2023年、ニッケル価格の継続的な低迷は、世界の産業チェーンの発展に大きな課題をもたらしました。
世界最大の鉱業会社であるBHP Billitonグループの中間結果によると、2023年12月31日現在、ニッケル資産の減価償却およびその他の引当金の影響により、当グループの会計年度上半期の純利益は前年比で86％減少しました。
フィリピンのニッケル生産者であるニッケル・アジア・コーポレーション（ニッケル・アジア・コーポレーション）の2023年の財務報告によると、同社の純利益は前年比で53％減少しました。
世界最大の商品取引業者であるグレンコアは、南太平洋のニューカレドニアでのニッケル事業も閉鎖しました。
国内市場もニッケルの景気後退サイクルの影響に耐えられませんでした。2023年、上海ニッケルは主に 46% 以上下落しました。中国で数少ない純ニッケル企業の1つとして、Liqin Resourcesは2023年に210億5900万元の営業利益を達成しました。前年同期比 15.1% 増、前月比 26.8% 増加、実現純利益は1,051億元で、前年比39.4％、前月比110.9％減少しました。前年比では減少しましたが、前月比では、下半期には上半期と比較して大幅な改善が見られました。これは容易ではありません。
（出典：コミュニケーションレター）
2023年のニッケル業界全体の業績の低下は、実際には世界のニッケル供給過剰状況が過去2年間に効果的に変化していないという現実を反映しています。さらに、連邦準備制度理事会の継続的な金利引き上げを背景に、米ドルの高騰により、ニッケルなどの米ドル建てコモディティが押し上げられています。市場リスクが軽減されると、ニッケルなどのコモディティから資本が撤退し、経済成長が鈍化すると、ニッケルなどの工業用金属の需要が減少する可能性があります。複数の影響下で、ニッケル価格は一方的に変動する下落傾向を維持します。
しかし、長期的な観点から見ると、これらの抑制要因は徐々に消えつつあります。
一方で、アメリカのコアインフレ率が低下し、自国の景気後退のリスクが高まるにつれて、FRBが金利を引き下げることへの期待はますます高まっています。連邦準備制度理事会のパウエル議長も、インフレのシグナルに沿って、金利引き下げは今年始まると述べました。金利引き下げのスケジュールは現時点では不明ですが、金利引き下げの方向性は間違いなく確認されています。
一方、ニッケルの需給パターンがわずかに改善すると予想されており、それがニッケル価格の上昇に大きな影響を与えることは間違いありません。今年1月末以降、上海ニッケルは 10% 以上の上昇を続けており、純ニッケル企業の業績回復期待も高まっています。
これはニッケルサイクルの完全な逆転とは言えませんが、サイクルの最下部にわずかな改善の兆しが見られることは真剣に受け止めるべきです。
1。既存の消防法資産の価値は、ステンレス鋼の需要が高まることで恩恵を受けます
ニッケルの主な用途はステンレス鋼で、ステンレス鋼の需要はマクロ経済の回復と密接に関係しています。
一連の着実な成長政策に刺激されて、中国のマクロ経済経済は昨年も回復傾向を維持しました。中国鉄鋼協会ステンレス鋼支部の報告によると、2023年の中国の粗ステンレス鋼生産量は3億66759万トンで、前年比12.59％増加し、見かけの消費量は3,08.22万トンで、前年比10.56％増加しました。
しかし、理論的に言えば、減税や手数料削減などの単純な財政措置や、金利引き下げなどの緩やかな金融政策は、企業の生産や消費者消費の促進には限定的です。本質的に、我が国の実効需要は不十分で、社会的期待は弱く、国内循環の悪さは中国の景気回復にとって大きな障害となっています。
この目的のために、国務院執行会議は、古い農業機械、教育・医療機器の更新、自動車や家電などの消費財の下取りを通じて投資と消費を直接促進するために、「大規模な設備更新と消費財の下取りを促進するための行動計画」を可決しました。
設備の更新であろうと消費財の交換であろうと、アップグレードの大規模な影響は無視できません。それは鉄鋼業界の発展に新たな推進力を注入します。ステンレス鋼の耐腐食性、強度、靭性、安定性を向上させるための重要な補強要素として、ニッケルの需要は同時に増加すると予想されます。
さらに重要なのは、ニッケル価格の長期的な下落により、ステンレス鋼の価格も歴史的に低い水準にあり、ステンレス鋼がより経済的になり、ニッケルの需要がさらに上昇していることです。
一般的に言えば、ステンレス鋼の生産のほとんどは花火を使って製錬されます。花火プロセスの利点は、成熟度が高く、生産効率が高いことです。しかし、花火プロセスは特定の環境汚染問題を引き起こし、インドネシアなどの主要なニッケル産業国はそのようなプロセスの拡大を制限する傾向があります。
その結果、既存の花火プロジェクトの価値もそれに伴って自然に高まります。
たとえば、Liqin資源火災プロジェクトの最初のHJF生産ラインは2022年10月に稼働を開始し、8本のラインすべてが稼働し、2023年以内に完全に完成する予定です。同時に、Liqin Resourcesによる製錬プロセスと設備の継続的な改善とアップグレードのおかげで、Liqin Resourcesは熱エネルギーの利用率を向上させ、機械設備のメンテナンスと修理のコストを削減し、それによって生産プロセス全体のエネルギー消費と生産コストを削減しました。消防法プロジェクトのHJF生産ラインの第1段階にあるHJF生産ラインは、すべて同じ業界の先進レベルに達し、年間を通じて累計で7万金属トンを超えるニッケルを達成しました。
報告によると、Liqin Resourcesの消防法プロジェクトの第2フェーズに関連する建設は、確立された計画に従って着実に進んでいます。完成後は、年間185,000金属トンのニッケルと鉄の設計生産能力があり、これにより同社の焼成プロセス全体の生産量が増加し、Liqin Resourcesが業界の配当を増やすのにさらに役立つと予想されます。
II。主要な技術的利点を備えた湿式プロセスは、新エネルギー車の成長効果を享受します
ステンレス鋼がニッケルの基本板だとしたら、新エネルギー車の急速な成長がニッケルの需要増加の主な原動力です。
新エネルギー車は、新品質生産性という概念のもとでベンチマーク産業の1つであり、中国が自動車産業の流れを追い抜くための重要な牽引車です。政策支援と技術の成熟を背景に、中国における新エネルギー車の生産と販売は絶えず増加しています。
中国自動車協会のデータによると、2023年の中国のNEVの生産・販売台数はそれぞれ95億8700万台と9495万台で、前年比でそれぞれ35.8％と37.9％増加し、市場浸透率は5.9ポイント増加して31.6％になりました。
中長期的な観点から見ると、新エネルギー車の普及率が継続的に増加する傾向は変わりません。新エネルギー車の最優先事項として、パワーバッテリーは当然このトレンドの主な受益者です。
三原とリチウム鉄の間のライン論争は止まっていませんが、実際の用途の観点から見ると、どちらにも独自の使用シナリオがあり、構造はすでにバランスが取れています。NEV市場の台頭のおかげで、両方の需要もそれに応じて増加したはずです。
三元電池の場合、電池のエネルギー密度を高めたい場合は、現在、高ニッケル化が主流のルートです。新エネルギー車の走行距離が不透明な環境では、三元電池の需要の増加がニッケルの需要の増加に直接つながります。現在の低ニッケル価格帯がもたらすコスト上の利点と相まって、高ニッケル化三元電池の普及率はさらに上昇すると予想されます。
ラテライトニッケル鉱石の高圧酸浸製錬プロセスを完全にマスターした数少ないニッケルメーカーの1つとして、Liqin Resourcesはインドネシアで初めてバッテリーグレードの硫酸ニッケルと硫酸コバルトの操業に成功しました。完了した湿式製錬プロジェクトの稼働率は 100% を超えました。
Liqin Resourcesの湿式製錬プロジェクトを、技術革新、生産要素の効率的な配分、環境への配慮と持続可能性の観点から、「新しい品質の生産性」を重視して見ると、資産のこの部分の長期的価値がよりよく理解できるかもしれません。
1) 技術革新
Liqin Resources HPALプロジェクトで使用されている第3世代のHPALプロセスは、ニッケルの湿式製錬によるニッケル製錬の主流プロセスです。また、現在、中級および低品位のラテライトニッケル鉱石を処理するための世界で最も進んだプロセスでもあります。これは、新しい品質生産性理論における技術革新によって推進された推進力を反映しています。
この種のプロセスは、高温高圧の環境で行い、実際の塗布プロセスでは濃硫酸を使用する必要があるため、企業の技術力と運用経験は非常に高いです。業界のリーダーとして、Liqin Resourcesは豊富なプロジェクト運営経験により、このような高い障壁の中でより簡単に優位に立つことができます。
2）生産要素の効率的な配分
一般的に言えば、業界の湿式製錬プロジェクトは、生産を開始できなかったり、最終的に生産に至るまでに長い時間がかかったりすることがよくあります。Liqin Resources HPALプロジェクトの第1フェーズとフェーズ2の生産ラインは、2か月以内に正常に稼働しました。同時に、HPALプロジェクトはコスト曲線の左端にあります。これは、現金コストが最も低く、業界新記録を樹立したニッケル・コバルト化合物の生産プロジェクトです。これは、Liqin Resourcesの生産プロセスの継続的な最適化と自動化レベルの継続的な改善と切り離せません。
2023年末までに、Liqin Resources Wet Projectの第1フェーズと第2フェーズは、予定より早く年間55,000トンのニッケルの設計能力を達成し、過剰生産を達成しました。年間を通して60,000トンを超える金属ニッケルの湿式製錬製品の総生産量は6万トンを超えました。同社の製品の品質は市場で広く認められているので、Liqin Resourcesは今でも湿式プロセスのフェーズIIIプロジェクトを積極的に建設しています。現在、メインの湿式プロセスフェーズIIIプロジェクトは予定通りに完了しています。
3) 環境への配慮と持続可能性
ニッケル鉱石から主なニッケルとコバルトの金属は抽出されていますが、尾鉱にはまださまざまな貴重な金属成分が含まれており、徐々に精製、リサイクル、効果的に使用できます。
Liqin Resourcesは、ハイドロメルティングHPALプロジェクトに尾鉱処理技術を追加する実験をしています。将来、Liqin ResourcesはHPALプロジェクトの尾鉱から鉄金属を回収できるようになるかもしれません。これにより、新たな利益成長点を拡大するだけでなく、尾鉱による環境圧力と処理コストを効果的に解決することができます。
III。締めくくり
過去2年間で、ニッケル価格は2022年の高水準から徐々に妥当な範囲に戻りました。大幅な変動と下降の過程は、すべての関連企業に多大な利益圧力をかけていますが、中長期的な観点から見ると、これはローエンドの生産能力の一部がクリアされることにもつながり、市場シェアはLiqinのような大手企業の集中を加速させるでしょう。
将来を見据えて、新エネルギー車の「下取り」と普及率の増加は、需要の継続的な改善をもたらすでしょう。独自の技術とコスト上の利点と相まって、業界サイクルの底を過ぎた後、強みと資源の成長はますます確実になるでしょう。