智通財経APPによると、華創証券は研究レポートを発表し、内部政策の大きな支援と外部からの輸入規制の双方の支援により、国内の科学機器メーカーはこのチャレンジを乗り越え、国産代替の進展を加速する機会を捉えることができると述べています。同行は、職業学校で使用される機器は主に教育演示と訓練に使用されます。（985/211はエンドユーザーとして高度な研究に特化しています。）現在の国内機器の開発水準により合った、職業学校が今後の政策でより多くの支援を受けるか、または国内製の機器が受ける恩恵は鍵になっています。2024年3月17日時点ですでに一部の地域で大学や職業学校に対し機器更新の要望があります。

おすすめ: 聚光科技(300203.SZ)、皖仪科技(688600.SH)、莱伯泰科(688056.SH)と雪迪龙;建議：鋼研納克(300797.SZ)と必創科技(300667.SZ)を注目することを推奨します。

華創証券の観点は以下の通りです。

大規模の装置更新案が承認され、科学機器業界は再び好機を迎えます。

2024年3月13日、国務院は「大規模装置更新および消費品新旧交換促進行動計画の推進」に関する通知を正式に発表し、2023年に比べて重要な分野の装置投資規模が2027年までに25％以上増加するよう求めました。行動計画は、条件を満たす大学、職業学校（技術学校を含む）が先進的な教育および科学技術装置の更新と交換を促進し、教育研究水準を向上させることを明確にしています。学科教育設備の配置基準を厳格に実施し、教育用器具および装置の更新を適時に実施します。同行は、教育は科学機器業界にとって重要な下流産業であり、今回の更新改装によって上述の分野での科学機器への需要が刺激されることが期待されます。

国の重要な装置設備のうち、36％が追加投資が必要です。

主流科学機器の寿命は一般的に5〜10年であり、一部の物理実験型は10年以上持続できます(定期的なメンテナンスが必要です)。機器情報ネットによると、我が国の重要な装置の36％が10年以上使用され、オリジナル価格が米国/ドイツ/日本より低い中国製の装置の割合は34％でした。機器の種類から見ると、質量分析、分光、クロマトグラフィーの3つの主流科学機器のうち、36％が超過使用されています。それぞれの台数は、5212台、3508台、3079台です。

2つの主流科学機器である質量分析とクロマトグラフィーの適切な交換需要はそれぞれ7.3億ドルと24.3億ドルです。

中国の計器機器業界は常に100〜200億ドルの貿易赤字があり、一部の高級計器には2％未満の国産浸透率しかありません。同行は、質量分析とクロマトグラフィーの2つの主流科学機器の大口注文を選択し、10年以上使用された機器全体を交換(剛性需要)することを想定した場合、市場空間は7.3億ドルに達すると予測しています。もし、より短い交換周期を設定して、5年以上使用された質量分析とクロマトグラフィーをすべて交換する場合、潜在的な市場空間は24.3億ドルに達すると判断されます。

同行は、職業学校が国産機器が受ける恩恵の勝敗を分けることになると考えています。

前回の割引貸付政策の再検討で、現在の反応を見ると、トップクラスの大学と研究機関は輸入機器のブランドを親愛にしており、一部は在中の売上高が 100億元を超えている海外機器メーカーは今後も二桁の成長を見込めていると報道されましたが、国内ブランドの恩恵は非常に限られ、株価も大きく調整しました。同行は、職業学校で使用される装置は主に教育演示やトレーニングに使用されているため（985/211はユーザとして高度な研究に重点を置いています）、現在の国内機器開発のレベルによって合わせられると考えられます。職業学校が今回の政策でさらに多くの支援を受けたり、国内で製造された機器が恩恵を受けるかどうかは、今後の決定要素となります。2024年3月17日時点ですでに一部の省で大学や職業学校に対して機器更新の要望があります。

リスク注意事項:国産による代替が予想以上に進展しない場合;研究開発に失敗する場合;関連政策の進展が予想以上に進展しない場合。