【大型株解剖】

キー・タイムに上海総合指数が3000を安定させ、香港株の大きな信心を高め、香港ハンセン指数は0.88％の上昇を見せました。

3月25日、人民銀行の行長である潘功勝氏は、中国発展高層フォーラムに出席し、中国経済が回復し、今年の予想成長目標である約5％程度を達成する力があると指摘しました。中国の金融システムは安定し、金融機関全体は健全であり、リスクに対抗する能力が高い。不動産市場では、いくつかのポジティブな兆候が見られ、長期的な健康的で安定した発展には堅固な基盤があり、不動産市場の波動は金融システムへの影響を限定的なものに留めています。弱気相場には、鼓舞を必要としています。

報道によると、深セン市は「7090政策」を廃止し、住宅プロジェクトの間取り比率を要求する規制を正式に撤廃しました。この政策は、住宅プロジェクト中の90平方メートル以下の住戸面積の割合が70％以上であることを要求しており、時代遅れの政策が修正され、改善すべき需要を掴んでいます。その他のポジティブなニュースは、3月20日から23日まで、多くの地域で住宅公积金の新しい政策が導入されたことで、公积金ローンの最高額が引き上げられ、多子世帯の最高貸出限度額が25％増加し、住戸購入の頭金が公积金から引き出すことができ、新しい市民や若者のローン計算倍数が20倍になり、頭金比率が低下し、「先払い後ローン」制度が実施されるなどの内容が含まれています。不動産業界には綜合的ガバナンスが必要であり、時間とあらゆる面での協力が必要です。龍湖集団(00960)、華潤置地(01109)は、底を脱するように進んでいます。

海関総署の副署長、王令浚氏は、本日の会見で、今年の1月から2月までに輸出入総額が6.61兆元に達し、過去最高を記録したと発表しました。この規模は、基本的に20年前の中国の外貿総額に相当し、2か月でその規模に匹敵します。現在の国際市場の低迷の状況下で、このような成果を達成することは非常に良いことです。微細レベルで改善が進めば信頼が不断に回復することになり、久しぶりにテンセント(00700)が力を発揮し、3月25日に347万株を自社株買いし、購入額は10.01億香港ドルに達し、1/4分の配当を検討する5月14日に取締役会を開催する予定です。今日、テンセントの株価は3.74％、バイドゥ(09888)も昨日の好材料により再び3.67％上昇しています。

自動車は常に話題に不足していません。昨日は走行距離の不安がありましたが、今日はスマートドライブです。Huaweiのスマートドライブは、あらゆるレベルで新たな高みに達しており、ムスク氏も静かではありません。今週から、米国全土で対象車両は1ヶ月間FSDを無料で試用できます。販売がうまくいかなければ、FSDに注力します。港股もスマートドライブの上場を加速させ、中国のスマートドライブ演算ソリューションプロバイダ「地平線」は、メインボードに上場の申請を香港証券取引所に提出し、主力製品には高性能カーオンチップおよびカーコンピュータが含まれる。「征程」と呼ばれる。昨年4月までに、地平線の征程シリーズ製品は300万を超える出荷実績があります。知行汽車科技(01274)は、中国の自動運転ソリューションプロバイダで、自動運転用の制御器に特化しています。同社は、吉利汽車、長城汽車、奇瑞汽車、東風汽車など、16社の有名OEM顧客と関連する指定書を取得しています。彼らは、自動運転制御器とiFC製品を購入する予定または計画しています。今日、同社株価は6.77％の大幅上昇を記録しています。

零跑(09863)は、2023年の売上高、納品量、流動資産がすべて歴史的な高さを記録したと発表しました。重要なのは、同社はQ3から毛利を実現し、1.2％に達しました。毛利がプラスに転じた目標を超えています。2023年には、年間での毛利転換が実現し、事業運営に正の現金流が生まれます。年間納品量は14万4155台で、前年同期比で3割近く増加し、国内新興勢力のトップ3にランクインし、グローバル電動自動車ブランドのトップ20にも入っています。今年の自動車業界では、競争は非常に過酷であり、収益が出ない、販売が伸びない、力量が支え切れないものは、厳しい生存問題に直面することになります。

多くのメディアが報じているように、中国は新しい指針を導入し、政府が個人用コンピューターとサーバーを購入する際に、英特尔とAMDのマイクロプロセッサーを「禁止」することになりました。この厳格な政府の調達指針は、MicrosoftのWindowsシステムや、外国のデータベースソフトウェアを排除し、国内の解決策を選択することを目的としています。しかし、実際の状況は、中国が英特尔やAMDなどの企業の製品の購入を公式に禁止したわけではないということです。上記の調達基準から見れば、政府が調達するCPU、オペレーティングシステムなどが安全で信頼性が高く、評価基準を満たしていることが求められています。要件を満たす製品であれば、競売に参加することができます。昨日、Lenovo Group(00992)はこの影響を受けて大きく下落し、今日は3.6%反発しました。

先週、自己飼育自己繁殖の豚の平均利益率は-104.83元で、根本的な解決策が見られないまま生産能力を需要に対応させる必要があります。需要面において、清明節、労働節などの休暇が近づいているため、豚肉価格は短期間で揺れると予想されます。先週の豚肉価格は前週比1.8％上昇し、2024年下半期の豚肉供給の縮小や価格の上昇が期待されます。中粮家佳康(01610)は2％以上反発しました。

浙江沪杭甬(00576)の株価は今日15.59%大幅に下落し、同社の財務報告書の業績は悪くないにもかかわらず、年間収益は169.65億元で、前年比で10.65%増加しました。同社のオーナーは、52.24億元の溢れ利益を抱え、前年比で0.87%増加しました。最近、1株当たり32分(香港ドル0.35)を配当することを提案しました。下落の原因は、1株当たり配当金が低下したことと関連しています。過去3年間、同社は1株当りの配当金が0.4香港ドル以上だったが、今年、1株当たりの配当金が0.35香港ドルに急落し、前年比で約15%減少している。そして、この水準は過去10年間の最低水準である。弱い市場では、投資家は配当利回りに対して注目します。反対に、去年の招商銀行(03968)は、売上高が1.64％減少し、1466億元の収益があり、前年比で+6.2％となり、1株当たりの配当金は1.97元を予定し、前年より2％増加しました。股価は対応する株式利回りが約6.3％に上昇し、今日は4.33％上昇しました。市場の観点では、高配当株に影響を与えるという説は信じがたく、銘柄によると思われます。

【業界に焦点を当てる】

データによると、2024年1月の世界の半導体販売額は476.3億ドルで、前年比15.2％増加しました。中国の半導体販売額は147.6億ドルで、前年比26.6％増加し、成長率が最も高い地域でした。世界中および中国の半導体販売額は、3か月連続で前年比上昇し、業界の景気回復が着実に進んでいます。IDCデータ会社によると、2024年の世界の半導体市場規模は20.2％増加し、6302億ドルに達し、2027年までに8045億ドルに達すると予想されています。人工知能サーバー、消費者向け電子製品、車、軍事産業、通信などの下流産業の半導体需要は今後増加するばかりです。

現時点で、半導体にはいくつかの論理があります：周期の底、需要の増加、および国産製品の代替。次に、オランダの首相が訪中し、新しい刺激をもたらすかもしれません。主要な銘柄：中芯国際(00981)、ASMPT(00522)、華虹半導体(01347)。

【注目の株式】

安踏体育用品(02020)：コスト削減と効率化の実現により、年間収益再び更新

同社は2023年に収益623.56億元、前年比で16.2％増加、純利益109.45億元、前年比で44.9％増加し、合弁企業の利益を含む102.36億元の純利益を取得しました。1株当たり末期配当金は1.15港元です。

コメント：昨年、業界は非常に厳しい状況でしたが、依然として高い成長率を達成し、これ自体がアンタの競争優位性が明らかになっています。会社の2023年の年間収益は、過去最高を更新し、売上高の規模によると、安踏は中国市場のすべての産業で2年連続で首位を獲得し、ナイキ・チャイナなどを再び超えました。アンタの3つの主要ブランドの売上高は全て上昇し、アンタブランドの収益は9.3％増加し、303.06億元に達し、オペレーティング益率は22.2％に増加し、中国のスポーツブランドで300億元以上の収益を超えた最初の企業となりました。FILAの収益は16.6％増加し、251.03億元に達し、その他のすべてのブランドの収益は57.7％増加し、69.47億元に達しました。ランニングカテゴリーでは、アンタは2023年にプロランニングシューズCシリーズがマラソンコンテストの表彰台に225回登場し、国内ブランドのランニング市場でトップになりました。会社はデジタル改革を行って、ビジネスコストを削減し、効率を改善しました。商品デザインサイクルが30％加速し、サプライチェーンの反応サイクルが10日短縮され、自社工場の生産サイクルが25％短縮されました。AIによるシューズのデザインは既に30万足を超え、注文されています。製品については、今年の3月に、アンタブランドは、バスケットボールのスター、カイリー・アービングと協力して最初のサインシューズを全世界の13の都市で同時に発売しました。アンタブランドは現在海外に進出し、東南アジアの小売市場の布陣とチャネル拡大を完成させました。