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Here's Why Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) Has A Meaningful Debt Burden

なぜHimax Technologies（ナスダック：HIMX）が重要な負債の負担を持っているのか、ここに理由があります

Simply Wall St ·  03/20 06:07

デビッド・アイベンは、「ボラティリティは私たちが気にかけているリスクではない」と言って、それをうまく表現しました。私たちが大切にしているのは、資本の永久的な損失を避けることです。」ですから、特定の株がどれほどリスクが高いかを考えるとき、負債を考慮する必要があることは明らかかもしれません。負債が多すぎると会社が倒産する可能性があるからです。他の多くの企業と同様に、ハイマックス・テクノロジーズ株式会社（NASDAQ: HIMX）は負債を利用しています。しかし、株主は負債の使い方を心配すべきでしょうか？

なぜ借金はリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が本当の問題になるのは、企業が資本調達や独自のキャッシュフローによって簡単に返済できない場合だけです。最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなければ、会社は倒産する可能性があります。しかし、より一般的な（しかしそれでも苦痛な）シナリオは、新しい自己資本を低価格で調達しなければならないため、株主が恒久的に希薄化するというものです。もちろん、負債の利点は、特に企業の希薄化に代わって高い収益率で再投資できる場合、それが安価な資本になることが多いことです。負債水準を調べるときは、まず現金と負債の両方の水準を一緒に検討します。

ハイマックス・テクノロジーズはどのくらいの負債を抱えていますか？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年12月現在、Himax Technologiesの負債は、1年間で4億1,580万米ドルから増加し、4億1,580万米ドルから4億9,350万米ドルの負債を抱えていることがわかります。しかし、これを相殺する2億640万米ドルの現金があり、純負債は約2億8,710万米ドルになります。

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ナスダックス：HIMX 株式負債の歴史 2024年3月20日

ハイマックス・テクノロジーズの貸借対照表はどのくらい強力ですか？

最新の貸借対照表から、Himax Technologiesの負債は1年以内に7億880万米ドル、それ以降は7,090万米ドルの負債が支払われていることがわかります。これらの債務を相殺して、2億640万米ドルの現金と、12か月以内に支払われるべき2億3,740万米ドル相当の売掛金がありました。つまり、同社の負債は、現金と短期売掛金を合わせた額よりも合計で3億3,600万米ドル多くなっています。

Himax Technologiesの時価総額は9億2790万米ドルなので、必要があれば、貸借対照表を改善するために現金を調達する可能性が非常に高いです。しかし、その負債があまりにも多くのリスクをもたらしているという兆候には絶対に目を光らせたいと思います。

収益に対する負債の水準については、主に2つの比率を参考にしています。1つ目は、純負債を利息、税金、減価償却前利益（EBITDA）で割ったもので、2つ目は、利息および税引前利益（EBIT）が利息費用（または略して利息補償）をカバーする回数です。このアプローチの利点は、負債の絶対量（純負債対EBITDAを含む）と、その負債に関連する実際の支払利息（利息カバー率を含む）の両方を考慮に入れることです。

ハイマックス・テクノロジーズの純負債はEBITDAの4.5倍です。これは相当なものですが、それでも妥当なレバレッジです。しかし、その1,000の利息カバー率は非常に高く、負債の支払利息が現在かなり低いことがわかります。株主は、ハイマックス・テクノロジーズのEBITが昨年83％減少したことを知っておくべきです。その収益傾向が続けば、借金の返済は、ジェットコースターに猫を集めるのと同じくらい簡単になるでしょう。貸借対照表は、負債を分析するときに注目すべき分野であることは明らかです。しかし、Himax Technologiesが今後健全な貸借対照表を維持する能力を決定するのは、何よりも将来の収益です。ですから、将来に焦点を当てているなら、アナリストの利益予測を示すこの無料のレポートをチェックしてください。

最後に、企業は借金を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としています。会計上の利益はそれをカットしません。そのため、そのEBITのどれだけがフリーキャッシュフローに変換されるかを常にチェックしています。直近3年間で、Himax TechnologiesはEBITの 69% に相当するフリーキャッシュフローを記録しました。フリーキャッシュフローに利息と税金が含まれていないことを考えると、これはほぼ正常です。このフリーキャッシュフローにより、会社は必要に応じて借金を返済するのに適した立場に置かれます。

私たちの見解

ハイマックス・テクノロジーズのEBIT成長率とEBITDAに対する純負債は、間違いなくそれを圧迫しています。しかし、良いニュースは、その支払利息をEBITで簡単に賄えるようだということです。前述のデータポイントを総合すると、Himax Technologiesの負債はそれを少しリスクの高いものにしていると思います。レバレッジは株主資本利益率を高めることができるので、それは必ずしも悪いことではありませんが、注意すべき点です。私たちが負債について最も多く学ぶのは貸借対照表からであることは間違いありません。しかし、最終的には、どの企業にも貸借対照表の外に存在するリスクが潜んでいる可能性があります。その好例：Himax Technologiesについて、注意すべき2つの警告サインを見つけました。

結局のところ、堅調な貸借対照表を持つ急成長中の企業にもっと興味がある場合は、当社の純現金成長株のリストを遅滞なくチェックしてください。

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