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Are Investors Undervaluing GoDaddy Inc. (NYSE:GDDY) By 47%?

ゴーダディ社(nyse:gddy)は、投資家によって47%の低評価を受けていますか?

Simply Wall St ·  05/05 09:55

キーインサイト

  • 2段階のフリーキャッシュフローから自己資本への価値評価に基づき、GoDaddyの予想公正価値は234米ドルです。
  • GoDaddyの株価はUS$124であり、47%未評価であることを示しています。
  • GDDYのアナリスト価格ターゲットはUS$140であり、当社の公正価値見積もりの40%低いです。

この記事では、GoDaddy Inc. (NYSE:GDDY)の本質的な価値を未来のキャッシュフローを予測し、それらを現在価値に割引することによって推定します。この目的のために、割引キャッシュフロー(DCF)モデルを活用します。複雑なように聞こえるかもしれませんが、実際には非常に簡単です。

会社の価値を見積もるための多くの方法があることに注意してください。DCFのように、それぞれのテクニックには特定のシナリオでの利点と欠点があります。株式分析の熱心な学習者には、ここで紹介するSimply Wall St分析モデルが興味深いものになるかもしれません。

手法

私たちは2段階のDCFモデルを使用することにします。名前が示すように、2つの成長段階を考慮に入れます。最初の段階は一般的に高い成長期であり、2番目の「安定した成長」期に向かってレベルを上げていくことになります。最初の段階では、次の10年間にわたってビジネスのキャッシュフローを見積もる必要があります。アナリストの予測が可能な場合は、これらを使用しますが、利用可能ではない場合は、前回のフリーキャッシュフロー(FCF)からの推定値または報告された値を外挿します。FCFが減少している企業は、その率が緩やかに、成長しているFCFを持つ企業は、この期間中にその成長率が緩やかになることが想定されています。初期の年よりも後年において、成長はより遅くなる傾向があるため、これを反映するためにこれを行います。

一般的に、今日の1ドルは将来の1ドルよりも価値があると仮定し、これらの将来のキャッシュフローの合計額は今日の価値に割引されます:

10年間のフリーキャッシュフロー(FCF)予測

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
レバレッジドFCF($、百万単位) US$1.40十億 16.2億ドル 1.77十億米ドル 1.88十億ドル 1.98億米ドル 2.07十億ドル 21.4億米ドル 22億ドル 28.0億ドル $ 2.35b
成長率の予測元 アナリスト×10 アナリストx8 アナリストx2 6.39%で推定 5.19%の見積もり 4.35%の推定値 3.76%での推定値 3.34%での見積もり 3.05%での推定値 2.85%での推定
現在価値($、百万)7.9%で割引 US$1.3k US$1.4k US$1.4k US$1.4k US$1.4k US$1.3k US$1.3k 1200米ドル 1200米ドル 1.1千ドル

(「Est」= Simply Wall StによるFCF成長率の推定)
10年間のキャッシュフローの現在価値(PVCF)= US$13b

初期10年間の未来のキャッシュフローの現在価値を計算した後、第1ステージを超えるすべての未来のキャッシュフローを説明する終端価値を計算する必要があります。業種の可能性の循環性や企業の将来的な資本需要を考慮しないため、割り引きキャッシュフローは会社の潜在的なパフォーマンスの全体の写真を提供しません。そのため、証券会社としてGoDaddyを見ている場合、債権の費用ではなく、平均株式の費用を割引率として使用する点に注意する必要があります。この計算では、1.200のレバレッジベータに基づいて7.9%を使用しています。ベータは、株式市場全体に比べて株価の変動性を測定する指標です。ベータは、安定したビジネスのための合理的な範囲であり、0.8から2.0の間の設定限界から、世界的に比較可能な企業の業界平均ベータから得られます。

ターミナルバリュー(TV)= FCF2033 ×(1+2.4%) ÷ (7.9%–2.4%) = US$2.3b× (1+2.4%) ÷ (7.9%–2.4%) = US$44b

ターミナルバリューの現在価値(PVTV)= TV /(1 + r)10= US$44b÷ (1+7.9%)10= 200億ドル

全セクターの未来キャッシュフローの現在価値の合計、つまり自己資本の価値は、この場合US$33bです。最後に、自己株式数で自己資本の価値を割ります。現在の株価US$124に対して、会社は現在の株価から47%割引された非常に良い価値に見えます。ただし、これはあくまで概算の評価であり、複雑な公式と同様に、優れたものだけを返すことができます。

DCF
NYSE:GDDY割引キャッシュフローモデル2024年5月5日

重要な前提条件

割引キャッシュフローの最も重要な入力は、割引率と実際のキャッシュフローです。投資の一部は、自分自身が会社の将来的なパフォーマンスを評価することであり、自分自身の仮定を確認するために計算を試みることが必要です。DCFは、業界の可能性の循環性や会社の将来的な資本要件を考慮せず、債務を考慮に入れた自己資本コスト(または加重平均資本コスト、WACC)ではなく、割引率として自己資本の費用が使用されているため、会社の潜在的なパフォーマンスの全体像を提供するものではありません。この計算では、1.200のレバレッジベータに基づいて7.9%を使用しています。ベータは、株式市場全体に比べて株価の変動性を測定する指標です。ベータは、安定したビジネスのための合理的な範囲であり、0.8から2.0の間の設定限界から、世界的に比較可能な企業の業界平均ベータから得られます。

GoDaddyの SWOT分析

強み
  • 過去1年間の利益成長率は業界平均を上回りました。
  • 借入金は収益やキャッシュフローで十分カバーされています。
  • GDDYの貸借対照表の概要
弱み
  • GDDYには主要な弱点がないことが特定されていません。
機会
  • P/E比と見積もり公正価値に基づいて、よい価値があります。
脅威
  • 年間の収益は今後3年間減少する見込みがあります。
  • アナリストたちはGDDYについてどのように予測しているのでしょうか?

次に進む:

会社の評価は重要ですが、会社の分析において唯一の要素となる理想的な評価ではありません。DCFモデルは、単なる株式評価ツールではありません。かえって、「この株式が過小評価/過大評価であるにはどのような仮定が真実である必要があるか」というガイドになります。たとえば、終端価値の成長率をわずかに調整するだけで、全体の結果が大きく変化する可能性があります。企業が本当に内在価値よりも割安である理由を解明できるでしょうか?GoDaddyについて、3つの重要な要素をまとめて調べることができます。

  1. リスク:例えば、GoDaddyには4つの警告信号(2つはあまり良くないと考えられる)があります。
  2. 将来の収益:GDDYの成長率は、競合他社や広範な市場と比較してどうですか?将来の年数におけるアナリストの成長期待値チャートとの相互作用により、詳細に調べることができます。
  3. その他の優れたビジネス:低負債、高ROE、良好な過去の業績は、強力なビジネスに不可欠です。考慮していなかった他の企業があるかどうかを確認するために、優れたビジネスの基礎を持つ株式の対話型リストを探索してみてはいかがでしょうか!

psr。シンプリーワールド(Simply Wall St)は、アメリカの株式を毎日DCF計算で更新するので、他の株式の内在価値を見つけたい場合は、ここで検索してください。

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