The Federal Reserve, under the chairmanship of Jerome Powell, signaled that it is leaning toward three rate cuts this year, and with the annual rate of the personal consumption expenditure index ticking up in February, economist Peter Schiff warned on Friday that the central bank could be wrong in its thinking.
Inflation Alive And Kicking: While the Fed claims inflation is headed toward its 2% target, gold's rally past the $2,200 per troy ounce suggests inflation is headed in the other direction, said Schiff in a post on X, formerly Twitter. The market is a far more reliable indicator than the Fed, he said, adding, "If the Fed really was data dependent, the rising gold price would cause it to raise interest rates."
The economist noted that personal spending surged up 0.8% month-over-month in February, far more than the 0.3% rise in personal income. The 0.3% monthly increase in the personal consumption expenditure understated the impact inflation has on prices, he said.
"Falling real wages forced consumers to borrow more and deplete savings to pay higher prices to buy less stuff," he added.
Schiff also flagged another data point to substantiate his claims. The CRB commodity index has risen 12% so far this year and could end 2024 with as much as 50% gains as opposed to the flattish performance in 2024, he said.
"Is an explosive more up in commodity prices in 2024 consistent with lower #inflation and a falling CPI?" he asked.
Big Blunder? In a separate post on Thursday, Schiff said the upcoming Fed rate cut may go down as the central banks "biggest policy blunder," which would vindicate former Fed Chair Arthur Burns, who infamously allowed inflation to run rampant.
On Friday, the economist said, the rise in the price is a "clear signal" that the current monetary policy is too loose and that the planned rate cuts are a mistake.
"The Fed will ignore this warning as it's more concerned about bailing out the Govt. and the banks than #inflation," he said.
Schiff's loose monetary policy comment came against the backdrop of the Fed funds rate sitting at a 22-year high of 5.25%-5.50%.
He also warned of a more serious crisis than the 2008 global financial crisis, which was set off by the housing market boom and led to a surge in subprime loans that mostly went delinquent. Financial institutions that held mortgage-backed securities in their portfolios incurred losses, and this culminated in the collapse of Lehman Brothers and Bear Stearns.
"#Powell's current optimism on the state of the U.S. economy is even more misguided than was [Ben] Bernanke's optimism on the economy during the months leading up to the 2008 financial crisis," Schiff said.
"We are now on the verge of a far more devastating financial and economic outcome."
In the market, the iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP), which tracks inflation-protected U.S. Treasury bonds, closed Thursday's session up 0.04% at $107.41, according to Benzinga Pro data.
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ジェローム・パウエルが議長を務める連邦準備制度理事会は、今年3回の利下げに傾いていることを示唆しました。また個人消費支出指数の年率が2月に上昇したことから、金融エコノミストのピーター・シフは、金融政策が誤っている可能性があると金曜日に警告しました。
インフレはまだ生きている:連邦準備制度理事会はインフレ率が2%目標に向かっていると主張していますが、金が1トロイオンスあたり2,200ドルを超える上昇を見せたことから、シフはXという旧ツイッター上の投稿で反論しています。彼は市場のほうが連邦準備制度理事会よりも信頼性が高い指標であると述べ、「Fedが本当にデータに基づいているなら、金の価格上昇は利上げを引き起こすだろう。」と補足しました。
エコノミストは、2月に個人支出が前月比で0.8%急増し、個人所得の0.3%上昇よりもはるかに高かったことに注目しています。個人消費支出の月間上昇率0.3%は、インフレが価格に及ぼす影響を過小評価しているとシフは述べています。
彼は「実際には、実質賃金の低下により、消費者は借り入れを増やし、さらには貯蓄を削り、高騰する価格で少ない商品を買うことを余儀なくされています」と付け加えています。
シフは、自説を裏付ける別のデータポイントも挙げています。ベンチマークのCRB商品指数は今年に入って12%上昇し、2024年には50%以上の上昇が見込まれており、2024年のほぼ横ばいの成績に対抗しています。
「2024年に商品価格が急騰するのは、低下するCPIというものとは一致しませんか?」と彼は問います。
木曜日の別の投稿で、シフは今後の利下げが中央銀行の「最大の政策的失策」となる可能性があると述べ、かつてインフレを野放しにしていたアーサー・バーンズ元連邦準備制度理事会議長を擁護することになると述べました。
彼は金曜日に価格の上昇が「明らかなシグナル」であり、現在の金融政策がゆるみすぎであり、計画されている利下げは間違いであると述べました。
彼は「Fedはこの警告を無視するでしょう。政府や銀行を救済することのほうに関心が集中しているからです。」と述べています。
シフは、22年ぶりの高水準であるFedファンドレートが5.25%〜5.50%であることを背景に、ゆるい金融政策のコメントをしました。
また、彼は住宅市場のブームが引き金となり、サブプライムローンの急増につながった2008年のグローバル金融危機よりも深刻な危機が起こる可能性があると警告しています。モーゲージ・バックド・証券を保有していた金融機関は損失を出し、これがリーマン・ブラザーズやベア・スターンズの破綻につながりました。
「Powellが現在持つ米国経済に対する楽観主義は、2008年の金融危機に至る数か月にわたる[Ben] Bernankeの楽観主義よりも完全に見当違いです。」とシフは言いました。
「私たちは今、はるかに深刻な金融および経済的結果の瀬戸際にいる」とシフは述べています。
市場では、インフレ保護型の米国国債を追跡するiShares TIPS Bond ETF(NYSE:TIP)は、Benzinga Proのデータによると、木曜日のセッションで0.04%上昇して107.41ドルで終了しました。
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