With its latest quarter results, Levi Strauss & Co (NYSE:LEVI) showed long gone are the days the jeans retailer depended on wholesalers like Macy's Inc (NYSE:M) and Kohl's Corporation (NYSE:KSS) to drive its business. Now, almost half of Levi's sales are done through its own website and stores.
Fiscal first quarter results
For the quarter ended on February 25th, direct-to-consumer sales accounted for a record 48% of total sales, rising from last year's comparable quarter when they made 42%.
However, total sales did fall about 8% YoY to $1.56 billion due to shift away from wholesalers, but still topping LSEG's estimate of $1.55 billion.
While Levi made an income during last year's comparable quarter, this time, it swung to a net loss of $10.6 million, or 3 cents per share. But adjusted earnings that exclude one-time restructuring costs amounted to 26 cents per share, also surpassing LSEG's estimate of 21 cents.
A lifted full-year guidance despite an unfavorable macroeconomic backdrop
Despite the macroeconomic uncertainty and discretionary spending slowdown, Levi's reaffirmed its guidance for full-year sales growth in the range between 1% and 3%. Moreover, it lifted its profit guidance as it now expects adjusted earnings per share in the range between $1.17 and $1.27. Back in January, Levi's announced it plans to save about $100 million during the fiscal year by trimming its workforce by 10% to 15%.
Moving the focus away from wholesalers to DTC channels paid off.
Levi's strategic decision to focus on its own digital and physical sales channels boosted its profits and allowed the company to get to know its consumers better, as well as their shopping patterns. One might also wonder how will Levi's success weigh on wholesale partners and retailers like Macy's and Kohl's that are struggling with their own existential crisis. But Levi took more control of its own destiny as department stores like Macy's continue to shrink and fear for their survival. In February, Macy's announced the closure of 150 stores. Although such closures would undoubtedly impact Levi, CEO Michelle Gass expects the DTC sales to offset this loss.
Denim does not go out of style.
Fortunately for Levi, denim is still in style, even at times when consumer spending for discretionary items like clothing has been under pressure. During the quarter, sales of denim skirts, dresses and tops rose 19% in its DTC channel, while also performing well in wholesale. It also owes a special thank you to the culture shaper queen, Beyoncé, for naming a song after the brand, allowing Levi's to still enjoy being part of the conversation.
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この最新四半期の結果により、リーバイ・ストラウス(NYSE:LEVI)は、かつてジーンズ小売業者がビジネスを推進するためにメーシーズ(NYSE:M)やコールズ(NYSE:KSS)のような卸売業者に依存していた日々は遠去りました。現在、リーバイの売上のほぼ半分は、同社自身のウェブサイトや店舗を通じて実施されています。
財務の1四半期の結果
2019年2月25日に終了した四半期において、ダイレクト・トゥ・コンシューマーの販売が総売上高の過去最高記録48%を占め、前年同期比で42%から増加しました。
ただし、総売上高は卸売業者からのシフトのため前年同期比で約8%減少し、1.56億ドルとなりましたが、LSEGの予想を上回りました。
リーバイは昨年の同期には収益を上げましたが、今回は1株当たり3セントの純損失、または総再構築コストを除外した調整後の収益が1株当たり26セントで、LSEGの見通しを21セント上回りました。
不利なマクロ経済状況にもかかわらず、リーバイは通期売上高の成長率を1%から3%の範囲で維持するという予想を再確認し、修正済みのEPSを1.17ドルから1.27ドルの範囲で予想して利益見通しを引き上げました。1月には、従業員を10%から15%削減することで、本年度中に約1億ドルの費用削減を計画したことを発表しました。
卸売符号からDTCチャンネルに焦点を移す戦略的な決定により、リーバイは利益を増やし、消費者とその購買履歴をよりよく知ることができるようになりました。マクロ経済的な不確実性と自由度の低下にもかかわらず、リーバイが従来の卸売業者からDTCチャンネルに注力したことがどのようにメーシーズやコールズといった自身の存立危機に直面する小売業者に影響を与えるのか注目されます。しかし、メーシーズなどの百貨店が縮小し、自分たちの存続を危惧している中でも、リーバイは自らの運命をもっとコントロールするようになりました。2月には、メーシーズが150店舗を閉鎖することを発表しました。そのような閉鎖がリーバイに影響を与えることは確実ですが、CEOのミシェル・ギャスはDTCの販売がこの損失を相殺すると予想しています。
卸売からDTCチャンネルへの焦点移行は成功を収めました。
リーバイが自社のデジタルおよび物理的販売チャンネルに注力する戦略的な決定が、同社の利益を増やし、消費者とその購買パターンをよりよく理解することを可能にしました。また、消費者の衣料品などの自由度の高い商品に対する支出が減少している中でも、デニムが受け入れられ続けていることは、リーバイにとって幸運でした。四半期には、デニムスカート、ドレス、トップスの売り上げがDTCチャンネルで19%増加し、卸売でも好調でした。また、カルチャーシェイパークイーンのビヨンセがブランドに名前を付けたことに感謝する必要があり、リーバイは今でもトピックの一部になることができるようになっています。
デニムは退色しません。
幸いにも、リーバイにとって、今でもデニムは好まれており、服飾品のような自由度の高い商品に対する消費者支出が圧力を受けている時期でもいます。四半期において、デニムスカート、ドレス、トップスの売り上げがDTCチャンネルで19%増加し、卸売でも好調でした。また、カルチャーシェイパークイーンのビヨンセがブランドに名前を付けたことに感謝する必要があり、リーバイは今でもトピックの一部になることができるようになっています。
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