金吾財訊 | ubsグループは、中国中免（01880）が1Qの税引き前利益が前年比8％減少したとする調査レポートを発表しました。これは、市場予想に基本的に沿ったものです。ただし、当期純利益は基本的に横ばいであり、当期有効税率の下落の影響があるかもしれません。
同行は、中免のハイナラインにおける1Qの免税売上高が前年比25％減少したと継続して指摘しています。これは、顧客あたりの消費能力の低下と代購行動への打撃が主な原因です。一方、国際旅客数と消費あたりの免税売上高の増加の恩恵を受け、上海と北京の空港の免税売上高はそれぞれ18億元と6億元に達する見込みです。1Qのコア粗利率は前年比で約4ポイント増加し、32.7％になりました。これは、オンラインとハイナライン下のビジネスで割引が減少したことによるものです。同行は、中免のコア粗利率の改善に対する市場のポジティブな反応が期待されると述べています。空港の売上が回復するにつれ、売上およびマーケティング費用比率は前年比で3〜4ポイント増加しました。
同行は、当社に対して「買い」の評価と102.4香港ドルのターゲット株価を付与しました。