出典：Zhitongcaijing
早い時間にアメリカが発表した超予想的なインフレデータにより、市場は瞬時にグローバルな通貨政策の見通しを再評価し、トレーダーたちは、欧州中央銀行や英国中央銀行が今年の利下げ幅をさらに縮小し、スピードを抑えると賭けている。
早期に発表された米国の予想を上回るインフレデータが、市場がグローバル通貨政策の見通しを急速に再評価するよう促しており、トレーダーは今、欧州中央銀行と英国中央銀行が今年の利下げ幅を小さく、速度も遅くすると予測し、それに注目しています。
トレーダーたちは、欧州中央銀行が今年の利下げを25ベーシスポイント以下に抑えることを予想しており、この週初めには、利下げ回数4回目の可能性が50％だと予想していた。6月からの利下げは依然として基本的な予想だが、この予想は市場価格に完全に反映されていない。英国中央銀行においては、投資家は今年の利下げの2回に完全に消化されていない。
これらの変化は、欧州中央銀行が利率決定を公表する直前に起こった。経済学者たちは、欧州中央銀行が木曜日に利率を据え置くと予想しているが、彼らは総裁のクリスティーヌ・ラガルドの発言を注意深く検討するだろう。水曜日に発表されたデータによると、アメリカのインフレ率は3カ月連続で予想を上回り、緩和政策に対するより慎重な姿勢を支持した。欧州中央銀行は以前に、6月から貸出コストを引き下げると発表していた。
市場の再評価により、債券価格は下落した。10年国債のドイツ基準金利は一時4ベーシスポイント上昇し、2.47％に達し、3月初め以来の最高レベルとなった。水曜日には、ユーロが1年ぶりに大幅に下落した。英国国債価格は下落し、金利全体が10ベーシスポイント上昇した。
ドイツ商業銀行のストラテジスト、ハウケ・ジムセン氏は、「ラガルド氏は欧州中央銀行が6月に初めて利下げすることを保証し、これが投資家の緊張を和らげるでしょう」と述べ、「アメリカと比較して、欧州域内の経済指標は利下げを支持しているように思われます」と付け加えました。
先月、ユーロ圏のインフレ率は予想を下回り、2月の2.6％から2.4％に低下し、ユーロ圏の経済は1年以上にわたり停滞していた。最近の銀行融資調査によると、企業の融資需要は急激に減少している。
ユーロ圏の国債は、米国国債が水曜日に数ヶ月ぶりの大幅な売りを出したにもかかわらず、ヨーロッパ朝の取引時間にはほとんど変化しなかった。投資家は、米連邦準備制度理事会（FRB）が今年2回しか利下げしないと予想しており、この利下げは9月に始まると予想している。
Padhraic Garvey氏を含む荷蘭國際集団のストラテジストは、「もしこの強力なデータに加え、アメリカのインフレ動向が再びFRBの目標に向かわなかった場合、FRBの短期的な利下げの能力は依然として疑われるだろう」と述べ、「ユーロの為替レートにとって重要なのは、欧州中央銀行がこれらの動向からどのように距離を置くかです」と付け加えました。
欧州中央銀行がFRBよりも早く緩和サイクルを開始する可能性があるため、ユーロは下落圧力を受けており、ユーロ/ドル相場は2024年以来の最低水準に近づいている。利下げ決議発表前、ユーロ/ドル相場は1.0740で取引されました。
外国為替戦略家たちは、ラガルドが中央銀行が6月に利下げする可能性があることを示唆した場合、ユーロは今後数週間でさらに下落する可能性があると予想しており、MUFGのDerek Halpenny氏は、ユーロ/ドル相場は1.05まで下落する可能性があると述べています。