一方面、パウエル前議長以外の他のFRBの高官はすでに市場に「予防接種」を打った一方で、企業収益は、通貨政策に代わって米株の波乱の主要なドライバーとなっています。
アナリストが利用可能なデータに基づいて、市場の反応は意外なほど冷静であった可能性がある。
アナリストは、米国連邦準備制度理事会議長Powellの利率展望に対する鷹派なコメントに市場が反応しなかったのは驚きかもしれないと言っています。Powellは、近年のデータがインフレーションに向けた進展が不十分であり、金利政策が長期間有効に機能するためにはまた多くの時間を必要とする可能性があると、鷹派の姿勢を示しています。
Powellは、アイバーコールISIアナリストが説明する利下げ計画について「慎重にリセットする必要がある」と言いましたが、これは市場で大きな波紋を引き起こすはずでした。しかし、投資家は基本的に冷静を保っています。S＆P 500指数は終日安値よりも高く、ダウ・ジョーンズ平均株価は6日連続の下落を終えました。
利率リスクに敏感な2年債の利回りはしばしば5％を超え、11月以降の最高値に達しましたが、終値は最高値から4bp低くなりました。
市場戦略家やファンドマネージャーは、市場の落ち着きは2つの要因によるものだと述べています。第一に、Powell以外の連邦準備制度理事会の高官は市場に「予防接種」を打っていたとしています。通貨の減速の兆候がない限り、彼らは利下げを望んでいないと述べています。例えば、副議長であるPhillip Jefferson氏は、通貨の「持続的な」減速が示されるまで、金利は20年以上の最高水準に維持される可能性があると示唆しています。
Atlanta Fed GDPNow follower indexによると、第1四半期の米国GDPは年率2.9％増で、企業の収益にとってポジティブなサインです。
分析によれば、米国株式市場が現在直面している最大の脅威は、米国連邦準備制度理事会ではなく、企業収益成長です。
米国銀行の資産管理部門の上級投資戦略家Rob Haworth氏は、「投資家が株式市場を刺激するために米国連邦準備制度理事会に降格を頼ることはできなくなった。代わりに、企業はウォール街が設定した利益成長の期待に達する必要があるため、反発を維持することができる」と述べています。
利益は市場の鍵です。
Kosmala氏によれば、最大の利益リスクは第4四半期に表れる可能性があり、この時期には、S＆P 500指数の利益は17.7％増加し、収益は5.8％増加する見込みです。
アナリストによると、市場の反応が意外に冷静だった理由は、多くの連邦準備制度理事会の公式が市場に「予防接種」を打っていたこと、そして企業収益が市場の動きを推進する主要因子となっていることの2つです。
相場ストラテジストSavita Subramanianは、企業収益は現在、貨幣政策の代わりに、米国株式市場の波乱を主導していると述べています。
米国連邦準備制度理事会のPowellは、インフレーションに向けた進展不十分のため、金利政策が長期間有効に機能するためにはまた多くの時間を必要とする可能性があると述べた。
米国連邦準備制度理事会（米国連邦準備制度理事会）は、資産管理および地方金融機関からなる米国連邦政府の中央銀行である。
投資アドバイザリー企業Taiber Kosmala & AssociatesのCEO Phil Kosmala氏は、Powellの声明がこの前のFOMCメンバーの発言と大きく異なるものではなかったと述べています。
相場戦略家やファンドマネージャーは、市場が落ち着く2つの理由があると話しています。
市場が落ち着いている2つの理由は、Powellを含む連邦準備制度理事会の多くの公式が市場に「予防接種」を打っていたこと、および企業収益が市場の動きを推進する主要因子となっていることです。
編集/Somer