安全管理が厳重化され、石炭供給が縮小し、予想を上回る可能性があります。
根據智通財經APP獲得的消息，國泰君安發布的研究報告顯示，2023年9月至2024年，煤炭産業在股市上的表現持續延續，背後的邏輯已經擺脫了傳統的投資框架。行情背後包含的不僅是煤炭產業中長期供需結構的深層次變革，還是當前投資方法論所帶來的變革。煤炭產業供給端未來的上升彈性較小，二者之間長期保持供需緊平衡，有著更強的盈利可預見性，具有超長久期的經營資產，板塊分紅率逐漸提升，煤炭這種“穩定的高股息”資產的估值重塑可能才剛剛開始。
事件:
2月8日、山西省の緊急管理局、国家炭鉱安全監視局山西支局、山西省エネルギー局は、「炭鉱・三超および隠れた作業面専門の検査を導入するに関する通知」を発表し、すぐに山西省全域で炭鉱・三超および隠れた作業面専門の検査を開始することを決定しました。
▍ジュニアアナリストの観点を以下に示します：
山西省では、「三超」の更正を推し進め、炭鉱は生産削減圧力に直面しています。
山西省における「三超」の専門調整の主な内容は、生産経営指標を超える提出状況、炭鉱の生産能力を超える状況、超水準のヘッド面組織生産の状況、隠れた作業面の配置状況、などです。 調整期間は、ファイルの発行日から5月31日までです。市場情報によると、現在、一部の炭企業は減産通知を受け取っています。
また、24年山西省炭産業と陝西省政府工作報告によると、24年の産出量目標は23年の実際の産出量を下回ります。 23年9月以来、国家は「炭鉱安全生産工作のさらなる強化に関する意見」、「炭鉱安全生産規則」、「安全生産の根本的な攻略行動計画（2024-2026）」などの政策を次々に発表しています。これにより、安全問題による問題は24年において最優先事項となり、供給縮小幅は市場の予想を上回るかもしれません。
山西省の安全規制が厳格化すれば、コークス炭業界にも影響が及ぶかもしれません。
山西省は、国内のコークス炭の主要な産地であり、コークス炭の原料供給に対して約50%を占めています。したがって、山西省の炭鉱生産専門調整は、国内のコークス炭産業全体に影響を与えます。 コークス炭資源の希少性が再び浮き彫りになり、供給不足によりコークス炭の価格が高止まりする可能性があります。
需要面の新規稼働回復も現れ、価格の弾性が期待されています。
LPRの最大低下、1月の新しい金融政策、1兆円の特別国債の発行が完了し、間近に迫った春季の新規稼働は市場予想を超えると見込まれており、港湾の石炭在庫は低水準にあり、全国の一部地域で寒波が再来し、非電力石炭産業の需要増加が後押しする中、石炭価格はより高い弾性を発揮する可能性があります。
リスク事象：
グローバルな石油・天然ガス価格の予想外の下落；非電力産業における石炭需要が予想を下回る可能性があります。