金吾财訊 | 中信建投はリサーチレポートで指摘し、小米グループ（01810）の2024年第1四半期売上高は754億元（YoY+27％）であり、そのうちスマートフォン、IoT、インターネットの収入はそれぞれ466/202/80億元（YoY+33％/20％/14％）である。スマートフォンの粗利率はBOMコストの影響を受けてQ4よりも低下したが、IoTの粗利率が向上し、所得構成の調整と合わせて粗利率はQ1に継続的に22％に向上する見込みがある（YoY+2.5ポイント）；Q1の調整後の当期純利益は56億元（YoY+74％）で、造車費用は25億元であり、対応するコアビジネスの調整後当期純利益は81億元（YoY+88％）と予想される。SU7の販売台数と粗利率は予想を上回り、今年の納品目標は10万台以上。
同行は、ASPの同期的な向上、そしてインターネットビジネスの急速な収益化加速により、同行は小米グループの2024/2025年の収入を3277/3839億元（YoY+21％/17％）と予想しており、調整後の純利益はそれぞれ159/178億元（YoY-17％/+12％）と予想されている。2024年の車両製造やその他の新しいビジネスへの投資予定は110億元で、コアビジネスの調整後純利益は269億元（YoY+4％）となる見通しである。同行は、24年の主要な事業を15倍のPE、自動車を2倍のPSで評価し、22.9香港ドルの目標株価を設定し、「買い」の評価を与えています。