大型株の解析

米国の製造業PMIが近年ぶりの高水準となり、三大株価指数が新高値をつけ、香港株は空気が抜け、2.16％下落した。

香港株はちょうど回復してきたところに直面して、米国の下院議員が中国株式を排除するよう共同基金に提案した。共同基金は国内の公募ファンドに似ており、規模が巨大で、このニュースが出ると中概株は大幅に下落した。実際に、このような提案は毎年あるが、最終的に通過するものはほとんどない。なぜなら、このプロセスは非常に長く、下院委員会を通過し、集団で通過し、参議院で投票して承認し、最終的に大統領が署名する必要があるからだ。どの段階でも阻止される可能性がある。

現実的な観点からも、大国争いはこのような程度に悪化しておらず、中国の株式を排除する理由は何もない。唯一理解できるのは、純粋に株式市場を空売りしたいという小さな操作を行ったということであり、空売りの機関はさらに増える。ディスカウント株がまず落ちた。このような小売商品以外は、私の明記のように、我々はそのような失敗を受けます。

瓦屋根は連夜の雨に会う。意外にも、スイス中央銀行は25ベーシスポイントの減息を実施し、基準利率を1.75％から1.5％に引き下げ、初めて減息を実施した先進国となった。スイスの減息は経済が弱くなる可能性があることを意味し、他の中央銀行も利下げに追随する可能性がある。それに比べ、ドルはより強くなり、アジア通貨は予想されていたより大幅に下落し、ウォンが最も下落し、ウォン/ドルレートは一時的に1.3％下落し、2月初め以来の最大の下落幅を記録した。同様に、バーツ/米ドルレートは一時的に1.2％下落し、5か月ぶりの最低水準に低下した。オフショア人民元/米ドルレートは7.26を下回り、最も低い7.2642を記録し、日中で400ポイント余り下落した。

證券日報によると、北京、上海には多数の公募が地方證券監督局によって検査されているとの噂が広がっている。これは定期的なスケジュールに従って行われる通常の検査であり、緊急の検査ではない。これは法的に厳格な規制市場の重要な措置の1つでもある。同時に、「規制当局が最近国内の量子的な私的な話題を調査する現場監査」に関する情報が業界内で広がっている。多数の量子的なプライベートポートフォリオに調査を求め、運営を規制することを目的としている。これらの機関が市場を安定させる力になることを望んでいる。企業の中立的な保有ではなく、持っている銘柄を中立的に保有している。

この情報は不規則なポジションに影響を与える可能性があるのでしょうか？これは判断が難しいです。とにかく市場は下がっています。公募ファンドにとって、「老鼠倉」という状況が存在していましたが、今ではこのような状況は少なくなっているはずですが、私募基金にとっては、難しいと言わざるを得ません。真面目に考えれば、問題を見つけることができるはずです。厳格な監視の下、証券保険などの金融機関は、不規則なビジネスの規模を受ける見込みがあります。今日、中金公司（03908）、中国太平洋保険（02601）の下落幅は共に4％を超えています。また、恒大の偽造事件に関与したプライスウォーターハウスクーパースの審査があると噂されており、上場企業に関係する可能性があり、市場の感情に影響を与えることは間違いありません。

Alibaba Group Holding（アリババグループホールディング）は、XiaoPeng Automobile（シャオペン自動車）を減少し、持っているBilibili（ビリビリ）の一部の株式を売却するという報道が伝えられている。調達資金は3.578億ドルです。具体的には、アリババはビリビリの3085万株の米国預託証明（ADR）を11.60米ドルで売却する予定です。アリババのこの措置は、寒冬に対処するためであり、巨大な企業でも余裕がありません。投資家は引き続き、これらの巨大な企業が保有する投資商品に注意を払う必要があります。

リーオート（02015）は最近大幅に下落し、今日も10％を超えて下落した。李想氏は、最近の販売不振に対応して、リーオートMEGAにリズムの問題があると述べました。リーオートMEGAを商業的検証期間の0から1段階に誤って分類し、1から10段階の高速発展期間で経営することになってしまったとのことです。現実的な成功体験を複製することは、一般的な慣例のようです。

鍵は、華為汽車のパフォーマンスは予想以上に強力であったことです。 3月22日、華為側は、問界M9の大定が86日で6万台を突破したことを発表しました。最近の情報によると、智界S7は4月8日に再上場し、より多くの機能をアップグレードすることができます。また、「二次」上場の智界S7は価格の調整は行われませんが、エントリーレベルの車種に多少の設定が追加され、すべての車種がいくつかのOTAソフトウェアのアップグレードを受ける予定です。華為汽車にとって選ばれることは、自ら高価格帯に位置付け、CP値が不足しているため、調整する必要がある。

マイクロソフトの最初のAIコンピュータが登場しました。Copilotボタンを押すだけでAIアシスタントに直接導かれます。インテル酷睿Ultraの加工を受けたもので、小売店では手に入りません。 AMD AI PC創新峰会が北京で正式に開催され、半導体業界最高経営責任者であり、CEOのスーシーファン（Lisa Su）が講演に参加しました。 Lenovoグループは、4月18日にLenovo Innovation Technology ConferenceでAI PCの新製品を発売することを発表しました。AI PCは、AIの推進によって次のPC時代を担っている製品であり、最も本格的なシンボルとして、Lenovo Group（00992）の前景は強気です。

欧米の反トラスト法攻撃の波により、アップルの株価が4％超下落し、7か月ぶりに最悪の状況に陥り、約1,100億米ドルもの市場価値を失いました。しかし、産業連鎖に影響はなく、中心供給業者の高偉電子（01415）は逆風に乗じて5ポイント以上上昇しました。理由はVision Proの進展が予想を上回っているからです。何かと組み合わせた場合は、2024年のVision Proの販売台数は60万台に達すると予想されており、同社はVision Pro向けに複数のカメラを提供し、製品の下流で量を起こすことで同社の業績を更に高めることになります。

今日の大幅な下落の中、ストレスに耐える品目はわずかでした。例えば、前日に注目されたカジノなどの板では、主に報われたのは、指先で選択されたメルコリゾーツ中国（02282）と永利澳門（01128）、金沙中国（01928）など数点である。建徳積層板（01888）はここ数日、さらに4.66％上昇しています。現在比較的強いのは業績が強い品種で、例えば瑞声科技（02018）です。柠萌影视（09857）は、これら2日間にわたってA株の短編が火をつけているため、活発になっています。その後の市況は主に、どのような政策が関連リスクをヘッジするかによって決まります。

【セクター重視】

国家エネルギー局は、「2024年エネルギー作業の指導意見」を発行しました。その中で、エネルギーの新しい業態やモデルの育成を加速する必要があると指摘されています。新しいエネルギー貯蔵技術の試験配備の追跡評価を強化し、新しいエネルギー貯蔵技術産業の進歩を促進することが目的となります。燃料電池産業の高品質発展を促進するための関連政策の編成を加速し、燃料電池技術の革新と産業の発展を秩序正しく進めることが目的です。風力発電を中心に、水素エネルギー制造と拡大するハイブリッドシナジーの拡大に向けた投資を進め、水素エネルギー技術の開発と産業展開を着実に進めるために、水素エネルギーのデモンストレーションに力を注ぐことが目的です。

水素エネルギーは、今後の国家の主要な開発分野ですが、具体的なマッチング政策が必要です。主な品番：中集安瑞科（03899）、東岳集団（00189）、東方電氣（01072）、中国旭陽集団（01907）など。

【シングルピック】

中国建築国際（03311）：2023年の業績が大幅に増加、運営現金流を維持

同社は、2023年に1137.34億香港ドルの売上高を収め、前年比11.53％増加しました。株主に対するリターンは9.164億香港ドルで、前年比15.17％増加しました。1株当たりの基本的な利益は1.82香港ドルであり、末期株配当を28.5香港セントで提示する予定です。

コメント：近年、香港政府は北部都市圏などの大型建設計画を積極的に推進しており、同社はこの北部都市圏内の複数の大型プロジェクトを獲得しました。医療建築の分野での強力な技術力により、「10年間の医療施設開発計画」から引き続き恩恵を受け、従来の建設分野でも卓越した業績を発揮し、多数の公営、私営住宅を受注し、旭陽世界道路プロジェクトの中で最大規模の最初の簡易な公営住宅を含む。 中国香港、中国マカオ、中国国内は、引き続き同社の主要な事業や貢献プロジェクトです。それぞれ、グループの売上高の27.1％、9.5％、58.2％を占めます。 2023年には、中国香港市場全体での新規契約締結額が709.21億香港ドルを達成しました。中国マカオ市場で最大の土木工事であるライトレール東線南区が着陸し、同社は唯一の病院プロジェクトである離島総合リハビリテーション病院を獲得しました。業界のリーディング地位がさらに強化されました。全年中国マカオの新規契約締結額は95.41億香港ドルで、中国マカオ市場でのリードポジションを維持しています。

当社の営業キャッシュフローは5億元に達し、2022年を上回りました。中国内陸部の企業や事業も初めて経営キャッシュフローをプラスに転換し、驚くべき結果を出しました。配当分は0.56元です。2022年に比べて0.4％程度増加しており、年間配当利回りは30.8％になっています。管理陣は、今年の新規契約締結額が2,100億元に達し、純利益が2桁に増加することを維持します。来年のグループ目標は、新規契約の50％が技術系プロジェクトから来ることです。