中智財經アプリによると、華創証券は、春節のずれの影響を受け、1〜2月のデータを統合して見ると、累計業務量の前年同期比較成長率は以下の通りです：申通（40％）>ユンタ（27％）>圓通（26.6％）>順豊（4.85％）、順豊フアンワの件数を除いた件数の前年同期比較増加率は14.52％です。通達系は、前回市場予測よりも前の2か月間の成長速度が速かったです。

上場企業の宅配収入の増加率：申通の増加率が最も高いです。1〜2月の収益増加率は次のとおりです：申通（22.7％）>圓通（19.7％）>ユンタ（8.4％）>順豊（7.9％）；順豊フアンワを含まない収入増加率は9.3％です。

単票収入：通達系の単票収入は前年同期比較でやや低下しており、圓通の低下幅が最も小さいです。 1〜2月の単票収入は以下の通りです：圓通2.48元、前年同期比較で-5.4％（-0.14元）；ユンタ2.27元、前年同期比較で-14.6％（-0.39元）；申通2.21元、前年同期比較で-12.4％（-0.31元）；順豊16.3元、前年同期比較で2.9％増加、順豊フアンワを除く単票収入の前年同期比較は-4.51％です。

投資の提案：

1）業界の基本的な側面から見ると、クイックデリバリー市場は需要の面でタフであり、2024年には業務量が10％〜15％程度増加すると予想されます。価格面：eコマース配送業界はもはや全体的な価格戦争の基盤を持っていません。市場監督による専門業者の利益要求、2024年の価格競争の緩和を予想しています。政策面：クイックデリバリー新規則（修正後の「クイックデリバリー市場支援規則」）は、3月1日から施行され、ユーザーの同意を得ずに宅配物を受け取ることはできず、スマート宅配ボックス、宅配サービスステーションなどの宅配終端サービス施設などに勝手に宅配物を投函することはできないように求めています。市場は、これが産業にもたらす可能性がある変化に注目しており、少なくとも将来的にクイックデリバリー産業の競争は価格からサービスに移行する可能性があると考えられ、総合力が強い企業にとってさらなる勝利の機会があると考えられます。

2）華創証券は、電子商取引の配送業界のトップ企業が下落期にあるとの判断を行っています。これはPB/PEとインフラストラクチャーサービスの評価が類似していることに基づくものであり、クイックデリバリー産業の需要の中長期的な景気を反映するものではありません。修正後、圓通のPBは約1.8倍に回復し、利益の安定性を総合的に考慮すると、まだ低く評価されています。一方、ユンタはまだおよそ1.2倍のPBで、増加率が再び産業を上回ったり、未来の変更や最大化が現れたりすることはできません。トップ企業中通は、「入通」を行い、投資機会を提供し、申通の引き続きの最適化を推奨しています。

3）順豊：華創証券は、順豊が価値*成長の総合体であると強調しています。市場が企業収益増加率に注目していることに対応して、2つのシチュエーションがあり得ると分析しています。ひとつはβの機会です。経済全体が予測を上回って回復すれば、タイムリーな配達収入が予想を上回ることになります。もうひとつはαの機会で、24年下半期にエズー州空港の転送センターが稼働し、供給の最適化によりタイム製品の放射範囲が拡大し、価格が最適化され、国内外の循環などの要因により収益が促進されることが予想されます。

総合的に見て、華創証券は、会社の注目点は次の通りです：1つは上場以来の評価の底を持っていること。2つ目は常に積極的なアクションを実行しており、コアビジネスに重点を置き、内部での潜在能力を引き出し、事業基盤を強化していることです。3つ目は、次にいくつかの点はエズー州を見ていることです：エズー州を中心とした国内外の両循環をより一層構築することにより、会社の生態系が再び飛躍することになるでしょう。

リスク提示：経済の低迷、業界のビジネス量の成長率が著しく低下し、価格戦争が明らかに拡大した場合。