アメリカ株は、最も優れたパフォーマンスをする株式が過剰な所有権を持つため、今後の調整リスクが高まっています。
Zhong Tong Financeアプリによると、JP Morganの最高グローバル株式戦略アナリストDubravko Lakos-Bujasは、アメリカ株式市場で最も優れたパフォーマンスを示す株式が過剰に所有されているため、今後の調整リスクが高まっていると水曜日に警告しました。彼は、クライアントが分散投資を検討し、リスク管理を投資ポートフォリオに組み込むことを提案しました。
「それはいつか突然発生する可能性があります。これは過去にも起こったことであり、私たちはフラッシュクラッシュに遭遇しました、」Lakos-Bujosは述べています。「ある大きな基金がデレバレッジを開始し、2番目の基金がこのニュースを聞いてポジションを調整しようとすると、3番目の基金はほとんど手をこまねいています。その後、市場はますます大きな勢いを発揮するようになります。」
彼がこれらの声明を発表したとき、第1四半期が終わり、S&P 500指数は約10％のリターンを実現することが期待されます。S&P 500指数は5か月連続で上昇し、企業利益が依然として強力であり、人工知能への熱狂が高まっており、アメリカ経済が健康を維持し、FRBが今年の利下げ信号を発しているためです。
しかし、Lakos-Bujasは、「多くの利好要因が消化されている」と述べ、「企業の業績やFRBの見通しなどが含まれています。さらに、米国前大統領のドナルド・トランプが大統領選挙に勝利する可能性があるため、市場にとって好ましいものと見なされるだろう」と述べました。加えて、NVDA.USや人工知能に対する展望以外に、彼はほとんど驚くべき利好材料はないと考えています。「この上昇を引き起こす驚きの要因はますます限られており、一方で、取り残されたリスクは増えています。」
さらに、最近の歴史を振り返ると、投資家は「七つの巨人」のような人気のあるモーメンタム株に殺到した後、通常、調整が発生します。世界金融危機以来、これは3回起こりました。
Lakos-Bujasは、「過去のデータからは、Momentum Factorは、所有権が非常に高い場合に、数週間後に左に大きくリリースされる傾向があることがわかっています。」と述べ、「テスラ(TSLA.US)とアップル(AAPL.US)は、強力な2023年を経験した後、今年それぞれ27％と10％急落しました。」と指摘しました。
彼は言います。「次は誰ですか？ いつですか？」
Lakos-BujasとMarko Kolanovicを含むJP Morganの他の戦略家は、今年のウォール街で珍しいベアの1人です。株式市場が常に新記録を達成する中、多くの同僚はアメリカ株式市場に対する期待を高めていますが、彼らは引き続き悲観的な姿勢を維持しています。JP MorganはS&P 500指数の年末目標を4,200に設定し、現在のレベルからほぼ20％下落すると予想しています。これはウォール街で最も悲観的な予測の1つです。
ただし、JP Morganのアナリストは過去2年間、アメリカ株式市場の予測を的中させることができませんでした。その理由は、Lakos-BujasとKolanovicが2022年の株式市場の暴落の大半の時間を上昇相場を維持したままであり、昨年S&P 500指数が24％上昇した時には下落相場を維持していたためです。