情報筋によると、最近、タングステン価格が持続的に上昇し、10年ぶりの高値を記録している。 上海色金網のデータによると、4月19日、ブラックタングステン精鉱の価格は前日比で1250元/トン上昇し、最新の見積もりは13.325万元-13.4万元/トンである。中信証券は、国内外の新規プロジェクトが少なく、短期増加が非常に限られているため、タングステン資源の供給が持続的に圧迫され、需要回復によってもたらされる下流製造業の回復が加わると、供給不足がタングステン価格を支える堅い支持になると述べています。タングステン価格は、18-20万元/トンまで強気に上昇する可能性があります。

供給側から見ると、2024年に最初の一批のタングステン精鉱掘削量の総量制御目標は、去年の同期よりわずかに低くなりました。国内のタングステン鉱山企業は、引き続き環境保護や人件費などのコスト上昇の圧力に直面しています。SSPは、増産の動力と増産の余地がありません。一部の鉱山で生産量が減少しており、海外のタングステン鉱山の多くは建設中であり、市場供給には影響を与えていません。一方、持貨業者は、提供意図が明白で、タングステン精鉱供給は一般的に不足しています。市場分析家によると、2024年から2025年までの供給と需要のギャップはそれぞれ-2662トン、-3502トンの見込みです。

需要側から見ると、製造業の復活期待が高まるにつれて、切削工具や耐摩耗工具に使用されるタングステンの需要量が増加する可能性があります。同時に、光伏産業の景気回復に伴い、光伏部品の輸出データが明らかに改善され、3月の部品生産量が上昇することで、シリコンウエハ切断に使用される光ファイバータングステンの需要が高まる見込みです。

輸入と輸出について、1-2月、タングステン精鉱の輸入は1580.6トンで、前年同期比で277.29％増加しましたが、そのうち2月の輸入は623.7トンで、前年同期比で60.19％急増しました。 1-2月、わが国のタングステン製品の輸出総量は3017.6トンで、前年同期比で11.7％減少しましたが、そのうち2月の輸出総量は1285.4トンで、前年同期比で23％減少しました。

今年に入ってから、タングステン価格の上昇は、鉱山から産業鎖の中下流へと段階的に伝播しています。年初めの頃、華瑞精密工業、オーケタングステンなど、国内の切削ツール大手企業は増価通知書を発行し、コスト圧力を伝播しました。その後、章源タングステン業は4月8日に、近年原材料価格の持続的な上昇を原因として、費用が大幅に増加したと発表し、4月15日から一部の硬質合金およびスプレー粉末製品を新価格で販売することを決定しました。 4月17日、華瑞精密工業は、すべての切削工具製品を3％-10％値上げする価格引き上げの通知を発表しました。

主な原因は、各大タングステン企業の価格上昇です。 SMMの分析によると、タングステン鉱石の供給が限られており、鉱山側からの価格が上昇しているため、タングステン製品の価格は、2023年11月中旬以降持続的に上昇しています。江西州の環境保護監督が新たに始まったことで、鉱山や冶金工場の生産には制限がかかるため、タングステン鉱石の供給不足の状況は一時的に緩和されないと予想されます。加えて、数値制御切削ツールの向上など、タングステン価格の上昇を支える多数の要因が存在しています。SMMは、タングステン供給不足が緩和されず、多くのタングステン企業が引き続き価格を上げる状況が続くため、タングステン価格が今後も強気で推移すると予想されています。

洛陽鉄業関係者は、今年、国内外の製造業景気が回復すると、国内の硬質合金の消費全体的に改善され、2024年には下流の3C電子分野の回復と新エネルギーソーラータングステンワイヤの拡大により、タングステン価格は引き続き歴史的な相対高値を維持すると予想されます。

国泰君安証券の研究レポートによると、華安証券が発行したリサーチレポートによると、総量制御の背景下、中国のタングステン鉱山は品位低下、費用上昇などの問題に直面しており、国内外の潜在的なプロジェクトの稼働時間には大きな不確実性がある。同時に、光フォトタングステン、ハードチップ合金などの下流需要が着実に増加しており、タングステン資源の供給と需要の矛盾がますます明らかになっています。産業チェーンの布局が完璧で、技術とコストの優位性を持つ優れた企業を重視します。以下の企業を注視することをお勧めします：厦門タングステン産業（光伏用タングステンワイヤの放出）、中星高新社（柿竹園注入）、章源タングステン業、翔鷺タングステン業。

関連するテーマ株：

洛陽鉄業（03993）：世界最大の白タングステン生産業者の一つであり、世界トップクラスのモリブデン生産業者であり、リード生産業者である銅生産業者です。企業は2023年に同社のすべての製品の生産量に同比増加を達成し、銅、コバルト、ニオブ、リンの生産量が歴史的な高値を記録し、銅-コバルト-ニッケル-リチウム新エネルギーメタルの完全なレイアウトを実現します。

厦門タングステン産業(600549.SH)：現在、厦門タングステン産業の光伏用タングステンワイヤ年産能力は1,000億メートルに達しています。2023年には、同社は細いタングステンワイヤ製品の販売量が868億メートルであり、そのうち、約760億メートルが光伏用細いタングステンワイヤ製品であると予想されます。顧客のニーズと市場の開発状況に基づいて、同社は、新たな1000億メートルの光伏用タングステンワイヤ製造ライン建設プロジェクトを計画しています。

中钨高新（000657.SZ）：同社は湖南柿竹园有色金属有限責任会社の全株式100%を株式発行と現金支払いによって購入する計画です。 柿竹园社は、主に鉱山採掘を中心とする大規模な非鉄金属企業であり、豊富な金属および非金属鉱物資源を有し、タングステン、モリブデン、ビスマス、フロガストンなどの鉱産物を生産しています。同社のタングステン資源備蓄は国内タングステン資源備蓄の30％を超え、産業的に採掘可能な備蓄は世界最大級です。