出典：智通財経

太陽光発電株は、既に価格下落、関税、および借入コスト上昇の打撃を受けています。今後数か月以内に別の潜在的脅威に直面する可能性があります：ドナルド・トランプ。

2016年にトランプが意外な勝利を収めた年には、グローバル太陽光発電株指数が45％下落しました。バイデン氏が2020年の米国大統領選挙に勝利したことで、この基準指数は2倍以上に増加しました。

実際、太陽光発電企業が直面する問題は、ホワイトハウスの所有者に関するよりも緊急であり、米連邦準備制度理事会の利上げ経路、価格圧力、および地政学的緊張状況などが含まれます。しかし、市場では情緒がよく支配的な役割を果たします。

「投資家の見方は基本的な結果よりもはるかに大きな役割を果たしています」とKeyBanc Capital Marketsの公益事業アナリストSophie Karpは述べています。「トランプ政権は最終的に、彼らに根本的かつ否定的な結果をもたらしませんでした。」

これは、太陽光発電株の売却を阻止しませんでした。トランプがホワイトハウスに戻る可能性が高まるにつれて、過去12か月間でMACグローバル太陽光発電指数は下落しました。今年に入って、住宅用ソーラーインストール企業$サンノバ・エネルギー・インターナショナル (NOVA.US)$約60％下落しました。$サンラン (RUN.US)$下落33％,$ソーラーエッジ・テクノロジー (SEDG.US)$下落24％。

トランプの当選確率が高まるにつれて、太陽光発電株の急落

太陽光発電企業は「重圧に直面している」とKarpは述べています。選挙年の太陽光発電株の動向は予測できません。

前回の選挙を例に挙げると、バイデン氏が2020年に勝利した後、MACグローバル太陽光発電指数は約12年ぶりの高値を記録し、それから何年も下落しました。

景顺ETFテーマ製品ストラテジー責任者のRene Reynaは、これは基本的な面よりも価格が先行しているためだと説明しています。

米連邦準備制度理事会は後に利上げを開始しました。規模の小さい、成長志向の企業は、不断の再融資に依存するため、プレッシャーを感じました。

高い利率とインフレ率は、太陽光発電パネルなどの大型商品を購入する家主の興味を抑制し、装置供給過剰が価格を下げ、企業の現金を枯渇させます。

Reynaは、「利率、供給過剰、価格の持続的な下落など、このような背景は、太陽光発電分野が直面する最大の課題であり、最大のプレッシャーです」と述べています。

会社がコストを削減し、バランスシートを改善しようとする中、リストラが相次いでいます。

税金と関税

投資家が最も心配しているのは、トランプが再選され、共和党が議会を支配する場合、バイデン政権下で対気候変動政策に関する法律、2021年の「インフラ投資と雇用法案」（IIJA）と2022年の「インフレ削減法案」（IRA）が取り消される可能性があることです。

ブルームバーグ・インテリジェンスの高級エネルギー・アナリスト、ロブ・バーネットは、この懸念について誤った見解だと述べています。

「IRAは、将来の大統領の最優先事項にはならないでしょう。たとえ共和党の大統領が誕生した場合でも、選挙基盤にするとしても、そうなることはないでしょう」とバーネット氏は述べています。トランプは2016年に「平等な医療法案」の廃止を約束しましたが、実現しませんでした。

太陽光発電企業は、IRA税制優遇を利用して、製造工場を米国に設立し、地元の雇用機会を生み出しています。バーネット氏は、これがIRA法案の撤回を共和党が主張することをより困難にしていると補足しています。

関税と貿易障壁も、投資家が最も懸念している問題です。製造業者は、部品の関税アップに直面する可能性があります。ただし、KeybancのKarp氏は、部品価格が既に非常に低いため、追加の関税の影響は非常に小さいと予想しています。

金利サイクル

太陽光発電業界は、回復を目指しています。利率が引き下げられる可能性に対する投資家の信頼感が、第4四半期の反発を推進しています。

ただし、連邦準備制度理事会は3月の会合で、目標金利を変更せずに維持しました。投資家は現在、連邦準備制度理事会が6月まで利下げしない可能性があると予想しています。これにより、今年のEPS予想が12％近く減少し、特に業界の成長予測が制約される場合、これらの株式の上昇を制限することになります。

長期投資戦略を取る投資家にとって、最近の株価急落は、この業界に参入するコストを下げるだけであり、MAC Global Solar Energy IndexのPERは現在約23であり、ピーク時の約60に低下しており、EPSは2025年までに148％増加すると分析家たちは予想しています。

バーネット氏は、「トランプの指導の下、アメリカの太陽光発電と風力発電の増加は続いており、バイデンの指導の下でもその数字は引き続き増加している」と述べています。「私は、将来4年間誰が大統領になろうと、アメリカの太陽光発電と風力発電産業は引き続き成長すると信じています」とバーネット氏は付け加えています。