太陽電池用ガラス3月の生産が回復し、業種の供給が若干制約されている。
証券情報アプリのZhitong Financeによると、国泰君安はガラスおよびガラス製品業界の「保有」格付けを維持とする調査報告書を発表した。3つのガラスのうち、1つは光伏用のガラスで、3月に輸出が回復している。需要側は、国内の終端電力ステーションプロジェクトの立ち上げや海外注文の受注などに伴い、3月には著しいコンポーネント生産が回復した。供給側では、21〜23年にかけて完全な市場競争下で、一部の利益力の弱い小規模企業が新しい生産能力を減らし、聴聞会、低リスク警告などの政策が順次施行された後、新しいラインのサイクルは長く投産の難しさが増大する。2つ目は、自動車ガラスのスマート化による需要の牽引でASPが安定し、収益力も安定している。3つ目はフロートガラスで、利益率はまだ高く、短期間に利益が確定している。
重要なお薦め: 信義ガラス(00868)（フロートガラス、自動車ガラス）、福耀ガラス(600660.SH)(自動車ガラス)、zhuzhou kibing group(601636.SH)(フロートガラス、太陽電池用ガラス）、flat glass group (601865.SH) (太陽電池用ガラス)。
国泰君安の見解は以下のとおりです。
太陽電池用ガラス：3月の生産回復、業種の供給が若干制約されている。
需要側は、国内の終端電力ステーションプロジェクトの立ち上げや海外注文の受注などに伴い、3月には著しいコンポーネント生産が回復した。供給側では、21〜23年にかけて完全な市場競争下で、一部の利益力の弱い小規模企業が新しい生産能力を減らし、聴聞会、低リスク警告などの政策が順次施行された後、新しいラインのサイクルは長く投産の難しさが増大する。会社側では、太陽電池用ガラスのトップ企業は業種全体よりも10〜15ポイント高い粗利率を維持しており、コストカーブは急峻である。
自動車ガラス：スマート化による需要の牽引でASPが安定し、収益力も安定している。
自動車ガラスはスマート化、ネットワーク化の発展に伴い、自動車のガラスと光電性能が互換性があり、全景天井などの製品比率が上がり、自動車ガラスASPの増加傾向をもたらしている。同時に、自動車ガラスの価格は前装、後装市場ともに比較的安定しており、純アルカリ価格が低下してコストの改善環境が改善されたことで、安定した自動車ガラス価格は利益に残ります。
フロートガラス：在庫位置は妥当で、短期の利益確定性は高い。
24Q1のガラス利益確定性は依然として高く、一方では、現在のフロートガラスメーカーの在庫はほとんどなく、23年の同期と比較して低い位置にあります。他方では、ガラスは依然として業界全体で利益を出しており、トップ企業の1箱当たりの粗利予想は依然として25〜30元の範囲内である。後期においては、全体の生産能力供給が高くなるにつれ、建設中の支援に対する貯水池がどの程度の期間利益を維持できるかを決定する柔軟性が重要となります。
リスクの警告：太陽電池パネルの設置量が予想を下回る場合、完了数が大幅に減少する場合、エネルギーや純アルカリなどの原材料の値上げが予想を超える場合があります。