上海実業投資が、キャッシュカウス業界（インフラストラクチャ）を基盤とし、環境保護や大いに支援される健康などの政策に対応する新興産業を多様化して、多様な産業が業績成長を共に推進しています。
配当利回り30%、配当利回り近く10%、上海実業控股(00363)が2023年の業績報告書を市場に提出し、株価が急騰しました。
3月27日、上海実業控股が2023年の業績報告書を発表。売上高は326.98億香港ドルで、前年同期比4.3%増加し、株主純利益は34.24億香港ドルに達し、前年同期比47.96%増加し、株主純利益率は10.47%に達し、前年同期比3.09ポイント上昇しました。また、同社は1株当たり52香港仙の末期配当を計画しており、年間合計94香港仙の配当を計画しており、配当利回りは30%で、配当利回りは10%近くです。
Zhitong Finance APPによると、上海実業控股は、海外で最大の産業投資持株会社であり、基盤、不動産、環境保護、大健康分野に関わっており、業績成長が安定しています。しかしながら、市場流動性やセクターの影響を受け、評価が非常に低く、PBR値は0.24倍です。評価が低い中、業績成長や配当によって刺激を受けた翌日に、同社の株価は開始時から9.17%上昇しました。
実際には、「二酸化炭素排出総量削減」政策の影響下で、同社は積極的に産業投資の転換を図り、環境保護、健康大国などの分野の投資機会を開拓探求することにより、保有株式や買収などの方法で事業拡大を続け、近年の転換効果は明らかであり、業績成長に貢献し、基本ともに堅牢です。
四大産業分野：利益が大幅に向上しました。
Zhitong Finance APPによると、上海実業控股は、持分や資本参加による方法で、基盤、不動産、消費財、健康管理の4つの分野に布陣しており、基盤は主に道路橋梁の基本構造と緑の保護分野です。消費品の主な分野は、タバコと印刷物です。また、健康管理は、株式を持ち、上海医薬の権益を保有しており、会計には含まれていませんが、合弁企業での利益貢献を帳簿に残します。
2023年、同社の収入を列挙した基盤、不動産、消費財の収入は堅調に推移し、収入割合はそれぞれ31.8%、58.4%、9.8%です。全面的に利益が向上しました。その期間、3大ビジネスの株主純利益はそれぞれ20.5%、180.1%、20.8%増加し、純利益率はそれぞれ22.32%、4.4%、11.71%です。また、大健康分野は、参加企業として認められ、義務付けられた利益0.8億香港ドルを計上しました。上記の4つのビジネス領域は、それぞれ64.2%、23.2%、10.4%、2.2%の利益貢献を果たしました。
実際には、上海実業控股の業績体系を整理すると、基幹のキャッシュフロー事業は基盤であり、過去数年間、健全な純益率レベルを維持しています。不動産部門は、業界の回復に恩恵を受けていますが、市場が低迷しているため、収益を最適化することが主な目的です。タバコについては、海外市場が注目されています。最も重要なのは、同社の産業転換方向である「環境保護」と「健康大国」であり、これらが今後の成長の主導権を握ることになります。
具体的には、基盤は道路橋梁プロジェクトによる現金牛特性を持ち、安定した現金フローを生み出します。同社は、京沪高速道路、沪昆高速道路、沪渝高速道路（いずれも上海の路線）の100%の所有権を持ち、杭州湾大橋の23.06%の所有権も持っており、2023年には流量が大幅に増加しました。これらの4つのルートは同社に14.54億香港ドルの純利益をもたらし、業務の62.65%を占めています。
不動産部門は、2023年に大幅な利益増加が見込まれます。一方、上海ファーゼンの売上優化プランを最適化し、販売対策を整備することにより、売上と利益を両方増やしました。上海都市開発は、製品構造を調整し、高粗利益率の製品により株主純利益を同比21.6%増加できます。他方では、精細な管理により、運営効率を向上させ、全体的な費用削減を促進することができます。さらに、2つのキャリアで「防御戦」を展開しており、上海開発は建設中のプロジェクト4件、面積41.23万平方メートル、上海城開は建設中のプロジェクト12件、面積249.9万平方メートルを抱えています。
消費財ビジネスにおいて、主要なキャリアは南洋たばこで、2023年の売上高と株主純利益はそれぞれ26.8%と65.3%増加し、ビジネス(対応する指標)の割合はそれぞれ56.67%と80.3%を占めます。南洋たばこは積極的に国際市場を拡大し、2023年にマレーシアの工場が正式に稼働を開始する予定であり、南煙の海外での工場建設と販売促進は初の試みであり、大型のタバコ企業との合作により相互補完優位を生かし、業績の向上が期待されています。
緑の環境保護と健康は、上海実業控股の産業投資戦略の転換方向であり、二酸化炭素の背景下で、清浄なエネルギーと環境保護は、国を発展させる必要のある産業であり、2050年を基準として、市場空間は巨大です。同時に、健康促進による健康産業が急速に発展し、2023年までに健康サービス業界全体の規模が16兆元に達し、産業は6年間の頑張りの期間に入ります。
新興産業の転換：緑の環境保護と大きな健康
最初に、緑の環境保護産業を見てみましょう。上海実業控股の緑の環境保護には、下水事務およびゴミ焼却/廃棄物発電、太陽光発電、風力発電などのクリーンエネルギー事業が含まれます。下水事務に関しては、同社は上海環境保護の49.25％の株式を保有し、また中国水務環境保護産業において第一梯隊に位置する上海環境保護と中海環境保護の両方に45％の株式を保有しています。2023年には処理能力が1316万トン/日を超えます。合わせて、中海環境保護を加えると、合計で1,969万トン/日になります。
下水処理は“環境保護”の方向で、政策支援を受けていますが、市場が穏やかなため、同社は積極的に海外展開し、スペースを開拓しています。2023年には、マカオの淡水汚泥処理工場のプロジェクトを境外で受託運営することに成功し、広東省・香港・マカオ大湾岸圏にビジネスを展開しています。同時に、同社は固形廃棄物や汚泥などの関連ビジネスにも積極的に取り組んでおり、一流の固形廃棄物の基準を設けた寶山プロジェクトは商業運用段階に入っています。
清潔なエネルギーに関しては、上海実業控股は広東豐環保の19.48％の株式、および康恒環境の14.14％の株式を保有し、主要な事業はゴミ焼却発電であり、広東豐環保のビジネスは12の省と26の市に及び、プロジェクト処理規模は54540トン/日に達し、運用規模は43690トン/日に達し、ゴミ処理量および発電量はダブルデジットのペースで成長しています。
2023年10月、同社は広東豐環保の可換社債を1.637億香港ドルで認購し、持ち株比率を引き上げ、固形廃棄物ビジネスと広東豐環保の緊密な連携を促進し、中国のゴミ焼却産業の最大かつ最も技術優位で効率が高い産業連合体を作り出すことを目指しています。そのリソース統合の優位性により、固形廃棄物の処理と発電も同社の重点分野の1つです。
さらに、同社は太陽光発電と風力発電のプロジェクトを積極的に推進し、Stars DigitalとHoldingsのStars Energyが保有する740メガワットの太陽光発電所資産から始まり、甘粛省、青海省、新疆、山東省など、多くの省にわたり、15基の太陽光発電所が10.81億キロワット時の送電量を上回りました。同社はまた、他のクリーンエネルギーや蓄電池のプロジェクトも拡大しており、将来的には風力発電分野への投資を増やし、海上風力発電の投資機会を探ります。
次に、大きな健康産業についてです。2022年11月、上海実業控股は上海医薬を完全に買収し、19.348％のA株株式を保有し、単一の最大のA株株主になりました。上海医薬の収入規模は2023年に2551.73億元に達し、医薬品産業と医薬品販売の両方に参入し、業界の中核企業であり、多くの医薬品分野に関係しています。これは、同社が大きな健康産業に布局するための重要な基盤です。
同社は投資家会議で、大健康分野での投資拡大を図り、上海医薬の保有比率を引き上げることを排除せず、優れたシンボルと潜在的な投資機会を探し、産業投資の規模を拡大することを目指しています。実際、上海実業控股の産業投資スタイルには、クリーンエネルギーおよび大健康に関して、主に業界のリーダーにアンカーをつけ、多くの場合、ある程度の規模の上場企業が含まれます。標的企業は、上場プラットフォームを通じて、産業の拡大資本を得ることができます。大健康産業は、上海実業控股の核心転換方向であり、将来的な業績は見逃せません。
長期的なパフォーマンス：株式評価が低く、高配当利回りは注目に値する
上海実業控股ビジネス投資は、キャッシュ・カウ化産業(インフラストラクチャ)を基本盤とし、緑の環境保護および政策支援の大衆健康などの新興産業を多くのエンジンとして、多様な産業が共同的に収益成長をもたらしました。実際には、同社は2023年だけでなく、過去20年の業績収支履歴を見ると、中間には揺れがあるものの、収益の成長トレンドを維持しています。
2003年から2023年まで、同社の収入は28.26億香港ドルから326.98億香港ドルに増加し、複合成長率は13%で、株主純利益は4.51億香港ドルから34.24億香港ドルに増加し、複合成長率は11%で、同社は経済サイクル全体を通して、持続的な成長を実現しました。同社は、株主に積極的に還元することに注力しており、東方Choiceのデータによると、1998年から現時点までに50回の配当を行い、年間2回の配当に相当し、累計配当256.18億香港ドル、平均配当率21%に達しました。
なぜ上海実業控股は持続的な成長と年間にわたる配当を実現することができるのでしょうか？実際には、同社は常に、長期志向の発展路線に堅持しており、ESG（環境、社会およびガバナンス）価値方向に向けた変革と向上に断固として取り組んでおり、産業との統合を深め、中核ビジネスの安定運営と発展を確保しています。当然、同社のビジネス投資戦略は安定志向であり、政策の機会を積極的に掘り起こし、旗下企業の発展を促進しています。
総合的に見ると、上海実業控股は本当に優れた投資シンボルであり、産業投資のロジックは明快で、経済サイクル全体にわたる収益の成長トレンドが継続しており、基本面は強固で、年間にわたる配当が行われ、配当率は安定しており、評価は非常に低く、PBRは0.3倍未満であるため、股息利回りは10%に近づきます。これは、港股市場にあるこのような標的が見つけにくいということであり、ESGは現在の持続可能性の主題の下での投資の主流であり、同社の優れたパフォーマンスが資金の支持を受けることが期待されます。