Ford Motor Co (NYSE:F) reported first-quarter revenue of $42.8 billion, with EPS of $0.49, beating the consensus estimate of $0.42.
The following is the opinion of two analysts regarding Ford's first-quarter earnings.
BofA Securities- Reiterates Buy, $21 price target
Analyst John Murphy said the operating beat was driven by strong volume growth in Pro and lower losses in Model e, while Blue partially worked as an offset due to the timing of 60K F150s held in inventory.
Taxes acted as a headwind, coming in higher than expected, noted the analyst.
Ford updated its 2024 outlook, with slight adjustments to FCF and Capex, while other components were largely unchanged.
Ford is planning for 2024 industry-wide pricing to be down roughly 2%, which should play out mostly in 2H, and the analyst agrees with the trajectory of volumes, but notes pricing may be more resilient.
Demand for Pro remains high, and new Pro products are expected to launch in 2H in Europe, which may impact volumes in the third quarter due to changeovers and launch activity, the analyst observed.
The analyst noted Ford is highlighting that EVs are a necessary tool to comply with environmental regulations, and investments in electrification will go forward despite significant pricing pressure.
Goldman Sachs – Reiterates Neutral, $14 price target
Analyst Mark Delaney said the earnings report demonstrated the strength and resiliency of Ford Pro, which drove the first-quarter non-GAAP EBIT and EPS beat.
The analyst attributed the strength in Pro in part to the higher production and mix of Super Duty trucks as well as the growing software and services business.
The analyst noted Pro, hybrids, and Ford's cost/product efforts will be positive drivers but warned that cyclical risks and challenges in the EV business could be headwinds.
The analyst raised the 2024 EPS estimate to $2.15 from $2.00, driven by the strength in Pro.
Though the analyst expects Ford's new EV products and cost focus to help Model e profits longer-term, the difficult competitive environment could continue to pressure Model e profits in 2024 and 2025.
Price Action: F shares are trading lower by 2.15% at $12.76 at the last check Thursday.
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フォード・モーター（NYSE：F）は、第1四半期の売上高が428億ドルで、EPSが0.49ドルで、コンセンサスの予想を0.42ドル上回ったことを発表しました。
フォードの第1四半期の収益について2人のアナリストの意見が以下に示されています。
BofA Securities- 買いを継続、目標株価は21ドルです。
アナリストのジョン・マーフィーは、Proの強い出来高成長とModel eの損失の低下によってオペレーティングの上回りが生じ、在庫に保持されている60,000台のF150のタイミングによってBlueが一部相殺されたと指摘しています。
アナリストは、予想を上回った高い税金がヘッドウィンドとなったことを指摘しています。
フォードは、2024年の見通しを更新し、FCFとCapexにわずかな調整を加えましたが、その他の部分はほとんど変更されていません。
フォードは、2024年の業界全体の価格が約2％下落することを予定しており、それは主に2Hで実現すると予想されており、アナリストは出来高の軌道に合意していますが、価格はより強靱である可能性があると指摘しています。
Proの需要は依然として高く、新しいPro製品が2Hに欧州で発売される予定であり、変更作業と発売活動により第3四半期の出来高に影響を与える可能性があるとアナリストは指摘しています。
アナリストは、環境規制に準拠するためにEVが必要なツールであり、電動化への投資は重要であるとフォードは強調しているにもかかわらず、価格圧力が大きいと述べています。
ゴールドマンサックス- 中立を維持、目標株価は14ドルです。
アナリストのMark Delaney氏は、収益レポートが示したフォードProの強さと強靭性が第1四半期の非GAAP EBITとEPSの上回りを牽引したと述べています。
アナリストは、重責のトラックの生産と混合が増加し、ソフトウェアとサービスビジネスが拡大したことがProの強さの一部として挙げています。
アナリストは、Pro、ハイブリッド、およびフォードの費用/製品の取り組みがプラス要因である一方、業界の周期的なリスクやEVビジネスの課題がヘッドウィンドになる可能性があることに警告しています。
アナリストは、Proの強さによって、2024年のEPSの見通しを2.00ドルから2.15ドルに引き上げました。
アナリストは、新しいEV製品とコストフォーカスがModel eの利益に長期的に役立つと予想していますが、競争環境の激化が2024年と2025年のModel eの利益に引き続き圧力をかける可能性があると述べています。
株式の価格は、木曜日最終確認時に2.15％下落して12.76ドルで取引されています。
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