智通财経アプリで知るところによると、エバーブライト証券はリサーチレポートを発行し、2023H1の重点不動産会社における親会社純利益の伸び率が底を打って回復したと指摘し、不動産に関連するビジネスの影響が弱まった一方で、取引関連債権の伸び率がコントロールされ、債権の充分な減価償却、基本的な不動産管理の安定的な増加、コミュニティの付加価値ビジネスが復活し、不動産会社は次第に「不動産属性」を脱し、「サービス消費」属性を厚くするようになりました。美国連邦準備制度理事会の利上げサイクルが終わり、不動産の信用リスクが軽減されたにもかかわらず、物業指数は歴史的な低水準にあり、現在は物管業界を配置するのに良い時期です。

事件：2024年2月26日、物业セクター全体が上昇し、上昇率の高い企業は、ミレニアム&コポ、永昇生活サービス、Unisplendour、金茂サービス、新城悦サービス、碧桂園サービスです。

エバーブライト証券のコメント：

中央政府は不動産融資「対等見守り」を決定し、運営物件ローンの用途を拡大し、不動産プロジェクトの融資「白いリスト」を段階的に導入します。供給面から見ると、金融が不動産を支援し続ける中、不動産指数は依然として歴史的な低水準にあり、運営物件セクターを配置するのに良い時間帯です。

1) 2023年10月末、中央銀行金融政策会議は「不同所有形態の不動産企業が合理的な融資ニーズを満たす」ことを強調し、11月17日、中国人民銀行、金融監督管理委員会、中国証券監督管理委員会が金融機関フォーラムを共同開催し、「対等見守り」を再確認し、通常の不動産企業の経営を妨害せず、貸付引き落とし、差し押さえ。引き続き第2のアローを使って民営不動産企業の債券融資を支援します。

2) 2024年、規制当局は引き続き不動産政策を積極的に改善し、中国人民銀行、金融監督管理委員会の事務局は2024年1月24日に「経営性物件ローン管理に関する通知」を発行し、経営性物件ローンが不動産関連貸付およびオープンマーケット債に支払われることを許可し、不動産企業の債務返済の資金源を拡大し、不動産の価値を有効に活用し、債務返済能力を向上させます。

3) 2月20日午後、住宅都市建設部は対面要請に応じて、都市不動産融資調整メカニズムの効率化を促進するビデオ調整会議を開催した。2月20日までに29の省で214の都市が不動産融資調整メカニズムを確立し、融資支援が可能な不動産プロジェクトの「白いリスト」を段階的に提示し、商業銀行に推送し、5349のプロジェクトが関係しており、57の都市162のプロジェクトが銀行融資を受け、合計2943億元の融資を受けています。

不動産企業の融資支援力が強化され、物业の関連債権が債務償還保証を向上させます。

2019年から2023年H1まで、私たちは金融資産の減価償却（絶対値）/コア運営利益の比率に注目しており、民企グループは3.6％から12.4％に、全社で平均値は2.5％から7.0％に上昇しました。国家は供給側から不動産企業の融資を続けることで、不動産企業の流動性問題を改善し、現金流の圧力を緩和し、物業関連の債権回収保証を向上させ、債権回収による利益への影響が緩和されることが期待されています。

不動産企業の位置付けが「コミュニティガバナンスの基盤」となっています。政策の支援力は比較的強いです。

2023年、政策は家政サービス、ホームファッション消費などの分野で不動産業界の発展を支援する; 2013年10月9日から、人民日報は「小区的物管服務に注目して」シリーズ記事を出し、物業サービスの水準と品質を向上させ、小区住人の生活をより快適にする方法を探る; 2024年1月15日に国務院が発表した「銀髪経済」26項により、不動産において老年助食や在宅介護サービスの提供を促進することが奨励されています。全体的に、不動産業界は民生に関係しており、政策面が友好的です。

不動産の基本面は安定し、リスク要因は緩和され、セクターの底部配置機会をつかむべきです。

2023年上半期の重要な不動産会社の当期純利益の増加速度が底をつき、回復し、不動産関連事業の影響が軽減され、同時に貿易売上高の伸びが抑制され、十分な引当金を充当し、基盤となる物件管理は着実に増加し、コミュニティの付加価値ビジネスは復活し、プロパティマネージャーは「不動産属性」を脱し、徐々に「サービス消費」属性を増やしています。アメリカ連邦準備制度理事会の利上げサイクルは終了し、不動産信用リスクは緩和され、物件指数は依然として歴史的に低水準にあり、今が物件管理業界を配分するのに良い時期です。

リスク警告:競争が激しくなる;不動産関連ビジネスの持続的な下落;売掛金の償却が利益に影響を与える。