国泰君安は、大唐新能源について「買い」の格付けを維持するという調査レポートを発表しました。大唐新能源のより慎重な拡張見通しと新エネルギーの電力価格が引き下げられた圧力を考慮し、2024年から2025年にかけて、それぞれ1株あたりの利益を32.7％と41.4％下げて、人民元0.348元と0.395元にしました。2026年の1株あたりの予想利益は1元に達すると予測し、目標株価は3.1香港ドルから2.3香港ドルに引き下げました。
国泰君安の主な見解は以下の通りです。
2023年の利益は予想を下回りましたが、より慎重な拡大により、バランスシートが改善しました。
大唐新能源は2023年に株主利益27.53億元（前年比21.9％減）を記録しました。この予想を下回ったとのことです。これは、電力価格が予想よりも低く、資産の減価償却費用が予想よりも高かったためです。企業は風力発電や太陽光発電の装置を1.2ギガワット増設し、設備費用の低下により資本支出を58.93億元に抑えましたが、この予想を下回りました。2024年には2.0ギガワットの増設計画があるが、2023年末までに新エネルギーの容量1.8ギガワットを建設中です。より慎重な拡張戦略により、2023年には71.40億元のキャッシュフローを収益化し、レバレッジ率は継続的に低下（純資産負債率は3.6ポイント低下して169.1％になりました）。
古い風力発電プラントの改修は依然として重要な課題です：
大唐新能源の古い風力発電所は優れた風力資源を持ち、古い風力発電所の改修には大きな潜在的な力があります。同社は現在、遼寧省、内モンゴル、山東省、黒竜江省など8つの地域で「小さいものを大きくする」という条件に適合する老朽化した風力発電所の規模が約1.96ギガワットあると説明しています。当行は、2025年末までに、「小さいものを大きくする」という条件に適合する老朽化した風力発電所の規模が約4ギガワットに達すると予想されます。改修により、平均して設置能力が2倍、発電量が3倍に向上すると経験から判断しています。
リスクダウン：需要が予想を下回る、プロジェクトの推進が遅れる、独立した発電企業に不利な規制や政策変更、極端な気象条件など。