SÃO PAULO--(BUSINESS WIRE)--Vasta Platform Limited (NASDAQ: VSTA) – "Vasta" or the "Company" announces today its financial and operating results for the fourth quarter of 2023 (4Q23) ended December 31, 2023. Financial results are expressed in Brazilian Reais and are presented in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS).
HIGHLIGHTS
- In the 2023 fiscal year, net revenue increased 18% to R$1,486 million, mostly due to the conversion of ACV into revenue and to the performance of the B2G business unit. In 4Q23, net revenue totaled R$554 million, a 10% increase compared to the previous year.
- Vasta's accumulated subscription revenue during the 2023 fiscal year totaled R$1,278 million, a 14% increase compared to the 2022 fiscal year. Subscription revenue, excluding hybrid subscription textbook products ("PAR"), increased 16%. In 4Q23, subscription revenue grew 16% compared to 4Q22, representing 36.8% of the 2024 ACV, compared to 36.8% of the 2023 ACV in 4Q22.
- In the 2023 fiscal year, Adjusted EBITDA grew by 20% to R$451 million and Adjusted EBITDA Margin increased by 0.6 p.p. to 30.3%. In 4Q23, Adjusted EBITDA totaled R$240 million, a 20% increase compared to R$200 million in 4Q22. This increase was mainly driven by gains in operating efficiency, cost savings and a sales mix that benefited from the growth of subscription products.
- Vasta recorded an Adjusted Net Profit of R$60 million in 2023, compared to an Adjusted Net Profit of R$39 million in 2022. In 4Q23, Adjusted Net Profit totaled R$96 million, a 32% increase compared to R$73 million in 4Q22.
- Free cash flow (FCF) totaled R$189 million in 2023, a R$100 million increase from FCF of R$89 million in 2022. In 4Q23 FCF totaled negative R$0.1 million, a 99% increase from negative R$43 million in 4Q22. The last twelve-month (LTM) FCF/Adjusted EBITDA conversion rate improved from 23.8% to 41.8% as a result of Vasta's growth and implementation of sustained efficiency measures.
- Starting in 2023, Vasta started to offer its products and services to the Brazilian public sector (B2G). Our broad portfolio of core content solutions, digital platform, and complementary products together with customized learning solutions, tested over decades by the private sector, are now available to the K-12 public schools. With the B2G sector, we generated R$81.2 million in revenues in the 2023 fiscal year.
- Our guidance for the Annual Contract Value ("ACV") for the 2024 sales cycle totaled R$1,400 million, which represents an organic growth of 16% over the subscription revenue for the 2023 sales cycle (from 4Q22 to 3Q23). Nearly 100% of our new sales have come from traditional learning systems and complementary solutions, with a higher growth observed in our premium brands and complementary solutions.
- On September 14, 2023, we announced the company's second share repurchase program (the "Second Repurchase Program"), approved by our board of directors pursuant to Vasta's commercial interest in entering into the Second Repurchase Program. Under the Second Repurchase Program, we were entitled to repurchase up to US$12.5 million in our Class A common shares in the open market, based on prevailing market prices, or in privately negotiated transactions, over a period that began on September 18, 2023, continuing until the earlier of the completion of the repurchase or September 30, 2024, depending upon market conditions. As of the date of this press release, we have completed the Second Repurchase Program, pursuant to which we have purchased in the open market US$12.4 million, equivalent to 2,965,791 of our Class A common shares, which are currently held in treasury.
- The launch of the Start Anglo franchise in 2023, boasting bilingual education alongside academic excellence, signifies a strategic expansion in our quest for new revenue streams. With 15 contracts signed and 2 units operational in 2024, it marks the onset of an exhilarating journey.
- Vasta has reported updates on its ESG standards, including a panel of key ESG indicators aligned with the topics identified during materiality review process. The highlights include: (i) the Afro Internship Program, which created exclusive internship positions for people of color in the organization; (ii) the launch of the first Greenhouse Gas (GHG) Emissions Compensation Program for its operations and the increased use of renewable energy sources in our day-to-day activities; (iii) diversity-driven performance targets for our leadership and board of directors; (iv) Somos Futuro from Instituto SOMOS, distributed more than 200 scholarships for students from public schools to attend the three years of high school in partner schools of the network, for the 2024 cycle. Moreover, Vasta signed the ten principles of the UN Global Compact on human rights, labor, environment and anti-corruption. The movement reinforces the Company's commitment to sustainable development and the best ESG practices. Furthermore, Vasta was ranked 6th globally by S&P Global's Corporate Sustainability Assessment in Consumer Services category, being a pioneer among peers.
MESSAGE FROM MANAGEMENT
2023 was another year of resilient financial performance and delivery in line with our guidance. We have delivered strong financial results in our Core segment and showcased unwavering dedication to educational excellence, resulting in significant improvements in academic achievements. Moreover, our complementary solutions have seen important growth, with an accelerated increase in both student base and market penetration. We have also ventured into the new revenue streams through the successful launch of the Start Anglo franchise in 2023. With 15 contracts already secured and 2 units operational by 2024, we believe the franchise model will help us in the successful execution of our business strategy.
Furthermore, our successful entry into the public-school sector in Brazil underscores our commitment to making a positive impact on education. Starting in 2023, Vasta began extending our products and services to the Brazilian public sector (B2G). This means that our extensive portfolio of core content solutions, digital platform, and additional offerings, along with the custom learning solutions developed over decades in the private sector, are now accessible to K-12 public schools. And the results speak for themselves – we generated R$81 million in revenue from the B2G sector during the 2023 fiscal year. This expansion into the public sector marks a momentous opportunity for Vasta, allowing us to contribute to advance education in Brazil while creating new revenue streams. We are excited about the possibilities this development presents and are committed to delivering high-quality educational solutions that meet the unique needs of the public sector.
Vasta's accumulated subscription revenue during the 2023 fiscal year totaled R$1,278 million, a 14% increase compared to the 2022 fiscal year. Subscription revenue, excluding hybrid subscription textbook products (PAR) increased 16% and total net revenue increased 17.6%.
The fourth quarter of 2023 represents the first quarter of the 2024 sales cycle. In 4Q23, subscription revenue grew 16% compared to 4Q22, representing 36.8% of the 2024 ACV, compared to 36.8% of the 2023 ACV in 4Q22. This growth in subscription revenue was mainly driven by (i) the growth in our complementary solutions portfolio (with more participating schools, and more solutions per school), (ii) increased participation of premium labels in the ACV mix and (iii) migration from PAR to subscription revenue. We intend to continue to seek ACV and revenue growth based on these factors.
The continued growth of the company's profitability was another highlight of the year. In the 2023 fiscal year, Adjusted EBITDA grew by 20% to R$451 million and Adjusted EBITDA Margin increased by 0.6 p.p. to 30.3%. In 4Q23, Adjusted EBITDA totaled R$240 million, a 20% increase compared to R$200 million in 4Q22. This increase was mainly driven by gains in operating efficiency, cost savings and a sales mix that benefited from the growth of subscription products. In proportion to net revenue, gross margin dropped 1.0 p.p., mainly due to higher inventory cost caused by rising inflation on paper and production costs, while Adjusted cash G&A expenses decreased by 2.9 p.p., mainly driven by workforce optimization and budgetary discipline. Commercial expenses increased by 1.2 p.p. driven by higher expenses related to business expansion and marketing investments.
The company's cash flow generation was one of the main highlights of the year. Free cash flow (FCF) totaled R$189 million in 2023, a R$100 million increase from a FCF of R$89 million in 2022. In 4Q23 FCF totaled negative R$0.1 million, a 99% increase from negative R$43 million in 4Q22. The last twelve-month (LTM) FCF/Adjusted EBITDA conversion rate improved from 23.8% to 41.8% as a result of Vasta's growth and implementation of sustained efficiency measures. Moreover, we continue to make progress on deleveraging the company. The net debt/LTM adjusted EBITDA of 2.36x as of 4Q23, continues a downward trend, 0.07x lower than 3Q23 and 0.41x lower than 4Q22.
In relation to the bottom line, in 4Q23, adjusted net profit totaled R$96 million, a 32% increase compared to R$73 million in 4Q22. In the 2023 fiscal year, adjusted net profit totaled R$60 million, a 55% increase from an adjusted net profit of R$39 million in 2022. We remain focused on optimizing our operations and pursuing strategic opportunities to enhance our financial performance. Our commitment to delivering value to our customers and shareholders remains unwavering.
Our guidance for the 2024 ACV totaled R$1,400 million, representing an organic growth of 16% over the subscription revenue for the 2023 cycle, which comprised a more varied mix in sources of revenue as we had higher growth in our premium brands such as Anglo, pH, Fibonacci and Amplia. We continue to believe that quality and reputation remain decisive in our business. Consistently with our strategy, we continue to invest in the migration from paper-based products ("PAR") to digital subscription products (Textbook as a Service platform) offered on a fee-per-student basis.
OPERATING PERFORMANCE
Student base – subscription models
| | 2024 | | 2023 | | % Y/Y | | 2022 | | % Y/Y |
Partner schools - Core content | | 4,744 | | 5,032 | | (5.7%) | | 5,274 | | (4.6%) |
Partner schools – Complementary solutions | | 1,722 | | 1,383 | | 24.5% | | 1,304 | | 6.1% |
Students - Core content | | 1,468,792 | | 1,539,024 | | (4.6%) | | 1,589,224 | | (3.2%) |
Students - Complementary content | | 515,253 | | 453,552 | | 13.6% | | 372,559 | | 21.7% |
Note: Students enrolled in partner schools | | | | | | | | | | |
The fourth quarter of 2023 marks the beginning of the 2024 business cycle for Vasta. It is in this quarter that the first deliveries of content to students and partner schools regarding the 2024 ACV are made.
In the 2024 sales cycle, Vasta expects to provide approximately 1.5 million students with core content solutions and over 500,000 students with complementary solutions. This is aligned with the company's strategy to focus on improving its client base in 2024 through a better mix of schools and growth in premium education systems (Anglo, PH, Amplia and Fibonacci), brands with higher average ticket, lower defaults, greater adoption of complementary solutions and longer-term relationships. On the other hand, the reduction of our client base was concentrated on the low-end segment and PAR (paper-based), which have higher number of students on average, and a lower margin.
The partners-school base that uses our complementary solutions increased by 339 new schools, totaling an aggregate of 1,722 schools. This increase underscores a 14% growth against the previous cycle in the number of students served by our solutions. The growth of our complementary solutions are concentrated in three main solutions: (i) Mind Makers, an educational publisher that develops innovative content for Basic Education, such as computational thinking and creative entrepreneurship that can be integrated into the school's curriculum; (ii) Lider em Mim, a program focused on developing students' socio-emotional competencies and providing support for both the educational institution and the students to create a conducive environment for the development of core emotional competencies; and (iii) Eduall, resulting from an exclusive partnership between Vasta and Macmillan Education, Eduall is a unique English teaching solution with a bilingual approach, providing flexibility and consistency in the transition from school to bilingual education.
FINANCIAL PERFORMANCE
Net revenue
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
Subscription | | 514,860 | | 443,950 | | 16.0% | | 1,278,065 | | 1,121,158 | | 14.0% |
Subscription ex-PAR | | 436,943 | | 377,376 | | 15.8% | | 1,154,708 | | 994,479 | | 16.1% |
Traditional learning systems | | 305,795 | | 284,465 | | 7.5% | | 958,674 | | 848,531 | | 13.0% |
Complementary solutions | | 131,148 | | 92,911 | | 41.2% | | 196,034 | | 145,948 | | 34.3% |
PAR | | 77,917 | | 66,574 | | 17.0% | | 123,357 | | 126,679 | | (2.6%) |
B2G | | - | | - | | 0.0% | | 81,199 | | - | | 0.0% |
Non-subscription | | 39,248 | | 61,069 | | (35.7%) | | 127,008 | | 143,121 | | (11.3%) |
Total net revenue | | 554,108 | | 505,019 | | 9.7% | | 1,486,273 | | 1,264,280 | | 17.6% |
% ACV | | 36.8% | | 36.8% | | (0.0 p.p.) | | | | | | |
% Subscription | | 92.9% | | 87.9% | | 5.0 p.p. | | 86.0% | | 88.7% | | (2.7 p.p.) |
Note: n.m.: not meaningful | | | | | | | | | | | | |
Vasta's accumulated subscription revenue during the 2023 fiscal year totaled R$1,278 million, a 14% increase compared to the 2022 fiscal year. Subscription revenue, excluding hybrid subscription textbook products (PAR) increased 16% and total net revenue increased 17.6% mostly due to the conversion of 2023 ACV into revenue and due to the performance of the non-subscription products and B2G. In the fourth quarter of 2023, net revenue increased 9.7% year-on-year, to R$554 million. Subscription revenue grew 16%, driven by the recognition of 36.8% of 2024 ACV in 4Q23, mainly driven by the increase in traditional learning systems, complementary solutions, and textbook subscription products ("PAR").
EBITDA
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
Net revenue | | 554,108 | | 505,019 | | 9.7% | | 1,486,273 | | 1,264,280 | | 17.6% |
Cost of goods sold and services | | (195,443) | | (172,077) | | 13.6% | | (570,907) | | (473,135) | | 20.7% |
General and administrative expenses | | (95,651) | | (119,888) | | (20.2%) | | (465,523) | | (471,626) | | (1.3%) |
Commercial expenses | | (67,128) | | (50,205) | | 33.7% | | (246,096) | | (194,043) | | 26.8% |
Other operating (expenses) income | | 567 | | (1,921) | | (129.5%) | | (14,385) | | 1,020 | | (1510.3%) |
Share of loss equity-accounted investees | | (13,123) | | (2,362) | | 455.6% | | (18,655) | | (4,512) | | 313.4% |
Impairment losses on trade receivables | | (28,994) | | (28,773) | | 0.8% | | (55,771) | | (45,904) | | 21.5% |
Profit before financial income and taxes | | 154,337 | | 129,793 | | 18.9% | | 114,936 | | 76,080 | | 51.1% |
(+) Depreciation and amortization | | 71,030 | | 69,868 | | 1.7% | | 276,953 | | 268,702 | | 3.1% |
EBITDA | | 225,367 | | 199,661 | | 12.9% | | 391,889 | | 344,781 | | 13.7% |
EBITDA Margin | | 40.7% | | 39.5% | | 1.1 p.p. | | 26.4% | | 27.3% | | (0.9 p.p.) |
(+) Layoff related to internal restructuring | | 479 | | 608 | | (21.2%) | | 1,168 | | 3,323 | | (64.9%) |
(+) Share-based compensation plan | | (105) | | 107 | | (198.1%) | | 20,157 | | 27,364 | | (26.3%) |
(+) M&A adjusting expenses | | 13,776 | | - | | 0.0% | | 37,338 | | - | | 0.0% |
Adjusted EBITDA | | 239,517 | | 200,376 | | 19.5% | | 450,553 | | 375,468 | | 20.0% |
Adjusted EBITDA Margin | | 43.2% | | 39.7% | | 3.5 p.p. | | 30.3% | | 29.7% | | 0.6 p.p. |
Note: n.m.: not meaningful | | | | | | | | | | | | |
In the 2023 fiscal year, Adjusted EBITDA grew by 20% to R$451 million and Adjusted EBITDA Margin increased by 0.6 p.p. to 30.3%. In 4Q23, Adjusted EBITDA totaled R$240 million, a 20% increase compared to R$200 million in 4Q22. This increase was mainly driven by gains in operating efficiency, cost savings and a sales mix that benefited from the growth of subscription products. Share of loss equity-accounted investees relates to a 45% minority stake in Educbank Gestão de Pagamentos Educacionais S.A. ("Educbank"), which registered a loss in equity-accounted investees in the amount of R$18.6 million in the 2023 fiscal year mainly due to costs associated with the write-off of a potential M&A target of Educbank, which ultimately did not materialize. The M&A adjusting expenses in 2023 were also impacted by the one-off effect of a price adjustment calculation based on earn-outs and net debt.
(%) Net Revenue | | 4Q23 | | 4Q22 | | Y/Y (p.p.) | | 2023 | | 2022 | | Y/Y (p.p.) |
Gross margin | | 64.7% | | 65.9% | | (1.2 p.p.) | | 61.6% | | 62.6% | | (1.0 p.p.) |
Adjusted cash G&A expenses(1) | | (4.2%) | | (10.6%) | | 6.5 p.p. | | (11.0%) | | (13.9%) | | 2.9 p.p. |
Commercial expenses | | (12.1%) | | (9.9%) | | (2.2 p.p.) | | (16.6%) | | (15.3%) | | (1.2 p.p.) |
Impairment on trade receivables | | (5.2%) | | (5.7%) | | 0.5 p.p. | | (3.8%) | | (3.6%) | | (0.1 p.p.) |
Adjusted EBITDA margin | | 43.2% | | 39.7% | | 3.5 p.p. | | 30.3% | | 29.7% | | 0.6 p.p. |
(1) Sum of general and administrative expenses, other operating income and profit (loss) of equity-accounted investees, less: depreciation and amortization, layoffs related to internal restructuring, share-based compensation plan and M&A one-off adjusting expenses. |
In proportion to net revenue, gross margin dropped from 62.6% in 2022 to 61.6% in 2023, a 1.0 p.p. decrease mainly due to higher inventory cost caused by rising inflation on paper and production costs while Adjusted cash G&A expenses reduced by 2.9 p.p. driven by workforce optimization and budgetary discipline and Commercial expenses increased by 1.2 p.p. driven by higher expenses related to business expansion and marketing investments.
Reported provisions for doubtful accounts (PDA) remained stable and had has no significant variation between the years 2023 and 2022. The PDA is influenced by the credit landscape, primarily among schools outside the premium brands segment. This has demanded a conservative approach to risk management and credit allocation, aligning our financial strategy with the prevailing market conditions and potential credit challenges. All factors considered, the participation of PDA in relation to Vasta's Net Revenue increased to 3.8% in the 2023 fiscal year compared to 3.6% in the 2022 fiscal year, when PDA was impacted by R$15 million provision for a large corporate client which has declared judicial recovery.
Finance Results
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
Finance income | | 16,675 | | 32,218 | | (48.2%) | | 70,287 | | 88,557 | | (20.6%) |
Finance costs | | (71,392) | | (74,033) | | (3.6%) | | (304,928) | | (270,324) | | 12.8% |
Total | | (54,717) | | (41,814) | | 30.9% | | (234,641) | | (181,766) | | 29.1% |
In the fourth quarter of 2024, finance income totaled R$17 million, from R$32 million in 4Q22 when finance income was impacted with a gain of R$10 million recorded in 4Q22, resulting from the reversal of interest on tax contingencies. In the 2023 fiscal year, finance income decreased 21% to R$70 million.
Finance costs in 4Q23 decrease 3.6% (quarter-on-quarter), to R$71 million, driven by the reduction on the Finance Debt position between the comparison quarters. In the 2023 fiscal year, finance costs increased 12.8% to R$305 million driven by higher interest rates applicable to bonds and financings, accounts payable on business combination and provision for tax, civil and labor losses combined with higher finance cost related to reverse factoring.
Net profit (loss)
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
Net (loss) profit | | 59,968 | | 75,893 | | (21.0%) | | (82,978) | | (54,573) | | 52.0% |
(+) Layoffs related to internal restructuring | | 479 | | 608 | | (21.2%) | | 1,168 | | 3,323 | | (64.9%) |
(+) Share-based compensation plan | | (105) | | 107 | | (198.1%) | | 20,157 | | 27,364 | | (26.3%) |
(+) Amortization of intangible assets(1) | | 40,294 | | 39,232 | | 2.7% | | 157,375 | | 155,481 | | 1.2% |
(-) Income tax contingencies reversal | | - | | (29,715) | | (100.0%) | | - | | (29,715) | | (100.0%) |
(+) M&A adjusting expenses | | 13,776 | | - | | 0.0% | | 37,338 | | - | | 0.0% |
(-) Tax shield(2) | | (18,511) | | (13,582) | | 36.3% | | (73,453) | | (63,297) | | 16.0% |
Adjusted net (loss) profit | | 95,901 | | 72,543 | | 32.2% | | 59,608 | | 38,582 | | 54.5% |
Adjusted net margin | | 17.3% | | 14.4% | | 2.9 p.p. | | 4.0% | | 3.1% | | 1.0 p.p. |
Note: n.m.: not meaningful; (1) From business combinations. (2) Tax shield (34%) generated by the expenses that are being deducted as net (loss) profit adjustments. |
In the fourth quarter of 2023, adjusted net profit totaled R$96 million, a 32% increase compared to R$73 million in 4Q22. In the 2023 fiscal year, adjusted net profit reached R$60 million, a 55% increase from an adjusted net profit of R$39 million in 2022.
The gain related to the reversal of tax contingencies recorded in 4Q22, which impacted corporate tax and finance results. On the other hand, the M&A adjusting expenses occurred in 2Q23 were adjusted as they related to a one-off effect of a price adjustment calculation based on earn-outs and net debt and those occurred in 4Q23 were adjusted as they related to one-off costs associated with the write-off of a potential M&A target of Educbank, which ultimately did not materialize and impacted our Share of Loss of Equity-Accounted Investees in the amount of R$13.8 million.
Accounts receivable and PDA
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 3Q23 | | % Q/Q |
Gross accounts receivable | | 789,529 | | 718,616 | | 9.9% | | 545,972 | | 44.6% |
Provision for doubtful accounts (PDA) | | (92,017) | | (69,481) | | 32.4% | | (73,390) | | 25.4% |
Coverage index | | 11.65% | | 9.7% | | 2.0 p.p. | | 13.44% | | (1.79 p.p.) |
Net accounts receivable | | 697,512 | | 649,135 | | 7.5% | | 472,582 | | 47.6% |
Average days of accounts receivable(1) | | 169 | | 185 | | (16) | | 118 | | 51 |
(1) Balance of net accounts receivable divided by the last-twelve-month net revenue, multiplied by 360. |
The average payment term of Vasta's accounts receivable portfolio was 169 days in the 4Q23 which represents 16 lower than the same quarter of the previous year.
Free cash flow
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
Cash from operating activities(1) | | 57,369 | | 6,264 | | 815.8% | | 360,592 | | 291,400 | | 23.7% |
(-) Income tax and social contribution paid | | (672) | | (4,417) | | (84.8%) | | (1,616) | | (7,153) | | (77.4%) |
(-) Payment of provision for tax, civil and labor losses | | (242) | | (55) | | 340% | | (1,489) | | (1,363) | | 9.244% |
(-) Interest lease liabilities paid | | (1,501) | | (4,128) | | (63.6%) | | (11,637) | | (14,941) | | (22.1%) |
(-) Acquisition of property, plant, and equipment | | (3,290) | | (10,541) | | (68.8%) | | (21,537) | | (61,143) | | (64.8%) |
(-) Additions of intangible assets | | (43,867) | | (23,769) | | 84.6% | | (105,292) | | (90,588) | | 16.2% |
(-) Lease liabilities paid | | (7,930) | | (6,594) | | 20.3% | | (30,471) | | (27,003) | | 12.8% |
Free cash flow (FCF) | | (133) | | (43,239) | | (99.7%) | | 188,550 | | 89,209 | | 111.4% |
FCF/Adjusted EBITDA | | (0.1%) | | (21.6%) | | 21.5 p.p. | | 41.8% | | 23.8% | | 18.1 p.p. |
LTM FCF/Adjusted EBITDA | | 41.8% | | 23.8% | | 18.1 p.p. | | 41.8% | | 23.8% | | 18.1 p.p. |
(1) Net (loss) profit less non-cash items less and changes in working capital. Note: n.m.: not meaningful |
Free cash flow (FCF) totaled R$189 million in 2023, a R$100 million increase from a FCF of R$89 million in 2022. In 4Q23 FCF totaled negative R$0.1 million, a 99% increase from negative R$43 million in 4Q22. The last twelve-month (LTM) FCF/Adjusted EBITDA conversion rate improved from 23.8% to 41.8% as a result of Vasta's growth and implementation of sustained efficiency measures.
Financial leverage
Values in R$ '000 | | 4Q23 | | 3Q23 | | 2Q23 | | 1Q23 | | 4Q22 |
Financial debt | | 791,763 | | 765,350 | | 846,443 | | 815,927 | | 842,996 |
Accounts payable from business combinations | | 614,120 | | 601,171 | | 591,620 | | 599,713 | | 625,277 |
Total debt | | 1,405,883 | | 1,366,521 | | 1,438,063 | | 1,415,640 | | 1,468,273 |
Cash and cash equivalents | | 95,864 | | 106,757 | | 38,268 | | 42,680 | | 45,765 |
Marketable securities | | 245,942 | | 261,264 | | 385,002 | | 331,110 | | 380,516 |
Net debt | | 1,064,076 | | 998,500 | | 1,014,793 | | 1,041,850 | | 1,041,992 |
Net debt/LTM adjusted EBITDA | | 2.36 | | 2.43 | | 2.57 | | 2.85 | | 2.78 |
Contacts Investor Relations
ir@vastaplatform.com
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サンパウロ--(ビジネスワイヤ)--ヴァスタ・プラットフォーム・リミテッド (ナスダック:VSTA) —「Vasta」または「当社」は本日、2023年12月31日に終了した2023年第4四半期(23年第4四半期)の財務および経営成績を発表しました。財務結果はブラジルレアルで表され、国際財務報告基準(IFRS)に従って表示されます。
ハイライト
- 2023会計年度の純売上高は 18% 増加して14億8,600万レアルになりました。これは主に、ACVの収益への転換とB2G事業部門の業績によるものです。23年第4四半期の純売上高は合計5億5400万レアルで、前年比で 10% 増加しました。
- 2023会計年度におけるVastaの累積サブスクリプション収益は合計12億7800万レアルで、2022会計年度と比較して14%増加しました。ハイブリッドサブスクリプション教科書製品(「PAR」)を除くサブスクリプション収益は 16% 増加しました。23年第4四半期のサブスクリプション収益は、22年第4四半期と比較して16%増加し、22年第4四半期の2023年ACVの36.8%と比較して、2024年のACVの36.8%を占めました。
- 2023会計年度に、調整後EBITDAは20%増加して4億5,100万レアルになり、調整後EBITDAマージンは0.6パーセント増加して30.3%になりました。23年第4四半期の調整後EBITDAは合計2億4000万レアルで、22年第4四半期の2億レアルと比較して 20% 増加しました。この増加は主に、サブスクリプション製品の成長による運用効率の向上、コスト削減、販売構成の改善によるものです。
- Vastaは2023年に6,000万レアルの調整後純利益を記録しましたが、2022年の調整後純利益は3,900万レアルでした。23年第4四半期の調整後純利益は合計9,600万レアルで、22年第4四半期の7,300万レアルと比較して 32% 増加しました。
- 2023年のフリーキャッシュフロー(FCF)は合計1億8,900万レアルで、2022年の8,900万レアルから1億レアル増加しました。23年第4四半期のFCFの合計はマイナス10万レアルで、22年第4四半期のマイナス4300万レアルから 99% 増加しました。Vastaの成長と持続的な効率化対策の実施により、過去12か月間(LTM)のFCF/調整後EBITDAコンバージョン率は 23.8% から 41.8% に向上しました。
- 2023年から、Vastaは自社の製品とサービスをブラジルの公共部門(B2G)に提供し始めました。コアコンテンツソリューション、デジタルプラットフォーム、補完製品の幅広いポートフォリオと、カスタマイズされた学習ソリューションが、民間部門で数十年にわたってテストされ、幼稚園から高校までの公立学校で利用できるようになりました。B2Gセクターでは、2023会計年度に8,120万レアルの収益を上げました。
- 2024年の販売サイクルの年間契約額(「ACV」)の予想は合計14億レアルで、2023年の販売サイクル(22年第4四半期から23年第3四半期まで)のサブスクリプション収益を16%上回りました。当社の新規売上のほぼ100%は、従来の学習システムと補完的なソリューションによるもので、プレミアムブランドと補完的なソリューションではより高い成長が見られます。
- 2023年9月14日、当社の2回目の自社株買いプログラム(「第2回買戻しプログラム」)を発表しました。これは、第2回買戻しプログラムへの参入に対するVastaの商業的利益に基づき、取締役会によって承認されました。2回目の買戻しプログラムでは、市場の状況にもよりますが、2023年9月18日に開始した期間を、市場実勢価格に基づいて、または私的に交渉した取引で、クラスA普通株式を最大1,250万米ドルまで買い戻す権利がありました。その期間は、2023年9月18日に始まり、買戻し完了の早い方または2024年9月30日まで続きます。このプレスリリースの日付の時点で、私たちは2回目の買戻しプログラムを完了しました。これに基づき、現在自己株式として保有されているクラスA普通株式2,965,791株に相当する1,240万米ドルを公開市場で購入しました。
- 2023年にスタート・アングロ・フランチャイズが開始されたことは、バイリンガル教育と優れた学業力を誇り、新しい収益源の探求における戦略的拡大を意味します。2024年には15件の契約が締結され、2ユニットが稼働しました。爽快な旅の始まりです。
- Vastaは、重要性審査プロセスで特定されたトピックに沿った主要なESG指標のパネルを含む、ESG基準の最新情報を報告しています。ハイライトとしては、(i) 組織内の有色人種専用のインターンシップ職を創設したアフロインターンシッププログラム、(ii) その運営のための最初の温室効果ガス (GHG) 排出補償プログラムの開始と日常活動における再生可能エネルギー源の使用の増加、(iii) リーダーシップと取締役会の多様性主導の業績目標、(iv) Instituto SOMOSのSomos Futuroなどがあります。公立学校の高校3年間に通う学生に200以上の奨学金を配布しました2024年サイクルのネットワークの提携校。さらに、Vastaは人権、労働、環境、腐敗防止に関する国連グローバル・コンパクトの10原則に署名しました。この運動は、持続可能な開発とESGのベストプラクティスに対する当社の取り組みを強化します。さらに、VastaはS&P Globalのコーポレート・サステナビリティ・アセスメント・コンシューマー・サービス部門で世界第6位にランクされ、同業他社の中でもパイオニアです。
経営陣からのメッセージ
2023年は、私たちのガイダンスに沿って、再び堅調な財務実績と業績の年でした。私たちはコアセグメントで好調な業績を上げ、優れた教育への揺るぎない献身を示しました。その結果、学業成績は大幅に向上しました。さらに、学生ベースと市場浸透率の両方が加速するにつれて、私たちの補完的なソリューションは重要な成長を遂げました。また、2023年にスタートアングロフランチャイズの立ち上げが成功し、新しい収益源にも挑戦しました。すでに15件の契約が締結され、2024年までに2ユニットが稼働しているため、フランチャイズモデルは事業戦略を成功させるのに役立つと考えています。
さらに、ブラジルの公立学校部門への参入が成功したことは、教育にプラスの影響を与えるという私たちの取り組みを浮き彫りにしています。2023年から、Vastaは製品とサービスをブラジルの公共部門(B2G)に拡大し始めました。つまり、コアコンテンツソリューション、デジタルプラットフォーム、その他のサービスの広範なポートフォリオと、数十年にわたって民間部門で開発されたカスタム学習ソリューションが、幼稚園から高校までの公立学校で利用できるようになりました。そして、結果はそれ自体を物語っています。2023会計年度には、B2Gセクターから8,100万レアルの収益を上げました。この公共部門への拡大は、Vastaにとって大きなチャンスです。新しい収入源を創出しながら、ブラジルの教育振興に貢献することができます。私たちはこの開発がもたらす可能性に興奮しており、公共部門特有のニーズを満たす質の高い教育ソリューションを提供することに全力を注いでいます。
2023会計年度におけるVastaの累積サブスクリプション収益は合計12億7800万レアルで、2022会計年度と比較して14%増加しました。ハイブリッドサブスクリプション教科書製品(PAR)を除くサブスクリプション収益は16%増加し、総純収益は17.6%増加しました。
2023年の第4四半期は、2024年の販売サイクルの第1四半期です。23年第4四半期のサブスクリプション収益は、22年第4四半期と比較して16%増加し、22年第4四半期の2023年ACVの36.8%と比較して、2024年のACVの36.8%を占めました。このサブスクリプション収益の増加は、主に、(i)補完的なソリューションポートフォリオの増加(参加校が増え、学校ごとのソリューションが増える)、(ii)ACVミックスへのプレミアムラベルの参加の増加、(iii)PARからサブスクリプション収益への移行によって推進されました。私たちは、これらの要因に基づいて、ACVと収益の伸びを引き続き追求するつもりです。
会社の収益性の継続的な成長は、今年のもう一つのハイライトでした。2023会計年度に、調整後EBITDAは20%増加して4億5,100万レアルになり、調整後EBITDAマージンは0.6パーセント増加して30.3%になりました。23年第4四半期の調整後EBITDAは合計2億4000万レアルで、22年第4四半期の2億レアルと比較して 20% 増加しました。この増加は主に、サブスクリプション製品の成長による運用効率の向上、コスト削減、販売構成の改善によるものです。純収益に比例して、売上総利益は1.0パーセント減少しました。これは主に、紙と製造コストのインフレ率の上昇による在庫コストの上昇によるものです。一方、調整後の現金G&A費用は、主に労働力の最適化と予算規律により、2.9パーセント減少しました。事業拡大とマーケティング投資に関連する費用の増加により、商業費は1.2%増加しました。
同社のキャッシュフロー創出は、今年の主なハイライトの1つでした。2023年のフリーキャッシュフロー(FCF)は合計1億8,900万レアルで、2022年の8,900万レアルから1億レアル増加しました。23年第4四半期のFCFの合計はマイナス10万レアルで、22年第4四半期のマイナス4300万レアルから 99% 増加しました。Vastaの成長と持続的な効率化対策の実施により、過去12か月間(LTM)のFCF/調整後EBITDAコンバージョン率は 23.8% から 41.8% に向上しました。さらに、会社のレバレッジ解消についても引き続き進展しています。23年第4四半期現在の純負債/LTM調整後EBITDAは2.36倍で、23年第3四半期より0.07倍、22年第4四半期より0.41倍低く、減少傾向が続いています。
収益に関しては、23年第4四半期の調整後純利益は合計9,600万レアルで、22年第4四半期の7,300万レアルと比較して 32% 増加しました。2023会計年度の調整後純利益は6,000万レアルで、2022年の調整後純利益3,900万レアルから 55% 増加しました。私たちは、財務実績を向上させるために、事業の最適化と戦略的機会の追求に引き続き注力しています。お客様と株主に価値を提供するという私たちのコミットメントは揺るぎません。
2024年のACVの予想は合計14億レアルで、2023年サイクルのサブスクリプション収益を16%上回りました。アングロ、pH、フィボナッチ、アンプリアなどのプレミアムブランドの成長率が高まったため、収益源はより多様になりました。私たちは、品質と評判が私たちのビジネスにおいて決定的であると引き続き信じています。私たちの戦略に従い、紙ベースの製品(「PAR」)から、学生1人あたりの料金で提供されるデジタルサブスクリプション製品(Textbook as a Service Platform)への移行に引き続き投資しています。
運用実績
学生ベース — サブスクリプションモデル
| | 2024 | | 2023 | | % Y/Y | | 2022 | | % Y/Y |
提携校-コアコンテンツ | | 4,744 | | 5,032 | | (5.7%) | | 5,274 | | (4.6%) |
提携校 — 補完的なソリューション | | 1,722 | | 1,383 | | 24.5% | | 1,304です | | 6.1% |
学生-コアコンテンツ | | 1,468,792 | | 1,539,024 | | (4.6%) | | 1,589,224 | | (3.2%) |
学生-補足コンテンツ | | 515,253 | | 453,552 | | 13.6% | | 372,559 | | 21.7% |
注:提携校に在籍している学生 | | | | | | | | | | |
2023年の第4四半期は、ヴァスタの2024年のビジネスサイクルの始まりです。2024年のACVに関するコンテンツが学生や提携校に初めて配信されるのはこの四半期です。
2024年の販売サイクルで、Vastaは約150万人の学生にコアコンテンツソリューションを、50万人以上の学生に補完的なソリューションを提供することを期待しています。これは、2024年に学校のより良い組み合わせとプレミアム教育システム(アングロ、PH、アンプリア、フィボナッチ)、平均チケット数が多く、デフォルトが低く、補完的なソリューションの採用率が高く、長期的な関係を築いているブランドを通じて、顧客基盤の改善に注力するという同社の戦略と一致しています。一方、顧客ベースの削減は、平均して学生数が多く、マージンが低いローエンドセグメントとPAR(紙ベース)に集中しました。
私たちの補完的ソリューションを使用する提携校の基盤は、新たに339校増え、合計で1,722校になりました。この増加は、当社のソリューションがサービスを提供する学生の数が前サイクルと比較して14%増加したことを裏付けています。私たちの補完的なソリューションの成長は、主に3つのソリューションに集中しています。(i) 計算的思考や創造的起業家精神など、学校のカリキュラムに組み込むことができる基礎教育向けの革新的なコンテンツを開発する教育出版社、マインドメーカーズ お母さんに聞いて、学生の社会的・感情的能力を開発し、教育機関と学生の両方を支援して、中核となる感情的能力の開発に役立つ環境を作ることに焦点を当てたプログラムです。(iii) VastaとMacmillan Educationの独占的パートナーシップから生まれたEduallは、バイリンガルアプローチを採用したユニークな英語教育ソリューションで、学校からビリングへの移行に柔軟性と一貫性を提供します言語教育。
財務実績
純収入
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
購読 | | 514,860 | | 443,950 | | 16.0% | | 1,278,065 | | 1,121,158 | | 14.0% |
PARを除いたサブスクリプション | | 436,943 | | 377,376 | | 15.8% | | 1,154,708 | | 994,479 | | 16.1% |
従来の学習システム | | 305,795 | | 284,465 | | 7.5% | | 958,674 | | 848,531 | | 13.0% |
補完的なソリューション | | 131,148 | | 92,911 | | 41.2% | | 196,034 | | 145,948 | | 34.3% |
同等です | | 77,917 | | 66,574 | | 17.0% | | 123,357 | | 126,679 | | (2.6%) |
B2G | | - | | - | | 0.0% | | 81,199 | | - | | 0.0% |
非購読 | | 39,248 | | 61,069 | | (35.7%) | | 127,008 | | 143,121 | | (11.3%) |
総純収入 | | 554,108です | | 505,019 | | 9.7% | | 1,486,273 | | 1,264,280です | | 17.6% |
% ACV | | 36.8% | | 36.8% | | (0.0 p.p.) | | | | | | |
% サブスクリプション | | 92.9% | | 87.9% | | 5.0 p.p。 | | 86.0% | | 88.7% | | (2.7 p.p.) |
注:n.m.: 意味がありません | | | | | | | | | | | | |
2023会計年度におけるVastaの累積サブスクリプション収益は合計12億7800万レアルで、2022会計年度と比較して14%増加しました。ハイブリッドサブスクリプション教科書製品(PAR)を除くサブスクリプション収益は16%増加し、総純収益は17.6%増加しました。これは主に、2023年のACVが収益に転換されたことと、非サブスクリプション製品とB2Gの業績によるものです。2023年の第4四半期の純売上高は前年同期比9.7%増の5億5400万レアルでした。サブスクリプション収益は 16% 増加しました。これは、23年第4四半期に2024年のACVの36.8%が認識されたことに牽引され、主に従来の学習システム、補完ソリューション、教科書サブスクリプション製品(「PAR」)の増加によるものです。
EBITDA
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
純収入 | | 554,108です | | 505,019 | | 9.7% | | 1,486,273 | | 1,264,280です | | 17.6% |
販売した商品とサービスのコスト | | (195,443) | | (172,077) | | 13.6% | | (570,907) | | (473,135) | | 20.7% |
一般管理費 | | (95,651) | | (119,888) | | (20.2%) | | (465,523) | | (471,626) | | (1.3%) |
商業経費 | | (67,128) | | (50,205) | | 33.7% | | (246,096) | | (194,043) | | 26.8% |
その他の営業(費用)収入 | | 567 | | (1,921) | | (129.5%) | | (14,385) | | 1,020 | | (1510.3%) |
株式勘定投資先の株式損失分 | | (13,123) | | (2,362) | | 455.6% | | (18,655) | | (4,512) | | 313.4% |
売掛金の減損損損失 | | (28,994) | | (28,773) | | 0.8% | | (55,771) | | (45,904) | | 21.5% |
金融収入と税金を差し引く前の利益 | | 154,337 | | 129,793 | | 18.9% | | 114,936 | | 76,080 | | 51.1% |
(+) 減価償却費です | | 71,030 | | 69,868 | | 1.7% | | 276,953 | | 268,702 | | 3.1% |
EBITDA | | 225,367 | | 199,661 | | 12.9% | | 391,889 | | 344,781 | | 13.7% |
EBITDAマージン | | 40.7% | | 39.5% | | 1.1 p.p。 | | 26.4% | | 27.3% | | (0.9 p.p.) |
(+) 内部再編に関連するレイオフ | | 479 | | 608 | | (21.2%) | | 1,168 | | 3,323 | | (64.9%) |
(+) 株式ベースの報酬制度 | | (105) | | 107 | | (198.1%) | | 20,157 | | 27,364 | | (26.3%) |
(+) M&A調整費用 | | 13,776 | | - | | 0.0% | | 37,338 | | - | | 0.0% |
調整後EBITDA | | 239,517 | | 200,376 | | 19.5% | | 450,553 | | 375,468 | | 20.0% |
調整後EBITDAマージン | | 43.2% | | 39.7% | | 3.5 p.p。 | | 30.3% | | 29.7% | | 0.6 p.p。 |
注:n.m.: 意味がありません | | | | | | | | | | | | |
2023会計年度に、調整後EBITDAは20%増加して4億5,100万レアルになり、調整後EBITDAマージンは0.6パーセント増加して30.3%になりました。23年第4四半期の調整後EBITDAは合計2億4000万レアルで、22年第4四半期の2億レアルと比較して 20% 増加しました。この増加は主に、サブスクリプション製品の成長による運用効率の向上、コスト削減、販売構成の改善によるものです。株式計上損失投資先のシェアは、エデュバンク・ゲシュタオ・デ・パガメントス・エデュカシオナイス社(「Educbank」)の45%の少数株式に関するものです。この企業は、主にEducbankの潜在的なM&Aターゲットの償却に関連する費用により、2023会計年度に株式勘定投資先に1,860万レアルの損失を計上しました。最終的には実現しませんでした。2023年のM&A調整費用は、収益と純負債に基づく価格調整計算の一時的な効果の影響も受けました。
(%) 純収入 | | 4Q23 | | 4Q22 | | はい/Y (p.p.) | | 2023 | | 2022 | | はい/Y (p.p.) |
売上総利益 | | 64.7% | | 65.9% | | (1.2 ページ) | | 61.6% | | 62.6% | | (1.0 p.p.) |
調整後の現金G&A経費(1) | | (4.2%) | | (10.6%) | | 6.5 p.p。 | | (11.0%) | | (13.9%) | | 2.9 p.p。 |
商業経費 | | (12.1%) | | (9.9%) | | (2.2 ページ) | | (16.6%) | | (15.3%) | | (1.2 ページ) |
売掛金の減損 | | (5.2%) | | (5.7%) | | 0.5 p.p。 | | (3.8%) | | (3.6%) | | (0.1 p.p.) |
調整後EBITDAマージン | | 43.2% | | 39.7% | | 3.5 p.p。 | | 30.3% | | 29.7% | | 0.6 p.p。 |
(1) 一般管理費と株式勘定投資先のその他の営業利益と利益(損失)の合計から、減価償却費、内部再編に関連する一時解雇、株式ベースの報酬制度、M&Aの一時調整費用を差し引いたもの。 |
純収益に比例すると、売上総利益率は2022年の62.6%から2023年には61.6%に低下しました。これは主に、紙と製造コストのインフレ率の上昇による在庫コストの上昇により1.0%減少しました。一方、調整後の現金G&A費用は、人員の最適化と予算規律により2.9%減少し、商業費は事業拡大とマーケティング投資に関連する費用の増加により1.2%増加しました。
報告された貸倒引当(PDA)は安定しており、2023年から2022年の間に大きな変動はありませんでした。PDAは、主にプレミアムブランドセグメント以外の学校の信用状況の影響を受けます。そのため、現在の市況や潜在的な信用の課題に合わせて財務戦略を調整するために、リスク管理と与信配分に対する保守的なアプローチが必要でした。すべての要因を考慮すると、Vastaの純収益に対するPDAの参加は、司法回復を宣言した大企業の顧客に対する1500万レアルの引当金の影響を受けた2022会計年度の 3.6% と比較して、2023会計年度には 3.8% に増加しました。
財務結果
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
金融収入 | | 16,675 | | 32,218 | | (48.2%) | | 70,287 | | 88,557 | | (20.6%) |
財務コスト | | (71,392) | | (74,033) | | (3.6%) | | (304,928) | | (270,324) | | 12.8% |
合計 | | (54,717) | | (41,814) | | 30.9% | | (234,641) | | (181,766) | | 29.1% |
2024年第4四半期の財務収益は、税務上の不測の事態に対する利息の逆転により、金融収益が影響を受けた第22四半期に3,200万レアルでしたが、22年第4四半期に記録された1,000万レアルの利益から、合計1,700万レアルになりました。2023会計年度には、金融収入は 21% 減の7,000万レアルでした。
23年第4四半期の財務コストは、比較四半期間の金融負債残高の減少により、3.6%(前四半期比)減の7,100万レアルになりました。2023会計年度には、債券や資金調達、企業結合による買掛金、税金、民事、人件費の引当金に適用される金利の上昇と、リバースファクタリングに関連する財務費用の増加が相まって、財務コストは 12.8% 増加して3億500万レアルになりました。
純利益 (損失)
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
純利益 (損失) | | 59,968 | | 75,893 | | (21.0%) | | (82,978) | | (54,573) | | 52.0% |
(+) 内部再編に関連するレイオフ | | 479 | | 608 | | (21.2%) | | 1,168 | | 3,323 | | (64.9%) |
(+) 株式ベースの報酬制度 | | (105) | | 107 | | (198.1%) | | 20,157 | | 27,364 | | (26.3%) |
(+) 無形資産の償却(1) | | 40,294 | | 39,232 | | 2.7% | | 157,375 | | 155,481 | | 1.2% |
(-) 所得税の不測の事態の取り消し | | - | | (29,715) | | (100.0%) | | - | | (29,715) | | (100.0%) |
(+) M&A調整費用 | | 13,776 | | - | | 0.0% | | 37,338 | | - | | 0.0% |
(-) タックスシールド(2) | | (18,511) | | (13,582) | | 36.3% | | (73,453) | | (63,297) | | 16.0% |
調整後の純利益(損失) | | 95,901 | | 72,543 | | 32.2% | | 59,608 | | 38,582 | | 54.5% |
調整後の純利益率 | | 17.3% | | 14.4% | | 2.9 p.p。 | | 4.0% | | 3.1% | | 1.0 p.p。 |
注:n.m.: 意味がありません; (1) 企業結合から。(2) 純利益 (損失) 調整として差し引かれる費用によって発生するタックスシールド (34%)。 |
2023年第4四半期の調整後純利益は合計9,600万レアルで、22年第4四半期の7,300万レアルと比較して 32% 増加しました。2023会計年度に、調整後純利益は6,000万レアルに達しました。これは、2022年の調整後純利益3,900万レアルから 55% 増加しました。
22年第4四半期に記録された不測の事態の逆転による利益は、法人税と財務成績に影響を与えました。一方、23年第2四半期に発生したM&A調整費用は、収益と純負債に基づく価格調整計算の一時的な影響に関連して調整され、23年第4四半期に発生した費用は、Educbankの潜在的なM&Aターゲットの償却に関連する1回限りの費用に関連して調整されました。これは最終的にはEducbankの潜在的なM&Aターゲットの償却に関連する1回限りの費用に関連して調整されましたが、これは最終的には当社の株式勘定投資家の株式損失のシェアを実現せず、影響を及ぼしませんでした 1,380万レアルの金額。
売掛金とPDA
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 3Q23 | | % Q/Q |
売掛金総額 | | 789,529 | | 718,616です | | 9.9% | | 545,972 | | 44.6% |
貸倒引当金(PDA) | | (92,017) | | (69,481) | | 32.4% | | (73,390) | | 25.4% |
カバレッジインデックス | | 11.65% | | 9.7% | | 2.0 p.p。 | | 13.44% | | (1.79 p.p.) |
純売掛金 | | 697,512 | | 649,135 | | 7.5% | | 472,582 | | 47.6% |
売掛金の平均日数(1) | | 169 | | 185 | | (16) | | 118 | | 51 |
(1) 売掛金の純残高を過去12か月の純収益で割り、360を掛けたものです。 |
Vastaの売掛金ポートフォリオの平均支払い期間は、23年第4四半期に169日で、前年の同四半期より16日短くなりました。
フリーキャッシュフロー
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 4Q22 | | % Y/Y | | 2023 | | 2022 | | % Y/Y |
営業活動による現金(1) | | 57,369 | | 6,264です | | 815.8% | | 360,592 | | 291,400% | | 23.7% |
(-) 所得税と社会貢献金の支払い | | (672) | | (4,417) | | (84.8%) | | (1,616) | | (7,153) | | (77.4%) |
(-) 税金、民事、労働損失引当金の支払い | | (242) | | (55) | | 340% | | (1,489) | | (1,363) | | 9.244% |
(-) 利子リース負債の支払済 | | (1,501) | | (4,128) | | (63.6%) | | (11,637) | | (14,941) | | (22.1%) |
(-) 不動産、プラント、設備の取得 | | (3,290) | | (10,541) | | (68.8%) | | (21,537) | | (61,143) | | (64.8%) |
(-) 無形資産の追加 | | (43,867) | | (23,769) | | 84.6% | | (105,292) | | (90,588) | | 16.2% |
(-) リース負債の支払い | | (7,930) | | (6,594) | | 20.3% | | (30,471) | | (27,003) | | 12.8% |
フリーキャッシュフロー(FCF) | | (133) | | (43,239) | | (99.7%) | | 188,550 | | 89,209 | | 111.4% |
FCF/調整後EBITDAです | | (0.1%) | | (21.6%) | | 21.5 p.p。 | | 41.8% | | 23.8% | | 18.1 p.p。 |
LTM FCF/調整後EBITDAです | | 41.8% | | 23.8% | | 18.1 p.p。 | | 41.8% | | 23.8% | | 18.1 p.p。 |
(1) 純利益(損失)から現金以外の項目と運転資本の変動を差し引いたもの。注:n.m.: 意味がありません |
2023年のフリーキャッシュフロー(FCF)は合計1億8,900万レアルで、2022年の8,900万レアルから1億レアル増加しました。23年第4四半期のFCFの合計はマイナス10万レアルで、22年第4四半期のマイナス4300万レアルから 99% 増加しました。Vastaの成長と持続的な効率化対策の実施により、過去12か月間(LTM)のFCF/調整後EBITDAコンバージョン率は 23.8% から 41.8% に向上しました。
財務レバレッジ
2000レアルの価値 | | 4Q23 | | 3Q23 | | 2Q23 | | 1Q23 | | 4Q22 |
金融負債 | | 791,763 | | 765,350 | | 846,443 | | 815,927 | | 842,996 |
企業結合による買掛金 | | 614,120 | | 601,171です | | 591,620 | | 599,713 | | 625,277 |
負債総額 | | 1,405,883 | | 1,366,521 | | 1,438,063 | | 1,415,640 | | 1,468,273 |
現金および現金同等物 | | 95,864 | | 106,757 | | 38,268 | | 42,680 | | 45,765 |
市場性のある証券 | | 245,942 | | 261,264です | | 385,002 | | 331,110 | | 380,516 |
純負債 | | 1,064,076 | | 998,500 | | 1,014,793 | | 1,041,850 | | 1,041,992 |
純負債/期日調整後EBITDA | | 2.36 | | 2.43 | | 2.57 | | 2.85 | | 2.78 |
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