リチウムの供給過剰の兆候が減少するにつれて、グローバルな主要なリチウム生産企業に対する数十億ドルのショートポジションが脅威に直面しています。

昨年は、供給過剰のため、リチウム価格が急落し、一部の生産者が生産を削減しました。現在、瑞銀とゴールドマン・サックスは、2024年のリチウム供給量をそれぞれ33％と26％引き下げました。また、モルガン・スタンレーは、中国の在庫が減少している可能性が高まっていると警告しています。

リチウム価格は大幅に下落し、多くのショートセラーを引きつけた後、電気自動車の重要な駆動材料は現在価格上昇の徴候を示しています。昨年、Bloombergがまとめたデータによると、トッププロデューサーであるアルベマールとPilbara Mineralsについて、フリーフロートストックの5分の1以上がショートポジションに占められ、約50億ドルに相当します。

S＆P Globalのデータによると、Pilbara Mineralsに対する投資家のショートポジションは、自由に流通する株式の約22％を占め、約18億ドルに相当し、オーストラリアのベンチマーク株指数の中で最もショートされている銘柄になっています。時価総額が32億ドルのアルベマールのショートポジション比率も同様です。

注目すべきは、2つのトッププロデューサーの株価が2月に約20％上昇したことです。 Solactive Global Lithium Indexは同じ期間に10％上昇し、最大の規模と流動性を持つ40社のリチウム関連企業のパフォーマンスを追跡し、1月の約20％の下落から回復しました。

シドニーのTribeca Investment PartnersのヘッジファンドマネージャーJun Bei Liuは、Pilbara Mineralsのロングポジションを持っています。彼は、「2桁の生産能力がリチウム市場から退出しましたが、これは通常、大量商品価格の底をついた兆候です」と説明しています。非鉄金属価格がサポートシグナルを示したことを考慮すると、同社を空売りすることは「非常に危険」です。

オーストラリアの鉱業会社Global Lithium Resources Ltd.のCEOであるRon Mitchell氏は、「市場のムードが改善されているため、多くのショートポジションが回復する必要がある」と述べています。

一部のアナリストは、中国の炭酸リチウム価格が2022年の歴史的な高値から80％以上下落した後、価格が安定すると予想しています。金融機関のCanaccord Genuity Groupは、今月の報告書で、「持続可能な」価格水準がすぐに回復すると述べています。

同機関はまた、いくつかの鉱業会社が生産を削減した後、市場が再びバランスを取り戻していると述べています。 Core Lithium Ltd.は1月にそのフラッグシップリチウム鉱山の運営を停止し、核燃料価格が大幅に上昇した後、ウラン鉱山に切り替えました。同時に、Arcadium Lithium Plcはリチウムを含む鉱物のスポジュムランからの抽出量を減らすと述べています。

しかし、すべての人が回復を信じているわけではありません。ゴールドマン・サックスは報告書で、リチウム契約の急騰は「熊市の終わり」ではないと述べ、供給過剰量が依然として多いと警告しています。瑞銀も価格がさらに下落する可能性があると懐疑的です。

シドニーのMaple-Brown Abbott Ltd.のファンドマネージャーであるMatt Griffinは、「私たちはリチウムの底に達したか、もしくは近くにいるのではないかと疑っています。需要が増加するなどのリチウムセクターの上昇シグナルは、電気自動車の需要が予想外に高まるか、電池のサプライチェーンに補充サイクルが出現するかもしれません」と述べています。