お知らせアプリによると、国投証券がリサーチレポートを発表し、需要側面から見ると、有機ELパネルはスマートフォンで徐々に浸透率を高め、高級機種から中低級機種に向けて加速度を付けて浸透しています。Omdiaのデータによると、2014年から2022年まで、全世界の携帯電話のAMOLEDパネルの出荷面積は122.78万平方メートルから591.65万平方メートルに増加し、複合成長率は21.72%です。

中規模領域では、Appleは2024年、2026年にOLEDタブレット、ノートパソコンを相次いで投入し、中規模OLED浸透率は引き続き向上する見込みです。この背景下で、2023年11月29日、京東方が第8.6世代AMOLEDプロジェクトの投資建設を計画しており、設計能力は3.2万枚/月で、主に中規模のOLEDIT製品を対象としています。プロジェクトの総投資額は630億元で、2つの段階で建設され、期間は約34ヶ月で、上流の設備資材に新しい需要をもたらします。

生産能力はトップに集中し、供給と需要の構造が大幅に変化し、LCDパネル市況は再び上向いています。数年間の激しい競争の結果、世界のLCD生産能力は中国内陸企業に主要に集中しています。芦洲科技のデータによると、2022年、中国人の市場占有率は全体の66.9%で、2023年に68.7%に上昇し、1.8%増加し、歴史的な最高値を更新しました。中国の内陸企業の生産能力拡大の背景には、韓国企業のLCD生産能力がオールドブランドへと移行しています。

WitDisplayによると、LGD Guangzhou工場の売却計画が加速しており、京東方、華星光電、創維に対して24H1で交渉が行われる予定です。もし中国企業がLGD Guangzhou工場を成功裏に買収すれば、中国のLCDパネル企業の2025年の市場シェア（生産量を基準に計算）はほぼ8割に達し、国内のトップ企業の話題力は著しく向上することが予想されます。2024年1月末以来、TVパネルの価格が持続的に上昇しており、TrendForceの最新データによると、3月末から4月8日まで、55インチLCD TVは平均1ドル上昇し続け、2月以来4ドル連続上昇しています。

TV領域ではLCDが競争力があり、OLEDは薄型・携帯性に優れています。LCD技術は液晶分子に基づいており、消費電力が低く、生産コストと大型生産に対して比較的優れており、テレビ、ディスプレイ、スマートフォン、タブレットなど多様なデバイスに広く使用されています。OLED技術は、1層の有機材料が発光して表示するもので、高コントラストな画像を生成することができます。LCD技術は成熟し、生産コストがより低く、大型領域では競争力が非常に高いです。LCDとは異なり、OLEDはバックライトが必要ないため、より薄くすることができ、より広い視野角とより高いコントラストを実現することができ、高品質な映像や動的画像に非常に適しており、スマートフォン、ハイエンドテレビ、ウェアラブルデバイスなどの応用に最適です。

Omdiaのデータによると、2022年のLCD下流製品のうち、TVの割合は72.1%で、次いでディスプレイが12.3%であり、OLED下流のスマートフォンの割合は75%で、次いでスマートウォッチが18%です。

投資の提案：京東方（000725.SZ）、TCLテクノロジー（000100.SZ）、彩虹ディスプレイデバイス（600707.SH）、シェンテンマ（000050.SZ）、ビジョンオックステクノロジー社（002387.SZ）、オーライドマテリアル技術（688378.SH）、ライト光電子（688150.SH）に注目することを提案します。

リスク警告：市場競争が激化する。下流需要が予想に達しない。新製品の研究開発が予想に達しない。