智通財経APPは、PA66がエンジニアリングプラスチック、民間の糸などの分野で同時に進出することができ、需要はまだ大きな発展余地があると報じた。1-2月、内需が徐々に回復するにつれ、国内の新エネルギー車や家電などの業界景気が引き続き高まり、PA66の観察消費量は48%増加し、11,830トンに達しました。同時に、PA66原料の己二腈の生産技術壁は高いため、将来的にPA66 needsが継続的に増加することになりますが、己二腈の加工能力の国産化プロセスが遅れている場合は、己二腈は引き続き偏狭な状態を維持し、PA66の価格が上昇することになるでしょう。受益者：中国化学(601117.SH)、神馬股份(600810.SH)。

開源証券は以下のように見解を示しています:

PA66は、エンジニアリングプラスチックや民生用糸などの分野で同時に進出し、需要はまだ大きな発展余地がある。

PA66は、高い機械強度を持ち、主にエンジニアリングプラスチックの分野で使用されています。卓尚情報のデータによると、2023年にPA66が使用されるエンジニアリングプラスチックの割合は57%、産業用糸が29%、民間用糸が10%に達する予定です。株式市場のデータによると、2024年1-2月、国内経済が徐々に回復していく中で、国内の新エネルギー自動車や家電製品などの業界景気が引き続き高まり、PA66の観察消費量は48%増加し、11,830トンに達しました。

バイエルンフンドのデータによると、グローバルでのPA6とPA66の消費割合は約70:30になっていますが、中国でのPA6とPA66の観察消費量比率は2023年に90:10になる予定です。2023年には、PA66の観察消費量がPA6とPA66の観察消費量の合計の30%を占めると仮定した場合、観察消費量は146.18万トンになり、PA66の実際の観察消費量である52.36万トンに比べて、179%増加する可能性がある。

PA66の原料である己二腈の生産技術壁は高いため、将来的には己二腈の生産能力が不足する可能性があります。

「生産技術進展及び見込みに関する己二腈」（Zhao Guozhong）によると、「1.3-ブタジエンシアナト法生産の己二腈→己二胺+己二酸→PA66塩」という工程は、原料のコストが低く、製品品質と製造収率が高く、プロセスルートが短く、現在の主流技術であり、生産能力比率は約60%に達します。しかし、己二腈の生産技術壁は高いため、中国は己二腈の重要な輸入国であり、2022年には己二腈の輸入依存度は73.89%に達します。己二腈の供給が不足しているために、国内のPA66の生産能力拡大プロセスが遅れています。2023年の終わりまでに、PA66の生産能力は85.5万トン/年で、前年同期比で22.14%増加し、2021-2023年の平均年複合成長率は24.12%に達しました。

もし己二腈の生産技術が国産化に突破するプロセスが遅れた場合、己二腈の供給が不足するかもしれず、国内のPA66の生産能力拡大プロセスが遅れているために、PA66の生産能力拡大速度が低いかもしれません。BCYF、LZ Informationのデータ、およびこの行の予測によると、2024年に国内でのPA66の生産能力は32万トン/年になると予想されており、生産能力の増加は37.43%になると予測されています。

もし己二腈の生産技術が国産化に突破するプロセスが遅れた場合、己二腈の供給と需要が偏っているかもしれず、PA66の価格上昇の原動力となることがあります。Windのデータおよびこの行の計算によると、4月12日時点でのPA66の価格は23.5万元/トンであり、前年同期比で14.08%増加しています。1,3-ブタジエン法、己二酸法、アクリロニトリル法のPA66価格差は、それぞれ1.14、0.56、0.56万元/トンであり、前年同期比で分別に11.53%、109.12%、50.11%増加しています。己二烯法PA66の原料価格は、他の工程よりも高いです。将来、PA66の需要が継続的に増加していく一方で、己二腈の加工能力の国産化プロセスが遅れているため、己二腈は引き続き偏狭な状態を維持し、PA66の価格が上昇することになるでしょう。

Windのデータおよびこの行の計算によると、4月12日時点でのPA66の価格は23.5万元/トンであり、前年同期比で14.08%増加しています。1,3-ブタジエン法、己二酸法、アクリロニトリル法のPA66価格差は、それぞれ1.14、0.56、0.56万元/トンであり、前年同期比で分別に11.53%、109.12%、50.11%増加しています。己二烯法PA66の原料価格は、他の工程よりも高いです。将来、PA66の需要が継続的に増加していく一方で、己二腈の加工能力の国産化プロセスが遅れているため、己二腈は引き続き偏狭な状態を維持し、PA66の価格が上昇することになるでしょう。

受益銘柄：

中国化学：同社は統合化工事業者であり、子会社のTiancheng Qixiangは己二腈生産能力を持っています。AiQicha、中国天辰の公式アカウントによると、中国化学の完全子会社であるTiancheng Engineeringは、Tiancheng Qixiangの株式75%を保有し、Tiancheng Qixiangは20万トン/年の1,3-ブタジエン法による己二腈生産能力を持っています。

神馬股份：同社は、PA66のリーディング企業であり、複数のチャネルを通じて、主要な生産原料供給を確保しています。神馬股份の発表によると、2023年の終わりまでに、神馬股份は19万トン/年のPA66スライス生産能力を保有しています。神馬株式会社は、英威達と己二腈の長期的な購買契約を締結し、5万トン/年の1,3-ブタジエン法による己二腈生産能力が建設中です。同時に、化学新材料の公式アカウントによると、同社の筆頭株主であるShenma Groupは、2万トン/年のアミノカプロン酸生産能力を持っています。もし己二腈の供給が不足する場合、神馬グループはPA66に必要なアミノカプロン酸を供給できます。受益者：中国化学、神馬股份。

リスクワーニング：下流需要の低下、業界の生産能力拡大が期待を下回るなどがあります。