Zhitong Finance and Economics APPは、国信証券が報告書を発行し、技術の進歩はメディア産業の成長と二次市場の過剰なリターンの核心の主導力であると発表しました。現在の段階では、AIを代表とする第4の生産力革命は既に始まり、メディアセクターのパフォーマンスを駆動する中心的な駆動力となっています。概念から製品まで、下部技術が次第に成熟し使用可能になる背景の元で、0>1のプロダクト化、商品化はいつでも着陸の奇妙な瞬間にあり、AIGCアプリケーションサイドの駆動力を備えたセクターへの投資機会は期待されています。2）海外および国内のアプリケーション着陸マッピングに注目し、製品化、商品化の着陸のキーポイントと中心的なターゲットに重点を置きます。

国信証券の主な観点は以下のようになります:

ボトムアップモデルは引き続き更新され、国内モデルは急速に成熟に向かっています。

年初以降、国内外の大規模モデル、特に多様なモードのモデルが引き続き更新され、アプリケーションの下部支援能力が持続的に向上しています。海外では、OpenAIは23年にGPT 4.0Turboをリリースし、年初には文生ビデオの大規模モデルSoraをリリースしました。GoogleはGemini1.5を立ち上げ、長文、シチュエーション学習などの能力を大幅に向上させました。MetaはLlama3をオープンソース化し、マルチモードバージョンが続いています。Suno AIは音楽GPTに関する業界の予想を引き起こしました。

国内では、Kimiを代表とする大規模なモデルは、長文能力を向上させ、新星辰、商汤、kunlun techなどの国内メーカーが新しい能力のマルチモードの大規模モデルをリリースしています。国内の大規模なモデルの能力は急速に向上し、Kimi、新星辰、秘塔などを代表とする新興勢力のブラックバス効果により、国産の大規模モデルは能力からアプリケーションまで進展し、予想以上の進展が期待されています。

C端シナリオが引き続き拡大しています

1）海外市場のChatGPTユーザー数は依然として高い位置にあり、Kimi、豆包、天工などを代表とする国内アプリケーションのパフォーマンスは素晴らしく、Chatbotsは現在も最も広く使用されているシナリオアプリケーションです。2）自然言語処理、機械学習、ディープラーニングなどの技術を利用してユーザーの検索クエリを分析し理解するAI検索エンジンは、Bingから内部の秘塔、天工検索などの製品、そしてユーザーエクスペリエンスからビジネス変換まで、かなりの生命力を示しているようです。 3）AIソーシャルアプリケーションに関しては、海外のCharaceter AI、国内出海アプリケーションTalkie（MiniMax）、linky(kunlun tech)、国内市場のX Eva（小冰）などが良い成績を残しています。4）音楽やビデオに関しては、OpenAIはSoraが制作したMV- Worldweightをリリースし、海外Suno、国内SkyMusicなどの音楽生成能力は広く受け入れられています。

国産製品アプリケーションの着地点優位性が発揮され始めました。

Chatbotに関しては、ChatGPTのユーザー数はまだ絶対的な優位性を持っていますが、国内の内部Chatbotアクセスは急速に増加しています。Hongxin One Word、Alibaba Tongyi Qianwen、豆包などの大手製品のユーザー数は引き続き増加し、成長著しい新進気力Kimiなどはより強力な生命力を示しています。成長率については、3月には全世界の前10のアプリケーションのうち5つが中国のメーカーであり、成長率ランキングの前2位である秘塔とKimiは両方とも中小企業のチームです。国内市場のアプリケーション革新活動が活発に展開されています。製品フォーマットに関しては、国内のAPPエンドの成長率が急速に伸びており、技術拡散の下で国内のエンドアプリケーションの可能性がより明確になっています。

a）大規模モデル、IPおよびデータ：kunlun tech、col group co.,ltd.、shanghai film & televisi、zhejiang daily digital culture group、alpha group、beijing enlight media、zhejiang huace film＆tv、beijing jetsen technology、visual china group、ourpalm co.,ltd.などのハイライト; b）多様なモードが引き続き進化し、AI +ビデオ、マーケティング、ゲームなどの分野でのシナリオの着陸に注目し、kingnet network、37 Interactive Entertainment Network Technology Group、ourpalm co。、Huace film＆TV、Hubei Century Network Technology Inc.、Fujian Zitian Media Technology、alpha group、zhejiang jinke tom culture industry、giant network group、bluefocus intelligent communications group、tianyu digital technology、zhejiang daily digital culture groupなどの目標を注視してください。

関連シンボル：

産業としての規制政策のリスク。規制政策の変化は、企業の経営に不確実性をもたらす可能性があります。

無し

リスク要因

大規模化されたモデルの応用に関するリスク。大規模で拡大したモデルの応用は、不確実性をもたらすことがあります。

二、収益が予想に達しないリスク。映画の興行収入、ビデオゲームの売り上げなどは、かなりの不確実性があり、それに応じて、売上高と利益には大きな不確実性が存在する。 三、技術進歩が予想を下回るリスク。新興産業、新しいモデル、新しいコンテンツの実現にはテクノロジーが必要であり、ソフトウェアやハードウェアの進歩が予想を下回った場合、成熟した生態系の遅延や、業界の成長速度に影響を与える可能性がある。 四、エピデミックとマクロ経済動向に対する過度の楽観のリスク。エピデミックはオフラインエンターテイメント産業に著しい影響を与え、マクロ経済の変動は広告投資額に大きな影響を与え、その結果、プラットフォーム、コンテンツ制作などの分野の売上高成長率に影響を与える可能性がある。エピデミックが再び広がったり、マクロ経済成長が予想に達しなかった場合、関連するセクターの売上高に大きな影響を与える可能性がある。 五、商標と資産の損失引当金に関するリスク。

三、テクノロジーの進歩が予想より遅くなるリスク。新しい業種、新しいモデル、新しいコンテンツの実現にはテクノロジーが必要であり、ソフトウェアおよびハードウェアの進歩が予想よりも低い場合、生態系の成熟および業界の成長速度に影響することとなります。

四、疫病およびマクロ経済の動向が楽観的すぎるリスク。疫病は、オフラインのエンターテイメント産業に重大な影響を与え、マクロ経済の動向は広告投資の範囲に大きな影響を与え、その結果、プラットフォーム、コンテンツ作成などの領域の収益成長率に影響を与える可能性があります。疫病が再発したり、マクロ経済成長が予想を下回った場合、関連するセクターの収益に大きな影響を与える可能性があります。

五、商標および資産損失の引当金などのリスク。