度理事会が今年後半利下げするという見方をしています。米国の雇用データが軟化しており、この見方を強化しています。債券トレーダーも利下げ期待を早めています。
バンクオブアメリカの調査は、連邦準備制度理事会の決定後の5月3日から8日まで実施され、49%の回答者が、年内に利率商品を買うことが最も確信できる取引であると回答しました。4月の30%よりも高い数値です。銀行の別の報告書によると、全世界の債券ファンドへの資金流入規模が3年ぶりの新高になりました。
ラルフ・プロイサーなどのバンクオブアメリカのストラテジストは、調査報告書で、利下げの可能性が非常に低い水準で閾値を設定することで、ポジションを買い付ける心境を刺激したと述べています。
しかしながら、調査はまた、顧客のポジションが彼らの最新の考えを反映していないことを示しています。バンクオブアメリカによると、感情指数と実際のアメリカ国債のロングポジションとの間の差が過去最大になっています。
投資家は、欧州中央銀行と英国中央銀行が来月にも利下げする可能性があることを示唆したことから、他の地域の債券にも好感を持っています。世界的な信頼度を測定する指標が2021年以来の最高値を記録しました。
バンクオブアメリカの顧客は、長期間にわたって円買いの立場を取ってきましたが、最近は円売りの見方が2022年以来の高水準になっています。先月、円は米ドルに対して約30年ぶりの安値を記録し、日本政府が為替相場を支援するための介入を行ったと見られています。
ストラテジストたちは、「日本の外国為替介入の効果には深刻な疑問がある」と述べています。調査によると、大半の回答者は、1ドルあたり160円レベルを再びテストすると予想しており、誰もが1ドルあたり150円に反発すると予想していません。