B. Riley Securities analyst Lucas Pipes maintained Marathon Digital Holdings Inc (NASDAQ:MARA) with a Neutral and lowered the price target from $19 to $18.
Marathon Digital Holdings reported a first-quarter miss after excluding gains on digital assets and other non-recurring items.
Adjusted EBITDA, excluding these items, came in at $51.1 million on Pipes' estimates below his prior estimate of $83.5 million and consensus of $77.1 million.
The company underperformed on elevated power and operating costs compared to Pipes' estimates, while revenue was also lower than he had anticipated.
So long as fully loaded production costs are above BTC prices, Pipes noted that the equity will likely continue to underperform its BTC benchmark, especially when investors have the alternative of holding liquid ETFs.
He updated his estimates for the second quarter and 2024 adjusted EBITDA from $83.5 million to $68.0 million and from $363.1 million to $758.3 million, respectively.
Needham analyst John Todaro reiterated Marathon Digital Holdings with a Hold.
MARA reported results after the close Thursday, missing on top-line and adjusted EBITDA ex-BTC gains, Todaro said.
The miss was primarily due to outages at Ellendale, but management estimates that around 60%- 65% of site capacity is currently online.
He said G&A also increased sequentially, but management expects cash G&A to stay nearly flat for the remainder of fiscal 2024.
Marathon Digital Holdings reported revenue of $165 million, compared to Needham's estimates of $175 million.
The company also reported adjusted EBITDA ex-BTC gains of $40 million, compared to Needham estimates of $66 million.
MARA increased its target from a previous range of 35 EH/s—37 EH/s to 50 EH/s by the end of fiscal 2024 and expects hosting to be gone by the third quarter of fiscal 2024.
The analyst liked the improved costs for the remainder of fiscal 2024 as the company becomes more vertically integrated, with 54% of sites owned and operated by MARA.
He increased his revenue estimates to reflect the increased hash rate coming online in fiscal 2024, but he also increased total network hash estimates, which partially offset.
MARA stock gained 76% in the last 12 months. Investors can gain exposure to the stock via Global X Blockchain ETF (NASDAQ:BKCH) and IShares Trust IShares Blockchain And Tech ETF (NYSE:IBLC).
Price Action: MARA shares traded lower by 8.55% at $17.97 at the last check Friday.
Image: Eivind Pedersen from Pixabay
B・ライリーセキュリティーズのアナリスト、ルーカス・パイプス氏は、NASDAQ:MARAのマラソン・パテント・グループを中立に維持し、価格目標を$19から$18に引き下げました。
マラソン・パテント・グループは、デジタルアセットやその他の非再発生アイテムの利益を除外した第1四半期の業績予想を下回りました。
これらのアイテムを除外した調整後のEBITDAは、パイプス氏の見積もりによれば、$51.1百万であり、彼の前回の見積もりの$83.5百万およびコンセンサスの$77.1百万を下回っています。
同社はパイプス氏の見積もりに対して高い電力および運用コストで下回り、売上高も彼が予想していたよりも低い水準でした。
完全な生産コストがBTC価格よりも高い場合、流動的なETFを保有する代替手段が投資家にあるとき、株式はBTCベンチマークに比べて引き続き不振になる可能性があることについて、パイプス氏は指摘しました。
彼は、第2四半期および2024年の調整後EBITDA見積もりを、それぞれ$68.0百万および$758.3百万から$83.5百万および$363.1百万に更新しました。
Needhamのアナリスト、ジョン・トダロ氏はマラソン・パテント・グループを中立に維持しました。
トダロ氏によれば、「MARAは木曜日のクローズ後に業績を発表し、上位ラインおよび調整後EBITDA ex-BTC利益で不足していた」とのことです。
欠陥により同社のエレンデールが停止していたため、トダロ氏によると、同社の不足要因の主なものでしたが、管理側が現在のサイト能力の60%〜65%がオンラインであると見積もっています。
彼は、G&Aが前の四半期に比べて増加したと述べましたが、管理側は、2024年度の残りの期間において現金のG&Aがほぼ変わらずに推移することを予想しています。
マラソン・パテント・グループの売上高は$165百万で、Needhamの見積もりの$175百万に対して低い水準でした。
同社は調整後EBITDA ex-BTC利益が$40百万であり、Needhamの見積もりの$66百万に対して低い水準でした。
MARAは、2024年度末までに35 EH/s〜37 EH/sの前の範囲から50 EH/sにターゲットを変更し、2024年度第3四半期までにホスティングがなくなることを予想しています。
彼は、同社がより垂直統合されるにつれて、2024年度の残りの期間の改善されたコストを好意的に評価し、54%のサイトがMARAによって所有され、運営されていることを強調しました。
彼は、2024年度にオンラインになる増加したハッシュレートを反映し、収益見積もりを引き上げましたが、彼はまた、総ネットワークハッシュの見積もりも増やし、一部相殺されました。
MARA株は過去12か月間で76%上昇しました。投資家は、Global X Blockchain ETF（NASDAQ:BKCH）およびiShares Trust iShares Blockchain And Tech ETF（NYSE:IBLC）を介してこの株式に露出することができます。
プライス・アクション：MARA株は金曜日の最終チェック時に8.55％下落し、$17.97で取引されています。
画像：Eivind Pedersen from Pixabay
