As the first-quarter (Q1) 2024 earnings season approaches, JPMorgan analyst Doug Anmuth, CFA, remains bullish on the Internet sector, citing fundamental drivers and company-specific performance.
Despite some turbulence, the internet sector has seen a weighted average increase of 23% in stock performance year to date.
Anmuth's key players to watch include Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms Inc (NASDAQ:META), and Uber Technologies Inc (NASDAQ:UBER).
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Amazon – Best Idea for 2024
Anmuth maintains Amazon as the top pick, calling it JPMorgan's "Best Idea for 2024". He emphasized its robust fundamentals and growth prospects.
He anticipates accelerated growth in Amazon Web Services (AWS) throughout 2024, fueled by easing optimizations, new workload deployments, and early monetization of General Artificial Intelligence (GenAI).
Additionally, strong growth in North America, improved international profitability, and disciplined cost management contribute to a multi-year Free Cash Flow (FCF) ramp. Investors are eyeing first-quarter net sales of $142B-$144B and AWS growth exceeding 15%, among other key metrics, indicating positive sentiment towards Amazon's performance.
Meta – Room For Upside Potential
Meta's solid first-quarter advertising checks and emergence as an AI leader in the ad sector bode well for the stock. Anmuth also shed light on the role of GenAI (General Artificial Intelligence) in investor discussions. While early benefits are primarily seen in coding efficiencies and cost savings, Meta stands out for its effective use of AI in enhancing its advertising capabilities.
Despite tougher year-over-year comparisons, Meta's revenue is expected to meet or exceed guidance, with a mid-teens growth projection for the year.
With Meta trading at a modest 21x 2025E GAAP EPS, Anmuth sees room for upside potential, especially considering its position relative to other major companies.
On Monday, April 15, Meta won the dismissal of some claims in a dozen lawsuits accusing its CEO Mark Zuckerberg of concealing from the public that Facebook and Instagram were harmful to children.
Uber – Promising Three-Year Outlook
Uber continues to be a favored pick, with its resilience in demand, profitability initiatives, and promising three-year outlook.
Although some key catalysts like GAAP profitability and S&P 500 inclusion have passed, Anmuth believes Uber's shares can still deliver through continued execution and earnings growth.
The company's shift towards absolute profit dollar growth rather than incremental margins aligns with its focus on profitability. Anmuth also sees upside potential in Uber's $7 billion buyback plan running through 2026.
In summary, JPMorgan's outlook for the Internet sector remains bullish, with Amazon, Meta, and Uber positioned as top picks. The integration of artificial intelligence, especially in Meta's case, underscores its potential to drive future growth.
However, cautious optimism is advised, considering potential challenges such as growth deceleration and high valuations in certain cases.
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2024年第1四半期(Q1)の決算発表が近づく中、JPMorganのアナリストであるCFAのダグ・アンマス氏は、基本的なドライバーと企業固有のパフォーマンスを引用し、インターネットセクターにおいて強気の姿勢を維持しています。
一部の波乱はあったものの、インターネットセクターの株価パフォーマンスは、年初からの加重平均増加率が23％に達しています。
アマゾンドットコム(NASDAQ:AMZN)とメタ・プラットフォームズ(NASDAQ:META)、そしてウーバー・テクノロジーズ(NASDAQ:UBER)が、アンマス氏が注目する主要なプレーヤーです。
アナリストによると、「AIソフトウェアの開始波がロリ、セールスフォース、パランティア、MongoDB、オラクル、スノーフレーク、エラスティックを刺激する」とのこと。
アマゾン─2024年の最高のアイデア
アンマス氏は、アマゾンをJPMorganの「2024年の最高のアイデア」と位置付け、強いファンダメンタルズと成長の可能性を強調しています。
彼は、AWS(Amazon Web Services)の成長が、最適化緩和、新しいワークロードのデプロイ、そして汎用人工知能(GenAI)の早期商業活用によって2024年全体で加速すると予想しています。
さらに、北米での強い成長、国際的な収益性の改善、そして精良なコスト管理が、多年にわたるフリーキャッシュフローランプに貢献しています。投資家は、第1四半期の純売上高が1420億ドルから1440億ドルであり、他の主要な指標を上回るAWSの成長があることから、アマゾンのパフォーマンスに対してポジティブなセンチメントを示しています。
メタ─アップサイドポテンシャルのある株式
メタの強力な第1四半期の広告チェックと、広告セクターでのAIリーダーとしての出現は、株式にとって良い兆候です。アンマス氏は、投資家の議論における汎用人工知能(GenAI)の役割にも光を当てました。初期の利点は、主にコーディングの効率化とコスト削減に見られますが、メタは、広告能力を向上させるためにAIを効果的に使用することで際立っています。
年間中盤の成長率が中盤程度であり、今年の収益はガイダンスに合致するか、それを超えることが予想されます。
メジャー企業に比べると、メタは2025年にGAAPの1株あたり利益(EPS)が21倍程度であり、アップサイドポテンシャルがあるとアンマス氏は考えています。
4月15日(月)、メタは、CEOのマーク・ザッカーバーグがFacebookとInstagramが子供たちに有害であることを一般に隠していたと非難した12件の訴訟において、一部の主張の棄却を勝ち取った。
ウーバー─見込みのある3年間の見通し
需要に対する強い回復力、収益性の改善策、そして見込みのある3年間の見通しを有するウーバーは、今もなお好まれる選択肢です。
GAAP収益性やS&P 500の組み入れなど、いくつかの主要カタリストは過ぎ去っていますが、アンマス氏は、引き続き実績と収益成長を通じてUberの株価が伸びる可能性があると信じています。
会社の重心が増加マージンではなく、絶対利益ドルの成長に向かうことは、収益性に焦点を当てるUberの方針と一致しています。アンマス氏は、Uberが2026年まで実施する70億ドルの自社株買い戻し計画にもアップサイドポテンシャルがあると考えています。
要約すると、JPMorganはインターネットセクターに対して引き続き強気の展望を持ち、アマゾン、メタ、そしてウーバーをトップピックとして位置付けています。特にメタの場合、人工知能の統合は、将来の成長を推進する可能性を示しています。
ただし、成長の減速や特定の場合における高い評価など、潜在的な課題があるため、慎重な楽観主義が求められます。
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