手持ちの巨額の資産を持つtcl zhonghuan renewable energy technologyは、10億ドルを超えずに資産運用商品を使用することを計画しています。

5月7日の夜、tcl zhonghuan renewable energy technologyは、100億ドルにも達する年次資産運用プランを発表しました。しかしながら、tcl zhonghuan renewable energy technologyは100億ドルの資産運用に喜んで費やしている一方で、不況により、公開企業は昨年第4四半期に27.7億ドルの損失を出し、今年第1四半期の損失は8.8億ドルを出し続けています。

注目すべきは、tcl zhonghuan renewable energy technologyが多額の資産運用商品を購入する以外に、株式市場にも手を出していることです。しかし、tcl zhonghuan renewable energy technologyの投資収益は2023年に低迷しており、特にMaxeonに出資している際には、同社が2023年に会社の業績にマイナス169億元をもたらしました。

実際、tcl zhonghuan renewable energy technology以外にも、李東生氏の手元にある証券上場会社は投資に傾倒しているようです。その中でも、tcl corporationは何度も大規模に上海銀行に出資し、株式取得に成功して、同社の第4位の株主になりました。

年度資産運用額が大きい

tcl zhonghuan renewable energy technologyは4年連続で大規模な資産運用を行っています。

5月7日、tcl zhonghuan renewable energy technologyの取締役会は、最高額を使用することを承認した議案を審議し、上記の額以内で資金を転用することができる最大額を使用することに同意しました。自己資金を使って、資産運用商品を購入する上限金額は100億元以下です。上記の額以内で資金をローリング使用することができます。

公式資料によると、tcl zhonghuan renewable energy technologyの主要事業は半導体シリコンウエハー、半導体パワーおよび整流器デバイス、伝導性フォトボルタイック単結晶シリコンウエハー、フォトボルタイックセルおよびモジュールの研究開発、生産、販売です。主要製品には、新エネルギーフォトボルタイク単結晶シリコンロッド、ウエハー、フォトボルタイックセル、高効率スタック型モジュールなどがあります。

tcl zhonghuan renewable energy technologyは、関連法令に従ってリスクを厳格に管理し、銀行、リート、証券等の金融機関を通じて、高い安全性、流動性、低リスクの資産運用商品を購入することを計画しています。

実際に、2020年からtcl zhonghuan renewable energy technologyは年次解約保有額の大半を資産運用に使用しています。具体的には、2020年12月1日、2022年1月24日、2023年4月8日に、tcl zhonghuan renewable energy technologyは年間解約保有額を、それぞれ50億元、70億元、100億元以下と公表しています。年間解約保有額は非常に大きく、資産運用に使われています。しかし、資産運用に大金をかけるtcl zhonghuan renewable energy technologyには困難があるようです。

2024年第1四半期、tcl zhonghuan renewable energy technologyは売上高99.33亿元を実現し、前年同期比43.62％減少し、親会社の純利益は8.80亿元の損失を出し、前年同期比139.05％減少しました。会社側は、同期のフォトボルタイック製品価格の前年同期比の下落が業績低下の主要な原因であると述べています。現在、フォトボルタイク製造業界は下降期にあり、過去数年上昇期を経験した後、2023年第3四半期以降、業界は下降期に突入し、2023年末までにフォトボルタイク製造業界の産業チェーン全体で生産能力規模が900GW〜1000GWに達し、そのうち80%以上が中国で集中しています。

同時に、産業チェーンの供給需要関係も大きく変化し、2023年6月時点で産業チェーンの供給需要比は1.02:1でしたが、2023年末には2:1になりました。

業績不振が長期化するにつれ、tcl zhonghuan renewable energy technologyの株価は持続的に低下し、同社は株式買い戻しプログラムを発表しました。

2023年10月25日、tcl zhonghuan renewable energy technologyの取締役会は、自己資金を使用して5億元から10億元の範囲内で株式を買い戻すことを決定しました。

李東生氏は株式投資に頻繁に参加しています。

実際に、2020年7月にtcl zhonghuan renewable energy technologyを買収した彩電の大物李東生氏も、頻繁に株式に投資しています。

現在、TCL中环を含め、李東生は3つのA株上場企業を所有しています。それぞれ、TCL中环、TCL科技、奥马電器です。

財務報告データによると、これら3つの上場企業の資金管理額は非常に大きいです。2023年末までに、これらの3つの上場企業の取引金融資産はそれぞれ38.78億、231.84億、11.28億でした。

TCL中环を例に挙げると、同社は巨額の資金管理投資に加えて、投資にも熱心です。2023年末までに、上場企業は、9.57億元相当のMAXEON転換社債と、1550万元相当の芯連集成株式を保有しており、合計約11.12億元です。

具体的には、2022年8月17日、TCL中环の子会社である中環シンガポール投資開発私人有限公司は、MAXEONが発行した5年間の転換社債を引き受け、引受金額は約13.54億人民元、利率は7.5%です。MAXEONは、一部の利子を現金で支払う必要があります。残りの利子は現金、普通株式発行、同類社債発行、またはこれら3つの方法の組み合わせで支払うことができます。

2023年年報では、TCL中环はMAXEONに関連する長期株式投資と金融資産をそれぞれ10.1億円と4.4億円の資産減損損失として認識しました。同時に、2023年、同社は持分法による統合により、MAXEON投資の損失を3.4億元計上し、転換社債の利息収入が1.08億元ありました。これらの合計が、企業業績に1.69億元のマイナス影響をもたらしました。

2023年4月、TCL中环の子会社が、芯連集成の科創板上場戦略配当に参加しました。配当価格は5.69元/株で、数量は3133.6万株、合計額は1.78億元で、ロックアップ期間は12カ月です。

2023年末時点で、この取引は浮遊損失約2300万元になっています。芯連集成の株価が5月8日に1株4.74元であった場合、この取引は浮遊損失が増大しています。

TCL科技の場合、上場企業の注目度がより高かったです。TCL科技の2023年の年報によると、長期株式投資のうち254億元は上海銀行の所有株式で、その価値は48.8億元です。

2015年4月3日、同社は「上海銀行が定向増資し、戦略的合意を行うことに関する公告」を発表し、上海銀行が公開増資した2.01億株の株式を引受け、上海銀行の約3.73%の株式を所有します。

2017年、TCL科技は上海銀行を不断に増資し、2019年には5%に増資し、持株比率の増資を行いました。その後も、増資のペースは止まりませんでした。2020年時点で、TCL科技は上海銀行の総発行株式の5.76%を所有し、第4位の大株主です。

TCL科技だけでなく、奥马電器も銀行株を保有しています。2023年の年報によると、奥馬電器は山西銀行の株式を2.16億元持っています。

一次市場の投資や二次市場での両作戦に、李東生は「ギャンブル性」に欠けていません。また、資本的な操作技術の熟練度もあいまって、グループの資本構造は不断に拡大しています。

液晶テレビ市場の王様

TCLの創設者である李東生は、資本市場での操作において伝説的な存在です。1982年、中国華南理工大学を卒業した李東生は、創業1年目のTCLとともにこの伝説を開始しました。1993年、李東生の指導の下、TCL通信（現在は上場していません）は、中国の電話業界の王者となり、正式にA株市場に上場しました。1996年、地方政府の支援を受け、TCLは国有企業から株式会社に転換しました。

その後、李東生は主要な管理陣とともに株式を手に入れました。2004年、TCLグループは中国で初めて、全体がA株市場に上場した企業になりました。

2009年、李東生は半導体表示産業に進出し、上流の液晶パネルへ視線を向け、深圳国有資産と協力して深セン華星光電会社を設立した。これは深セン市の成立以来、単一投資額が最大の産業プロジェクトであり、総投資額は245億元と伝えられている。

2013年、深圳国有資産が華星光電から撤退し、韓国のサムスンが15%の出資で参加し、TCLの持株比率が85%になった。2017年、TCLグループは華星光電の持株比率を86%に維持し、後者は同グループの主要な資産と利益源になった。

2018年末、TCLグループは再編成を迎え、コアビジネスが半導体に変わった。悪質な資産を売却する名目で分割されたビジネスは、トンリ股份として化され、2023年7月に順調に承認された。

2020年、TCL科技は数百億元の巨額を投じて、天津国有資産委員会から主力の半導体シリコン材料に関する中核企業である中环集団の100%の株式を買収した。同社は、近年の李東生にとって最も重要な投資目標となった。

2020年8月にTCL中环は2.48億株を増資し、約50億元の資金調達を行った。2021年11月には同社は1.99億株を増資し、約90億元の資金調達を行った。今年の4月、TCL中环は1,380億元を超える転換社債を発行すると発表した。3回の資金調達により、約278億元が調達された。

隆基、ジンコ、ジンアオが急速に産業の「一体化」を目指す中、TCL中环はシリコン素材の周辺事業を自発的に剥離し、唯一の上位光伏企業でありながら、上部に布陣していない企業である。

そのため、現在のTCL中環にとって、自身がいる分野により集中する必要があり、それに伴い、関連する研究開発投資を増やし、より強力な城壁を形成することが当面の課題となる。