中国証券ニュースアプリによると、UBSグループと野村ホールディングスは、複雑な固定収益商品を欧州の超高級顧客に販売することに取り組んでおり、フランスのBNPパリバ等の機関と競合しています。

過去6か月間、UBSグループは構造利回り商品を増やし続けてきました。2012年、UBSは固定収益ビジネスを縮小し、資本密度が低いビジネスに重点を置くことになりました。現在、UBSは、昨年クレディ・スイスの救済によって得た専門知識を活用し、大規模なウェルスマネジメント顧客層向けの複雑な利回り商品を統合しています。

日本の最大証券会社の野村は、民間銀行を通じてアジア地域の高純資産個人にクレジットリンク債、浮動利付債券、およびインフレ連動債券などの商品を販売していると発表しました。同社は、スイス市場に進出し、フランス、ルクセンブルク、イタリア、北欧、ポルトガルに事業を拡大することを目指しています。

これら2つの企業は、1980年代以来最も積極的なグローバルな利上げ周期により、高純資産個人や家族の資産管理室が債券製品に再び注目するようになりました。しかし、この分野の競争はますます激化しており、フランスのパリ銀行を含む多くの銀行がこの市場で活動しています。

UBS証券のグローバル・マーケットソリューション営業共同責任者であるMarco D'Agostino氏は、「過去10年間、利率が大幅に低下したため、これらの商品はひっそりと姿を消していましたが、今では戻ってきています。」と述べています。「このようなキャッシュ型投資商品は、富裕層が安定した収入を得ることができる品であり、顧客のニーズが復活しています。」

マクロ経済環境が構造利回り商品の需要を刺激しています

現在、顧客は多くの利率付きまたはクレジットリンク商品を利用して、5%〜8%の安定した収入を得ることができます。

UBSは、約45の新しいプライベートバンキングとディストリビューターを追加してこれらの商品を販売し、さらに多くのパートナー機関を導入する計画です。これにより、保険会社、ヘッジファンド、資産管理会社など、従来の顧客層を超えるビジネス拡大を目指します。

カスタム商品

一方、瑞銀投資銀行は、瑞信のマクロ構造的サービスを利率ビジネスに統合することに取り組んでいます。Adrian Bracher氏は、過去20年間で、主に瑞信の機関客およびウェルスマネジメント客に構造性利回り商品を販売しており、瑞銀ウェルス顧客へのサービス提供拡大を牽引しています。

「私たちは瑞信から追加の知識、資源、人材を得ています。」とBracher氏は述べています。「ビジネス的には明快な理由があります。瑞銀は、最高の製品を提供して、ウェルスマネジメントビジネスを拡大したいと考えています。」

Bracher氏は、過去数年間において、主要な中央銀行の利率上昇が超高級顧客に債券商品への関心を呼び起こしており、利率がほぼゼロに近い年には、彼らは通常、株式に関心を持ちます。欧州とアジアの顧客が最も急速に成長しています。

「これは競争の激しい業界ですが、あなたがカスタムプロダクトを持っている場合、他の人があなたのやり方を模倣するリスクが低くなります。」彼は言います。「これには複雑な技術が必要で、貴重な時間を要します。より標準化された製品に集中することで、自動化システムを活用できる人がいる一方で、数多くの個別のケースを処理する人がいます。」

野村の高級役員たちは、多くの主要な経済圏の利率が高水準であることを考えると、今は拡大するのに適した時期だと考えています。

D'Agostino氏は、「現在、利率が非常に高いため、可赎回債券やクレジット連動特別債券などの特殊商品が十年に一度の機会を提供しています。」と述べています。「私たちは、構造化信用および構造化利回りイノベーションペイメントを提供する固定収益商品の最適な提供者になりたいと考えています。」