7回値下の後、mysteelが集計した全国の独立した焦化企業の利益は-155元/吨まで低下し、多くの企業がムード炉による生産制限を余儀なくされ、鉄鋼のさらなる価格低下に対する抵抗が強いと予想されます。焦炭価格は基本的に底に到達したと予想されます。
「智通财経APPが伝えるところによると、国泰君安がリサーチレポートを発表し、動力炭価格が持続的に下落し、最低価格は1トンあたり800元を超えると見られています。一方、焦炭価格は底に達した可能性があり、2024年には「V字型反転」が可能性として存在します。また、不動産については悲観する必要はなく、郑州の新政策が重要な新しい方針となる可能性があります。石炭セクターの評価の再構築が進んでおり、その裏には石炭業界の深刻な供給と需要の構造変化や段階的な「公共事業化」が反映されているだけでなく、リスクゼロの満期利回りの下落トレンド下での希少な高配当株式投資戦略の問題も反映されています。」
国泰君安の見解は以下のとおりです：
動力炭：価格が続けて下落しており、底は800元/吨以上を予想しています
「4月初め、下流需要が引き続き弱くなったため、動力炭価格は引き続き下落し、1トンあたり830元前後に回帰しました。4月には大秦線が検修に入ったため、山西省では炭鉱の隠れた災害要因の普及調査を実施する専門チームが発足し、4月全体の供給はわずかに縮小する可能性があります。国泰君安は、4月の需要は3月より回復すると予測しており、4月の供給と需要はより安定すると予測しています。しかし、短期的には価格が引き続き下落する可能性があり、底値は4月中旬から下旬に到達すると予想されます。価格底部は以前と同じく、「1トンあたり800元の底」を維持すると見られています。」
焼結炭：価格はすでに底に到達しており、2024年には「V」字反転の可能性がある
「mysteelの統計によると、7回の価格引き下げ後、全国の独立焦化企業の利益は-155元/トンにまで下落し、多くの企業が限定生産を余儀なくされているため、鉄鋼業界は引き続き価格を引き下げることに抵抗を示しています。国泰君安は、3月が基本的な圧力が最大であったと見ており、基建+不動産需要の極値的な背景の下で鉄水生産量は1日あたり220万トンの水準を維持しています。」
「焦炭価格が1トンあたり2500元に急騰した23年前と比較すると、鉄水生産量は240-250万トンであり、最悪の需要水準よりも10%以上高いです。しかし、2024年には供給面が異なり、山西省の原石炭生産量は1-2月で前年同期比18%減少し、減少量は3800万トンに達しました。1-2月の精煤炭生産量は前年同期比700万トン減少し、同9%減少しており、安全監督による影響による生産規模の縮小を反映しています。」
業種回顧：
「1) 2024年4月5日現在、秦皇島港の在庫は527万トン（前週比-7.9%）。京唐港主力の焦炭の倉庫価格は1930元/トン（前週比-1.5%）、港の一次焦炭価格は2132元/トン（前週比-2.5%）、製粉炭の在庫は3つの港合計207.4万トン（前週比-4.5%）、200万トン以上の焦炭企業の稼働率は69.16%（前週比-0.70）2) オーストラリアのニューカッスル港Q5500のオフショア価格は2ドル/トン下落し（前週比-2.2%）、北方港（Q5500）のコストはオーストラリアからの輸入炭よりも665元/トン高く、オーストラリア焦炭の着岸価格は256ドル/トンで、先週比で7ドル/トン下落し（前週比-2.5%）、京唐港山西鉱山の主力焦炭のコストはオーストラリアの硬質焦炭のコストよりも190元/トン低いです。」
リスク警告：マクロ経済成長が予想を下回る可能性；大規模な輸入石炭供給；予想を超える供給リリース。