中金は、美的置業控股（03990）が2024年の売上ランキングを引き続き維持する可能性があると考えています。
智通财经アプリによると、中金は、美的置業控股（03990）について、2023年の利益率が市場予想に合致して同比48％減少したと評価し、「業界を上回る」評価を維持し、目標株価を6.1香港ドルに設定しました。克而瑞によると、2023年に、同社の総計および権益のある計数口径の販売ランキングは、2022年度から2/5位を上回り、22/22位に上昇しました。同社は、2024年の年間総供給額を約1100-1200億元（転がり約700億元）、年間販売目標を約550-600億元に計画しています。同行は、同社が引き続き在庫土地負担構造を最適化し続けるとともに、堅実な財務状況が質の高い商品調達の補充を支援し、同社の2024年の販売ランキングが維持される見込みがあると考えています。
報告書の主な観点は以下の通りです：
高い財務安全マージンを築く。
返済効率の高さと地所責任の自制により、同社は2023年末に、割引前債務率と純債務率がそれぞれ同比0.9％および8.1％減少し、現金短期貸借比率は（制限された現金を除いて）1.4倍になりました。同社は模範的な民間企業として、金融市場監督当局と取引所から支援を受けており、2023年には総額462亿元の中票を発行し、加重平均利率は4.39％でした。（2021年1月に14.4億元の中票を発行し、票面利率は4.96％でした）2023年末の平均調達コストは低位の4.8％を維持しています。債務の期限については、同社は米ドル建て債を発行しておらず、国内債券は2024年に実質的な償還9億元と返済54億元があります。（現在、19.5億元が予定通り償還されています）同行は、同社の公開市場債務の償還ペースが安定していると考えています。
在庫土地プレートを引き続き最適化する。
同社は2021年下半期から、低効率都市資産の流動化を加速しながら、在庫プロジェクトの株式分割を実施して、在庫土地負担構造を最適化し始めました。現在までに、同社は21の優れたプロジェクトの株式を買収し、24の低効率都市プロジェクトの株式を清算し、対応するエクイティの価値は66億元増加しました。同社は2023年にも、広州、長沙、佛山などの中核都市で5つの優れた地域を取得し、70億元の価値のある新規プロジェクトが追加されたと見積もっています。銀行は、新規のプロジェクトの粗利率が20％を超え、IRRが約25％であると見積もっています。2023年末までに、同社の土地不動産価値の株式比率は、初期値と同じ66％で、その約8割が一、二線都市に位置し、約5割が長江三角地帯と大湾区に位置しています。同行は、同社が現在売却していない土地不動産価値が約2500億元であると推定し、将来約3年間の発展を支えることができると考えています。