德邦証券は、中国宏橋（01378）が2024年から2026年に親元の当期純利益117、129、130億元を実現すると予想しています。
証券報によると、徳邦證券は、中国宏橋(01378)の株を「買い」の評価を維持し、当期純利益117、129、130億元が2024年から2026年に実現すると予想しています。同社は2023年の年次報告書を発表し、報告期間において、総収入1336億元を実現し、前年同期比で約1.5%増加しました。親元の当期純利益は115億元を実現し、前年同期比で約31.7%増加しました。中国宏橋は現在、石炭コスト面が低下しており、23年の業績が優れていることと配当利回りが向上していることが期待されています。
徳邦証券の主な観点は以下の通りです：
電解アルミの利益が主要な貢献をしています。
製品の販売状況から見えるように、2023年には、同社はそれぞれアルミ合金製品を574.8万トン、前年同期の547.3万トンから約5.0%増加させました。酸化アルミニウム製品を1,037.4万トン販売し、前年同期比で約25.0%増加しました。アルミ合金加工製品を58万トン販売し、前年同期比で約5%減少しました。製品価格面では、アルミニウム合金製品の販売価格は、消費税を含まずに、1トンあたり16,464元で、前年同期比で約6.4%下落しました。酸化アルミニウムの平均販売価格は、消費税を含まずに、1トンあたり2,560元で、前年同期比で0.8%下落しました。アルミ合金加工製品の平均販売価格は、消費税を含まずに、1トンあたり19,834元で、前年同期比で9.2%下落しました。
また、業界平均利益率を見ると、SMMのデータによると、2023年の電解アルミニウム業界の平均利益率は1トンあたり2213.88元で、2022年の1935.49元に比べて約14.4%増加しました。電気分解アルミニウム製品の利益拡大は、同社の主要な利益貢献の1つになる可能性があります。
高配当は引き続き続き、配当利回りが向上しています。
配当面では、同社は今年2回、中期配当と特別株式配当を合わせて、1株あたり0.34香港ドルを配当しました。年末配当は、1株あたり0.29香港ドルを宣言しました。2023年に累計60億元の現金配当を行い、配当支払率は約47.59%です。2024年3月22日の終値を基に、同社の2023年の配当利回りは約9.86%で、2022年の6.92%から向上しています。
近年、炭価格が下がると、同社にとって積極的な影響をもたらす可能性があります。
現在の炭価格の状況から見ると、2024年3月22日時点で動力炭価は1トンあたり838元であり、年初に比べて約9.0%下落しています。2024年1四半期の動力炭均価は、908.02元/トンと見込まれ、2023年4四半期比で約5.2%下落し、2024年1四半期に比べて約20%下落すると予想されます。電気分解アルミニウム製造過程の主要な原材料である動力炭が予想以上に安定すると、同社にとって有利な影響があると予想されます。