ベンチマーク・マネーマーケットファンドは、新しい規制の導入を前に、6兆米ドルの米国のマネーマーケットで保有している資産を調整し始めています。これは政府債券への需要の増加につながり、高リスク資産の需要は不利な影響を受ける可能性があるためです。
4月中旬時点で、最大の2つを含む5つのファンドが、証券取引委員会（SEC）が今年後半に実施することになっている対策を回避するため、政府債券の所有に関する計画を発表するか、閉鎖することを発表しました。10月から、SEC規則の変更により、金融圧力が高まる時期に、一部のファンドからの資金引き出しはより高価になります。
このような資産保有の変化により、国債、机関投資家割引紙幣、リポ市場協定などの政府支援債務証券の需要が増加する一方で、商業手形や普通預金の需要が減少することを意味します。
政府債務証券への需要は、短期金利を押し下げる可能性があります。金融システム内で投資先を探して現金が流れるにつれて、米連邦準備銀行の重要なオーバーナイトツールはより魅力的になるでしょう。
BarclaysのストラテジストであるJoseph Abateは、火曜日に顧客に宛てたレポートで、このような再編がいつ起こるかは、計画の転換時期と機関投資家が転換される基金にどのくらい滞在するかによって決まると書いています。今のところ、クレジット製品から政府資産に資金が移動する兆候はわずかです。