中国通貨情報アプリによると、米国のインフレ率が大幅に低下する可能性に対する懸念が高まっています。 人々は、米国の政策決定者たちが2024年まで25ベーシスポイントごとに3回の利下げをするという予測を続けることを誤解しているために、彼らの信用を失い、異なる資産クラスの不況を引き起こす可能性があります。

2月の個人消費支出物価指数（PCE）が公表される前に、これらの懸念が高まっています。ロンドンに拠点を置くQuant Insight社は、総資産額が7兆ドルを超える資産を管理しており、米国の政策決定者が、毎回25ベーシスポイントの利下げを3回行う予測を続けることによって、「自滅」し、政策ミスを犯すことになるかどうかについて質問しています。

Quant Insightは、今週のレポートで以下のように質問しています。「現在、リスクはデフレーションの停滞にあるのではないでしょうか？強力なGDP成長、厳しい労働市場、エネルギーおよび金属価格の上昇、そして3回の利下げが迫っていることに着目すると、日々の通貨価値と金融市場に影響を及ぼす可能性があります。」

それが実際である場合、影響は大きく、米連邦準備制度理事会（FRB）が信用を失うことから始まるかもしれません。 Quant Insightは、以下のような影響を受ける可能性があると述べています。「米国の長期インフレ期待が上昇し、支援を失う可能性がある；ドルが弱くなる；長期金利が上昇する；クレジットスプレッドが拡大する；共通の資金リスクが存在する；クロス資産のボラティリティが上昇する。」

先週水曜日、FRBの役員たちが年末までに3回の利下げを継続する予測を維持した後、株式は歴史的な高値で取引され続けています。2月のPCEデータは、月間成長率が0.3％を計上した場合、核心インフレ率が2.8％であることを示すと予想されています。同時に、エコノミストたちは、2月のヘッドラインPCEインフレ率が0.4％上昇すると予想しており、年間ベースで2.5％に増加すると予想しています。

現在、長期インフレ率が2.5％〜3％の間で継続するという2つの前向き指標がインフレ市場で価格設定されておらず、これは消費者物価指数にあたる3％〜3.5％に相当すると、PimcoのエコノミストであるTiffany Wilding氏は述べています。さらに、長期のインフレ期待に対する市場の反応を反映する5年および10年のブレーク率は、FRBの2％の目標をわずかに上回る2.3％〜2.4％の範囲で推移しています。

より短期的な視点では、米国内の要因が価格圧力を増大させる可能性があります。夏の月になると、ガソリン価格が上昇するため、全国平均価格が1ガロンあたり4ドルに達する可能性があります。同時に、分析家は、今週、ボルチモアの橋が崩壊し、供給チェーンの混乱が悪化する可能性があるかどうかを評価しています。

宾夕法尼亚州霍什姆市に本拠を置くPenn Mutual Asset Managementの最高投資責任者であるMark Heppenstall氏は、「私たちは間違いなく、FRBが金融条件を非常に緩和することによって自分自身に問題を引き起こしたと思っています」と述べています。同社は2月29日までに340億ドル以上の資産を管理しています。

インベストメントグレードおよびハイイールド債のスプレッド、または歴史的な高値で取引される株式が、十分な流動性を示唆しているため、政策決定者は「低インフレの誤解を許すことができない」とHeppenstall氏は電話で述べています。

木曜日には、米国債券の利回りが少なくとも6か月間で最大の四半期増加幅を記録しました。同時に、ダウ平均株価とS&P 500指数は新しい終値を更新しました。